1、 前三季度，銷售費用增加了4.5億，總營收才增加5億。銷售管理研發三大費用增幅巨大，扣非不虧才怪了。背後原因表面是固定資產轉固後的折舊增加、曾經資本化的利息轉成費用化處理、還有為海澤麥布和阿達木上市提前佈局。但真實情況可能是為了安撫老一代創始人的情緒，換了一種方式的計提而已。無論如何，我們承受的，是新舊動能轉換期的陣痛。
2、 短期借款增加2.2億，長期借款減少5億。財務壓力正在減輕。
3、 博銳出表後，三季度營收能增長百分之12%，不算差。
4、 合併報表上經營現金流量6.1億，同比減少3.5億，而應收賬款與預付賬款合計同比增加8.3億。等年報出來，經營現金流量不會差。
5、 2017年底轉讓的四個研發項目的近兩億的預收款還掛著，沒計提。難道那四個小藥真的會轉讓成功？海正宣泰 51%股權也將對外轉讓，瘦身繼續進行中。
6、 應付的推廣費從8.4增長到11.3億，同比增長34%，參照母公司的應收賬款同比增長28%來看，均反映出製劑銷售繼續保持快速增長。
7、 股東數量進一步增加，籌碼更分散了。淨資產：74億，9.6對應的市淨率為1.25倍。
8、 今年利潤10億+，有13億的待收股權轉讓款兜底，明年還是10億+，9倍的市盈率，應該能吸引一些機構的。
，夜路漫漫，終見曙光。
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