想必大家也注意到了，黃金白銀在這兩天的行情如日中天，讓很多人都解套了。很多人在問我為什麼沒有明確的利好消息，黃金白銀也會這麼迅猛的上漲呢？
有一些人認為，這兩個月的時間黃金以盤代跌，完成了回調，所以迎來了上漲。不過這樣技術面的判斷，我不予置評。
另一些人認為利空出盡就是利好，這個邏輯有一定的道理，不過作為宏觀經濟研究者，我們更應該關注的是黃金白銀的基本面到底產生了什麼變化。
在之前的文章裡我說過黃金價格保持在8月初，美聯儲第1次降息之後的位置是不正常的，因為在那之後歐央行持續的寬鬆，和美聯儲第2次的降息都是對黃金價格非常有利的支撐，而且是實打實的支撐。但是黃金卻沒有價格的變化，這就說明現在的價格是低估的。
原因就在於從9月下旬開始，美元的流動性短缺問題越來越嚴重，導致資產價格沒有得到充分的支撐。雖然10月初流動性短缺問題暫時解決了，但是我們也看到上週美元的流動性市場再次出現了，隔夜利率飆升的情況，證明流動性短缺遠比之前市場所預期的更為嚴重。
不過隨著美聯儲把回購操作提高到每天1650億美元的規模，可以認為，暫時緩解了流動性缺口，這樣就為黃金上漲奠定了基礎。再加上我之前所說的歐洲央行的決議，雖然不是一個太大的利好，但是向市場承諾了長期的寬鬆環境，本身是一個非常好的消息。
本月底的美聯儲利率決議，現在看來降息的概率還是非常大，但是更重要的是，回購便利工具可能出臺，這將一次性從制度上把流動性缺口補上，黃金價格的下限被鎖定了。
因此我們可以認為黃金白銀在11月開始真正意義上的上漲趨勢。
（此處已添加圈子卡片，請到今日頭條客戶端查看）
分享到:
閱讀更多 諮詢師天生 的文章
