安琪酵母600298：收入增长环比提速 盈利能力步入企稳回升通道

题材掘金】

电子证照：国务院23日发布《优化营商环境条例》。条例指出，国家加快建设全国一体化在线政务服务平台（以下称一体化在线平台），推动政务服务事项在全国范围内实现“一网通办”。 国家建立电子证照共享服务系统，实现电子证照跨地区、跨部门共享和全国范围内互信互认。

标的：南威软件（603636）、浪潮软件（600756）

屏下摄像头：据报道，三星计划明年推出首款将前置摄像头放入屏下的手机，预计Galaxy Fold 2首发的可能性比较高。报道中提到，三星计划在本月开始量产屏下摄像头的相关组件，适配此项技术的屏幕产品每月产量大约30000块。

标的：维信诺（002387）、联创电子（002036）、联合光电（300691）

【研报精选】

蓝焰控股（000968）：前三季度业绩平稳增长 现金流明显改善

公司2019 前三季度实现归母净利5.06 亿元，同比增长5.9％，EPS 为0.52 元。公司前三季度盈利同比增加，主要由于公司持续推进老区块新井投运和旧井改造，实现稳产增产。同时，公司强化运营管理，努力增收节支、降本增效。公司2019 前三季度确认的其他收益（主要包括煤层气销售补贴和增值税退税）为2.24 亿元，同比减少0.11 亿元。公司2019 前三季度经营性现金流净额为4.5 亿元，同比增长61.5％。根据山西省自然资源厅公告，今年上半年山西省对10 个新勘查区块项目进行公开招标，洪洞西区块、洪洞区块、临汾区块、临汾西区块、临汾南区块等五个区块投标单位不足3 家，不满足招标投标法之规定，上述5 个区块流标，将适时重新组织招标，而子公司蓝焰煤层气中标剩余5 个区块中的和顺马坊东区块（区块面积253.82 平方千米）。根据公司公告，子公司蓝焰煤层气8 月15 日已于与山西省自然资源厅已签订探矿权出让合同。此外，控股股东晋煤集团煤层气矿业权承诺事项已履行完毕，蓝焰煤层气已取得了成庄煤矿、寺河煤矿（东区）、郑庄井田的煤层气采矿权和胡底井田的煤层气探矿权，资源保障能力进一步增强。 公司内生外延成长性好，一方面随着低产井改造、老井挖潜增产、输气管道进一步完善、煤层气矿业权明晰等，公司主客观排空率下降，销售气量有望逐步增长；另一方面，新中标区块勘探开采进展顺利，作为山西省属国企，公司获取资源的能力较强，外延扩张可期。（广发证券）

安琪酵母（600298）：收入增长环比提速 盈利能力步入企稳回升通道

公司发布2019 年三季报，实现营业收入55.6 亿元，同比增长13.49％；实现归母净利润6.66 亿元，同比下降1.21％；单三季度实现营业收入18.46 亿元，同比增长17.43％，实现归母净利润2.01 亿元，同比增长17.76％。Q3 公司收入增长环比提速明显，一方面，去年同期受新疆伊犁工厂限产和内蒙产线搬迁等因素，同比基数偏低；另一方面，公司主要业务板块经营情况稳中向好，助力收入增长提速。分业务板块来看，占比较高的业务板块Q3 均实现双位数收入增长，其中保健品、酿酒业务、YE 收入增速同比超过20％，此外受益于人民币贬值带来的促进作用，酵母出口业务收入增速达到12％，快于国内业务。展望全年，预计公司在环保限产影响趋于稳定、同时加大出口业务力度的背景下，收入端有望保持双位数较快增长顺利达成年初目标。公司作为国内酵母行业细分龙头拥有较强的渠道、技术研发及规模优势，中长期来看可通过海外市场加速拓展和酵母衍生品的持续发力不断打开成长空间，今年上半年行业竞争有所加剧以及个别工厂受环保因素扰动导致业绩表现略低于预期，但收入端仍然保持双位数较快增长，同时下半年业绩增速有望环比改善，继续看好公司作为细分行业龙头的长期投资价值，维持增持评级。（申万宏源）

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