安琪酵母:利空不斷出清,盈利顯著改善

新時代證券指出,盈利能力顯著改善,所得稅增加費用率承壓。產能回升、糖價下降,4季度利潤有望加速。管理層調整,百億收入目標不變。公司酵母產品市佔率國內第一,國內業務穩健增長,海外業務持續放量,將充分享受下游需求擴容,長期邏輯穩增不變。預計2019-2021年營業收入76.2億元、87.7億、101.7億,當前股價對應PE為26X、23X、19X,維持“推薦”評級。

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