智通財經APP獲悉，中金髮布報告稱，維達國際(03331)公佈3Q19經營數據，收入同比升12.5%，其中中國區紙巾收入維持強勁增長，同比增16.2%。受益漿價下行毛利率、經營利潤率分別同比提升4.2/5.9ppt，經營利潤大幅增長194.4%至 3.68 億港元，超過該行預期。
3Q19維達中國區紙巾收入出現16.2%強勁增長，主要由電商渠道和超高端產品Tempo、 4D壓花系列帶動。目前公司中國區電商收入佔比達35%，超高端產品Tempo和壓花系列收入佔比達20%。管理層表示3Q19以來由於成本走低導致低端產品市場價格競爭加劇，公司已增加部分低端品類促銷力度，並將於4Q19視競爭情況進一步加大部分區域促銷力度。考慮公司收入增長主要驅動力為高端和超高端產品， 認為集中在低端產品的行業價格競爭對公司收入增長擾動有限，這可反映在公司仍然強勁的3Q19收入增長和可控的費用率水平上。預計4Q19收入仍有望維持穩健增長。
該行表示，上調目標價至19.08港元，重申“跑贏行業”評級。
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