安琪酵母:利空不断出清,盈利显著改善

新时代证券指出,盈利能力显著改善,所得税增加费用率承压。产能回升、糖价下降,4季度利润有望加速。管理层调整,百亿收入目标不变。公司酵母产品市占率国内第一,国内业务稳健增长,海外业务持续放量,将充分享受下游需求扩容,长期逻辑稳增不变。预计2019-2021年营业收入76.2亿元、87.7亿、101.7亿,当前股价对应PE为26X、23X、19X,维持“推荐”评级。

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