全球大變局，鋼鐵行業迎來新考驗

前言：中國的大國崛起，鋼鐵功不可沒。

1949年，中國鋼產量只有15.8萬噸。而從1996年開始，中國已經連續23年穩居全球鋼鐵生產和消費的第一位。

各國鋼產量佔世界鋼產量的比例變化圖

從缺鋼少鐵，到全球第一，中國鋼鐵企業建立起了全世界規模最大的現代化鋼鐵生產體系。

但是在全球大變局的背景下，中國的鋼鐵行業也迎來新的考驗。

一、四年的輪迴

2016年實現扭虧為盈，2017年效益大幅增長，2018年利潤達到歷史最好水平，2019年產能過剩，效益大減。……過去四年，我國鋼鐵業經歷了一個輪迴。

去年一度賺得盆滿缽滿的國內鋼鐵企業，今年伴隨鐵礦石、焦煤焦炭等原材料價格的暴漲，成本抬升，利潤大幅縮水，整體盈利水平只有去年的一半。

二、產量增加，價格跳水

中國鋼鐵工業協會近日公佈的數據顯示，1~9月份，全國鋼材產量為9.09億噸，同比增長10.6%。

但在鋼材價格方面，1~9月，中國鋼材價格指數平均為108.58點，同比下降7.17點，降幅為6.2%。

在此情況下，企業效益明顯下降。1~9月份，會員企業銷售收入3.18萬億元，同比增長11.6%；實現利潤總額1466億元，同比下降32%。

三、鋼企業績難堪

近期國內鋼鐵行業上市公司陸續發佈的三季報也並不樂觀。

專業從事焊接鋼管研發、生產和銷售的玉龍股份，2019年前三季度業績由盈轉虧。期內公司實現營業收入2.58億元，同比減少78.42%；歸屬於上市公司股東淨利潤-1270.7萬元，上年同期淨利潤8682.9萬元。公司表示，期內營業收入比上年同期減少，主要系本期鋼管業務銷售規模減少所致。

山東鋼鐵2019年前三季度實現營業收入529.8億元，同比增長30.66%，但淨利潤為4.9億元，同比下降79.76%。公司表示，受原料價格大幅上漲及新舊動能轉換資產調整折舊影響，預計下一報告期期末的累計淨利潤與上年同期相比有較大幅度減少。

從2019下半年披露業績的鋼企來看，前三季度多數公司淨利潤同比下滑幅度達40%~75%。

四、頹勢短期難改善，長期減產是必然選擇

長期來看，房地產大週期拐點的背景下，終端用鋼需求勢必也將漸行漸弱，在無明顯利好的情況下，鋼價難有翻身的希望，市場看空氛圍或將越發濃郁。

短期來看，11月已經是傳統的需求淡季，在10月份需求不及預期的情況下，很難相信11月會有更好的表現，隨著天氣逐漸轉冷，東北、西北地區建築工地逐步停工，需求進一步走弱將是必然事件。

五、轉型成為鋼企求生之路

幾年前河鋼的全部產品中，建築用鋼等普通鋼材佔了八成左右。而現在，河鋼已經成為國內第一大家電板供應商、第二大汽車鋼供應商，高端品種鋼的比例增至72%。

寶武鋼鐵形成了以汽車用鋼、核電用鋼、硅鋼、百米重軌、航空航天特種材料等為代表的高端精品家族；

太鋼集團自主研發出600毫米寬幅“手撕鋼”，可廣泛用於航空航天、石油化工、電子等領域，填補了國內空白……

六、螺紋鋼未來趨勢區間震盪

當前螺紋鋼大趨勢大概率會在4000點到3300點運行，巨幅的產能以及下滑的需求不支持螺紋鋼維持高價，而高企的成本以及政策的調控會對整個產業起到託底的作用。

未來螺紋鋼的操作模式需要更加細化，結合中期政策以及產銷數據操作中期行情。