美聯儲“放水”引恐慌，操作時間節點大有玄機：月底撞上脫歐敏感節點！在市場幾乎完全定價美聯儲10月降息的情況下，你有沒有想過，如果不降息會怎樣？
隔夜美聯儲突然加大“放水”力度讓市場措手不及，美股尾盤湧入恐慌性買盤，是月末撞上脫歐敏感節點讓美聯儲坐不住了嗎？
當前市場對美聯儲10月降息的預期已飆升至94.5％，但你有沒有想過，如果美聯儲屆時不降息，市場會有什麼樣的反應呢？
事件梳理
週四（10月24日）凌晨3點15分左右，為了避免再次出現現金緊縮、短期借款利率飆升的情況，紐約聯儲宣佈將在10月24日和10月29日把定期回購操作的金額從350億美元增加至450億美元（增幅28％），自10月24日起將隔夜回購操作規模從750億美元提高到至少1200億美元（增幅60％）。
精選分析
市場措手不及
美聯儲此番大幅增加隔夜回購操作規模讓很多市場參與者感到措手不及。在他們看來，美聯儲之前的“放水”在很大程度上就已經能夠滿足銀行貸款的需求了。一位回購交易商表指出，這是他們第一次感覺美聯儲沒有回應市場，認為美聯儲沒有理由大規模增加流動性投放操作。
美股尾盤出現恐慌性買盤。本來終日有氣無力的美股在這則消息的刺激下集體收漲：標普500指數收漲0.28％，穩居3000點上方，納指收漲0.19％，道指收漲0.17％。
值得注意的是，新計劃除了投放規模巨大之外，操作覆蓋的時段也非常特殊——不僅包括了月末這個流動性通常吃緊的時期，更涵蓋了英國脫歐的最後期限。分析認為這或許進一步表明了美聯儲的擔心，它擔心月底撞上脫歐這個風險事件，可能會導致屆時市場的流動性管道出現嚴重“堵塞”和混亂的局面。
早有預料的人說美聯儲此前做得不夠
有一個分析師——美銀美林的分析師主管Mark Cabana去年就預測到回購市場可能會出現問題，而今年9月16日，美國隔夜回購利率果然大幅飆升，達到正常水平的五倍，逼迫美聯儲時隔十年重啟回購操作。
針對美聯儲近期的行為，Cabana近日評論稱，美聯儲的回購行動饒有成效，但美聯儲做得還不夠多。在9月回購市場危機爆發後，美聯儲本來應該採取更多措施來緩解市場參與者的緊張情緒——推出更大規模、更長期的債券購買計劃，以提高金融體系的儲備金水平。
Cabana提倡，美聯儲可以建立一種永久性的貸款工具，這樣就不用定期向市場注入流動性，省去很多麻煩。此外，美聯儲還應該考慮購買短期國債，而非國庫券，以實現9月決議宣佈的“有機擴表”計劃。
雖然美聯儲可能不會採納Cabana說的那些“建議”，但隔夜美聯儲加大“放水”力度的行為或證明，連美聯儲自己都意識到“做得還不夠”了。
美聯儲真的會如預期降息嗎？如果不降會怎麼樣？
截至10月24日上午，市場預計美聯儲10月降息的概率達到94.6％，比一週前的預期增加5％，比一個月前的預期增加近40％。
在市場預期如此統一的情況下，你有沒有想過，如果美聯儲屆時不降息會怎麼樣呢？
雖然這樣的聲音很少，但還是存在的。從1980年代中期以來就一直關注美聯儲、並曾任美國商業經濟協會主席的Diane Swonk認為，美聯儲10月還是有可能不降息的。目前無協議脫歐的擔憂下降，貿易局勢也有所緩和，所以現在是美聯儲停下腳步，好好觀察迄今為止兩次降息是否有發揮積極作用的好時機。在Swonk看來，未來充滿不確定，當下已經算是美聯儲可以“任性”不降息的最佳時機了，在“有選擇的時候美聯儲應該好好把握”。
那麼問題來了，如果美聯儲10月真的按兵不動，那會在金融市場上引發“衝擊波”嗎？Swonk的預期是還好，畢竟市場預計美聯儲是在年底前降息，10月不降，美聯儲還有其他機會，所以造成的破壞應該有限。
本文源自金十數據
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