中國經濟週刊-經濟網訊（記者 宋傑）10月27日，首屆外灘金融峰會在上海開幕。上海市委常委、副市長吳清和外灘金融峰會組委會執行主席、中國金融四十人論壇常務理事、上海新金融研究院理事長屠光紹為峰會致辭，外灘金融峰會組委會秘書長、中國金融四十人論壇秘書長、上海新金融研究院執行院長王海明主持峰會全體大會一。700餘位中外嘉賓出席峰會，參會的國內外機構達200餘家。
“外灘金融峰會”在市區指導下，由中國金融四十人論壇（CF40）聯合各組委會成員機構共同推出。峰會突出“非官方”、“國際化”、“專業化”定位，以開放的姿態廣邀全球財經政要、機構高管與學界領袖齊聚外灘，通過高水平的思想碰撞與觀點交鋒，分享真知灼見，以對話推動共識，以共識推動合作，為建設開放型世界經濟提供高質量的智力支持。
外灘金融峰會設立組委會。首屆組委會主席由中國金融四十人論壇常務理事會主席陳元擔任、首屆組委會執行主席由上海新金融研究院理事長屠光紹擔任。
首屆外灘金融峰會為期三天，共設置七場全體大會和三場閉門會，主要聚焦金融開放、金融科技、財富管理等議題。並將發佈浦山基金會關於中美貿易的研究報告，頒發“浦山世界經濟學優秀論文獎”。
當前，世界正在進入以信息產業為主導的新經濟發展時期，新經濟的影響力與日俱增，當中蘊含著機遇，也隱藏著風險。在27日上午舉行的全體大會I“開放與融通——全球視野下的新金融、新經濟”上，包括外灘金融峰會組委會主席、CF40常務理事會主席、十二屆全國政協副主席陳元，世界銀行第12任行長金墉，英國金融服務管理局原主席Lord Adair TURNER在內的十幾位中外嘉賓，從不同角度分享了他們對於新經濟、新金融的看法，區塊鏈、低利率、金融開放等話題成為焦點。
加強面向數字金融時代的金融基礎設施建設
陳元表示，區塊鏈技術現在已被廣泛應用到多個領域，區塊鏈技術能夠提高結算清算效率降低交易成本，也有力地推動了數字貨幣的創新與應用。CF40成員、國家外匯管理局副局長陸磊也在演講中透露，外匯局正在推動區塊鏈和人工智能等技術在跨境貿易融資、宏觀審慎管理中的應用場景。
但新技術可能帶來的風險也不容忽視，特別是當其應用在金融業務場景中時。陳元提醒，需要警惕新技術的安全漏洞，加強對新技術的引導和規範。陸磊也坦言，“當我們不太清楚某一種業態會向什麼樣的方向發展，必須注意風險管控。”
陸磊進一步建議，風險管控的基礎是真正有效的金融基礎設施，所以要抓住現代金融基礎設施建設這一核心環節，進一步加強面向數字金融時代的支付清算，存管結算、交易報告庫和中央對手方等建設，以實現更低的交易成本和更低的系統性風險概率。上海要真正建成國際金融中心，尤其要注意加強現代金融基礎設施建設。
英格蘭銀行副行長Sir Dave RAMSDEN強調了監管部門擁抱變化的重要性，認為想要有效地規範數字經濟，監管部門就必須要配備和運用合適的數字工具。他同時指出，包括金融技術在內的整個國際經濟和金融體系正在出現裂痕，各個國家需要互相學習和合作以減緩這種趨勢。
金融開放要與雙支柱宏觀調控政策相配合
隨著一系列開放舉措的落地，當前我國金融開放已進入高水平的新階段。上海在擴大金融業開放過程中，更是一片重要的試驗田。
據陸磊透露，接下來，外匯局將推動QDLP試點在上海逐步常態化。發展人民幣利率外匯衍生品市場，研究推出人民幣利率期權，進一步豐富外匯期權等產品類型，建設開放的、有競爭力的外匯市場。
回看歷史，滬港通在金融市場開放中起到了重要帶頭作用。CF40資深研究員肖鋼指出，滬港通的成功實踐對我國金融開放具有重要啟示：一是順應時代潮流與市場需求。二是幹事創業的擔當精神。三是勇於開拓創新。滬港通在制度設計進行了一系列的創新，比如“訂單路由”模式（雙SPV架構），有效連接並深度融合兩個市場。四是攻堅克難、注意細節。五是漸進式推進。肖鋼指出，在額度管理和交易標的上，滬港通進行了循序漸進的推進。以額度管理為例，初期滬港通總額度3000億元人民幣，每日額度130億元，港股通總額度2500億元，每日額度105億元。2016年8月取消總額度，2018年5月，每日額度擴大4倍至520億元。最後，肖鋼提到要注重投資者保護和審慎監管。“在滬港通推出的初期，我們大量開展了廣泛的投資者教育，做到全市場的培訓。兩地的證監會當時也簽署了跨境執法的合作備忘錄，對內幕交易操縱市場的認定標準差異處理，監管信息共享，提供違法線索，協助調查取證和配合採取相關措施等作出了具體約定，填補了跨境執法的空白。”
肖鋼總結道，我國高水平金融開放意義重大。“金融開放涉及的具體制度、項目、方法不同，遇到的新情況、新問題也不同，但滬港通實踐經驗及其精神並不過時，對落實金融開放具有借鑑意義。”
推動高水平金融開放有著重要的戰略意義，但不可否認的是，金融開放也可能造成一定程度的不穩定性甚至金融風險。
對此，CF40學術委員會主席、北京大學數字金融研究中心主任黃益平表示，金融開放非常重要。但我們依然需要考慮一些特定的、特殊的政策機制來保證開放進程，同時維持金融和宏觀經濟的穩定。
這樣的政策機制會是貨幣政策嗎？黃益平等人的研究發現，第一，在面對金融衝擊的時候，貨幣政策有助於穩定宏觀經濟；第二，匯率體制從固定轉向浮動，貨幣政策穩定宏觀經濟的效果會大大加強；第三，在貨幣政策的基礎上，增加以跨境資本流動稅為代表的宏觀審慎政策工具，宏觀經濟的穩定性會進一步提高。據此，黃益平指出，金融開放一定要與雙支柱宏觀調控政策相配合，尤其是重視宏觀審慎政策保障金融穩定。
應對低利率“新常態”
全球經濟增長正在放緩，各國都有自己的應對措施，最為典型的就是正在全球蔓延的低利率潮，甚至是零利率、負利率。Turner認為，全球範圍內，高企的儲蓄率可能會繼續超過不斷下降的投資需求，低利率將是未來幾十年的“新常態”。
具體到中國，CF40常務理事、中國人民保險集團董事長繆建民分析稱，從人口結構看，人口老齡化的趨勢會遏制總需求並影響長期經濟增長，人口結構的變化可能使得未來數十年的利率都將保持在低位。
長期低利率有可能扭曲金融市場環境，損害經濟發展的內生性動力。以保險業為例，繆建民指出，長期低利率對保險公司資產端和負債端都將造成顯著影響，嚴重時可導致保險公司破產，危及行業發展基礎，無異於“灰犀牛”風險。
繆建民認為，面對低利率環境帶來的風險挑戰，應早做準備，優化商業模式、加強資產負債管理、預期管理和逆週期管理，重塑我國保險發展韌性。一是要優化商業模式，夯實保險韌性基礎。二是要加強資產負債管理，增強保險韌性支撐。三是要加強預期管理和逆週期管理，增強保險韌性建設的可持續性。
金墉表示，儘管目前的投資回報率較低，但全球正在面臨巨大的基礎設施建設需求，尤其是新興市場基礎設施投資需求將爆發式增長，這正是一個機會。他給出一組數據：從現在到2035，全球新興市場將需要超過40萬億美元的基礎設施投資，相當於每年2.3萬億美元。新興市場基礎設施投資需求佔全球總需求超過60%。
“中國為完善全球經濟治理拓展了新的實踐，提出‘一帶一路’倡議，助力全球經濟強勁、可持續、平衡包容增長，為國際投資帶來新的機遇。”中國投資有限責任公司董事長彭純介紹，據統計，2016年到2030年期間，亞洲發展中國家基礎設施投資需求巨大，其中電力行業投資需求約14.7萬億美元，交通行業投資需求約8.4萬億美元，潛在需求巨大。
金墉強調，在新興市場投資中，有效識別和控制風險是投資成功的關鍵。尤其需要一個專業的團隊，要了解當地市場，而且要因地制宜用不同的方式進行合作。
Turner則認為，除了新興市場的基礎設施建設投資需求外，事實上，發達經濟體也需要投入大量資金以應對氣候變化的挑戰。如能出臺富有雄心的政策、加速創新、加大投資，那麼重工業和重型運輸等行業可能在本世紀中葉實現零碳排放，且此舉對全球經濟而言成本極小。
“減少浪費的投資，增加建設零碳經濟的投資，不僅是為了避免災難性的氣候變化，也能幫助我們抵禦低利率‘新常態’所帶來的宏觀經濟挑戰，對中國和世界而言都是雙贏。”Turner說。
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