殘酷的環境下，第二個“皇臺”離酒業還有多遠？繼皇臺之後，金種子似乎也即將步其後塵。
結合2018年年度報告，憑藉賣地增加貨幣補償9870萬元左右，最終實現營收 13.15億元，安徽金種子酒業在業績連跌五年後首度迎來正增長，同比1.89%的增長數據不但未讓行業看到希望，在“靠賣地止跌”標籤打上後，它的翻身之路顯得更加艱難。
扣除補償款收支，金種子2018年12.16億元的實際業績收入，與2017年12.90億元營收相比，實際是在下滑。
第二大股東：“門外漢”煤老闆
“企業發展總會經歷低谷期，與其他酒企相比我們並沒有先天優勢，但是我們仍然創造過奇蹟，我認為我們的團隊依然是最優秀最敬業的，我們一定會走出低谷。”2017年12月的一次臨時股東會上，金種子酒業董事長寧中偉曾以十分自信的口吻表達了其復興的堅定信念。
十年如一夢，夢醒歸原點，這或許是對金種子跌巖起伏多年之久最貼切的描述。從剝離皮革、地產等副業做強白酒，到拿下安徽白酒市場的半壁江山，金種子過去的無限風光曾一度展現出衝擊全國性品牌的實力。
同時擁有“金種子”、“醉三秋”兩個中國馳名商標，和號稱“小茅臺”的中華老字號商標“潁州佳釀”，當金種子以聚焦主業，完成從農業板塊到白酒板塊的正式過渡後，新品“柔和金種子”的推出，讓其在2008年到2012年間榮登歷史巔峰時刻。
彼時，公司營收從2008年的6.62億暴增至2012年的22.94億，翻了將近4倍；淨利潤從0.24億增至5.61億，翻了幾十倍。同時，金種子酒也成了各大券商的重點調研對象，單2012年，其公開的券商研報就有38份之多。
令人唏噓的是，對比當時資本市場的盛況，2018年進行的第二次融資，眾多投資者冷淡的反應讓金種子陷入了頗為尷尬的處境。此後又有消息顯示，在規定時間內進行股票有效申購的詢價對象僅有付小銅和陝西柳林酒業有限公司，兩者最終持金種子酒總股份的5.38%和2.33%，付小銅更是一躍成為金種子酒第二大股東。
快訊君通過天眼查詢發現，柳林酒業的實際控股人即為前者付小銅本人。據陝西一行業資深人士透露，柳林酒業是陝西鳳翔縣緊挨西鳳酒廠的一家銷售釀造散裝白酒的地方小型酒企，其所隸屬的誠森集團有限公司業務以煤炭銷售為主，誠森集團當家人付小銅作為名副其實的煤老闆，事實上對白酒行業完全是一個“門外漢”，而柳林酒業在陝西區域也僅是一家名不見經傳的原酒生產企業。
當回溯金種子酒曾創造的輝煌戰績，再比看此時的融資境況，截然相反的轉變無疑頗具戲劇色彩。一位不願具名的經銷商分析表示，從目前資本層面來看，金種子早已脫離機構視線，並且投資者對金種子難起強烈信心，如果不能在業績發展上取得明顯突破，很難再有大的起伏。
止跌=更殘酷的絕境“現實”？
根據最新發布的一季度報顯示，2019年1-3月金種子營收持續下降，降幅為6.08%。而在此前，金種子已歷經5年營收與淨利潤的斷崖式下滑。
快訊君走訪安徽市場時瞭解到，在整個徽酒區域，金種子酒作為曾經佔領半壁市場江山的“徽酒四傑”之一、同古井一起被譽為阜陽地區白酒姐妹花，如今卻在宿州、淮北、亳州、阜陽等核心市場的業績不斷地下滑。
2018年“賣地止跌”的手法在許多當地經銷商看來不過是對殘酷“現實”的“逃避”。談及金種子的未來，他們多以搖頭嘆息來表達自己內心的複雜。“就像皇臺一樣，如果不是陷入難以迴轉的艱難困境，賣物保殼這類事情是不會出現的，而一旦有了這樣的舉動，那也代表著一個“破冰點”。”一位合肥經銷商直言不諱道。
過去幾年中，金種子酒不斷調整戰略以謀求突圍，2016年大範圍調整內部架構，成立大眾酒、健康酒、電商、定製酒四大事業部，並新推出金種子10年、徽蘊6年、柔和經典升級款及金種子系列酒、中國力量等產品，以期在鞏固其低端市場的同時，加入到百元以上中高端市場的佔位中。此外，為了迎合大健康風口，金種子順勢建立了健康酒公司，意圖把健康酒作為核心戰略產品，打造一個新的增長極。然而這些頻繁的動作都不被業內看好，在經過幾年的嘗試後逐漸被現實擊垮。
“金種子酒在過去100元以下的低端價位段塑造了過於深刻的產品形象，消費者對其既定的認知讓其品牌升級的步伐難以繼續。”上述合肥經銷商分析說到，“而決策失誤導致的產品策略搖擺不定、市場開發出現迷失等問題，還在不斷加劇金種子酒未來的發展頹勢。”
雪上加霜的是，金種子曾在回覆上交所問詢函時提到，對於常年合作且信譽較好的客戶，經過區域經理的審核及公司總經理的審批，會給予一定的賒銷額度及賒銷期。這一賒銷制度的實施對於經銷商群體確實利好，但對於企業自身來說，則需要面對資金無法快速回籠、削弱酒企對渠道的掌控能力、更進一步降低渠道積極性等負面影響。
一行業人士表示，如今，通過募資方式吸引優質經銷商加入股東行列，提高廠商合作粘性的方式在煤老闆成為第二大新股東後基本宣告破產，經銷商缺乏信心已成為不爭的事實，再結合早前提到的賒銷制度，事實上如今的金種子是在不斷向市場、客戶讓步，而它不斷退步的結果可能會使自己臨近深淵。
第二個“皇臺”離酒業還有多遠？
從當前徽酒區域的宏觀角度分析，金種子酒在泥潭中掙扎，難以應對更加激烈的市場博弈，尤其是在名酒集中化、消費升級等行業形勢的催化下，想要突破桎梏，機會或許渺茫。
快訊君從市場瞭解到，在安徽省一二線區域名酒企業中，金種子佔據10-15億左右的份額，與皖酒、宣酒、高爐家基本形成對標。100元以下的價位，宣酒以紅宣、宣6的猛烈攻勢逐步顯露出對安徽市場大肆蠶食的渴望，而高爐家在操盤手林勁峰的引領下，“攻破和攻透金種子阜陽內埠市場”已成為2019年的重要戰略工作。內外交困的形勢下，金種子新的疑難已經出現，而舊的雜症也並未治癒。
事實上，當優勝劣汰的叢林法則在酒業中得以充分印證，金種子也並不是行業中唯一一個令人堪憂的區域企業。拋開多數無明顯優勢的中小酒企，僅A股上市的近20家品牌中，青青稞酒、伊力特等總體發展狀況也顯得不太明朗。
根據官方報告數據顯示，青青稞酒2018年營收為13.49億元，同比增長2.29%；淨利潤為1.08億元，同比增長214.24%。2019年一季報中，青青稞酒1-3月營收為3.66億元，同比下滑23.05%；淨利潤為5049萬元，同比下滑41.84%。雖然去年年報顯示因商譽減值因素影響去除，實現扭虧為盈，但因業績預告修正事件，有業內人士擔心其有衝業績嫌疑。
過去幾年間，青青稞酒淨利已連續4年下滑。結合數據分析，不難看出青青稞酒多項業務呈下滑趨勢，而受品牌影響力不足的影響，其省外拓展也較為乏力。據瞭解，目前青青稞酒已經決定暫停籌劃兩年半的青稞威士忌項目。
再觀其鄰省的龍頭伊力特，2019年一季度報顯示，實現營業收入約為5.18億元，增幅0.09%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為1.49億元，增幅為23.83%。業績方面幾乎沒有增長，而回看比較過去幾年一季報情況可以發現，今年是伊力特四年以來一季度收入首次出現停滯狀態。此外，報告顯示，伊力特主業利潤也首次出現下滑態勢，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤同期下降6.76%，整體情況不容樂觀。
新時期白酒行業格局重新洗牌，這也意味著又一批跟不上時代的企業即將被淘汰。4月上市企業年報大戲的落幕，基本劃定了皇臺酒業再無翻身的可能，而戰爭的輸贏從來都不只一個席位而已。殘酷的環境下，第二個“皇臺”離酒業還有多遠？
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