上交完上市后第一份成绩单，天风证券股份有限公司（以下简称“天风证券”，601162，SZ）董事长余磊仍然感慨，“2018年是券商行业的冰河期，也是天风证券成立以来最难的一年，”5月6日，在2018年度股东大会上，余磊解释，国内券商行业竞争压力大，“上市为公司打开了发展的空间，为未来冲击头部券商打下基础。”
实现头部券商目标的方式，对天风证券来说，是保持现有优势业务的同时，也在此前的短板业务上加速突破，“2019年，我们将启动上市后首次再融资，以补充资本实力。此外，天风证券的研究业务能力较强，公司将以科创板为契机倒逼大投行条线加快资源整合，依托研究所打造金融生态圈。”面对全行业痛点的经纪业务转型，天风证券将向财富管理战略转型，通过完整的财富管理闭环生态，实现资产流、资金流和信息流的内部流转。在业务空间布局上，天风证券则将冲击国际业务的同时，在境内推动地区战略，即通过深耕湖北、东北振兴、大湾区等三大区域，拓展公司发展的地理空间。
科创板争机遇
截至2018年年底，天风证券总资产为535.66亿元，同比上升4.02%；归属于母公司股东的权益为123.22亿元，同比上升9.98%。2018年，公司营业收入为32.77亿元，同比上升9.75%；归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比下降26.16%。
从细分业务上看，截至报告期末，天风证券受托客户资产规模1682亿元，实现资产管理业务营业收入7.47亿元。自营业务收入5.92亿元，同比增长37.30%。私募基金业务方面，公司下辖备案基金数量为22只，基金实缴规模为53.39亿元。海外业务方面，公司通过境外子公司天风国际集团开展海外业务。“近期公司完成了对香港国京证券收购事宜，在4号牌(就证券提供意见)、5号牌(就期货合约提供意见)、9号牌(提供资产管理)的基础上，丰富了1号牌(证券交易)、2号牌(期货经纪)资源，向港区全牌照券商再进一步。”余磊介绍。
对天风证券来说，最优势的业务板块依然是研究业务。目前，天风证券研究所下辖研究员近200名，覆盖27个行业、33个领域。全年发布证券研究报告近7000篇，根据万得资讯数据统计，天风证券研究报告阅读总量和综合影响力均排名第一。“研究所成立当年已实现盈亏平衡。”公司董事会秘书诸培宁介绍。
这给了天风证券冲击科创板业务的基础。
侧重于产业研究的研究所，余磊团队给予其的定位是在产业研究市场掌握一定话语权，此外，成为大投行业务闭环的起点和终点。“为了达到这个目标，天风证券从2016年起就做了准备，”余磊介绍，事实上，在行业内，研究所是投行业务的基础，科创板注册制改革考验承销商的定价能力，本质上对券商研究能力、价值发现能力提出更高要求。
针对科创板业务的具体挖掘路径，天风证券抓住湖北省经济最有活力的区域，“我们加强与东湖开发区和光谷生物城等区域之间的战略合作，对切入潜在科创板企业的早期服务，这项工作已在去年年底启动，”余磊介绍，此外，天风证券还结合研究所的产业研究优势，与大型科研院合作，从科研院所的科研成果转化中挖掘项目。另外，天风证券还以研究为驱动，挖掘上市公司本身孵化具有科创性质的企业。多年部署中，“公司已储备了一批科创板上市项目。”
这种方式有望弥补天风证券在保荐业务上的短板。
年报显示，2018年，天风证券投资银行业务营业收入3.88亿元。全年完成股票主承销5家，债券主承销75家，分别排名行业第18、19位。财务顾问业务方面，业务净收入行业排名第9位，较上年度上升7位。
“但我们的保荐业务还有待提高，”余磊认为，今年公司将启动大投行业务整体运营，成立大投行战略委员会，从架构、业务、经营模式进行调整。
重拳抓转型
经纪业务的转型，也将是天风证券在2019年力拓的一项重点。
2018年，天风证券的股票、基金交易额6541.79亿元，其中机构客户交易额2984.48亿元，占比45.62%。证券经纪业务营业收入12.11亿元，同比增长11.89%，截至报告期末已开业营业部、分公司数量达到98家和16家。
“经纪业务中，我们的机构客户占比较高，但零售客户规模较少，”余磊表示，如今，全行业都面临的问题是经纪业务如何向财富管理业务转型，互联网金融战略布局等，但如何打通机构客户和零售客户之间的合作，全行业都在探索，“我们在2019年将着力研究解决这一问题。”
天风证券的计划是，在2019年，一方面推进零售业务与资管业务融合，打造统一的高净值客户服务体系。另一方面围绕提升资源配置能力，让经纪与研究、资管、固收等部门联动，提高资金出口通道的质量和效率。
“衡量一个券商实力的主要指标为资本实力和资产规模，但当下的天风证券还不够强，”余磊坦言，公司IPO受制于市场环境，发行5.18亿股，募资9.27亿元，但仍不能完全满足资本发展的需求。而天风证券当前各业务条线扩大业务规模均依托于公司雄厚的净资本实力，经多方调研论证后，公司计划以配股公开发行方式融资不超过80亿元。
“公司将全力以赴在今年完成这项工作，”余磊认为，此外，公司再通过内生发展，结构调整、综合金融服务等方面拓展，在未来2-3年内，有望进一步提升公司的行业地位。
中国证券业协会统计数据，截至2018年12月31日，我国131家证券公司总资产为6.26万亿元，同比增加1.95%，净资产为1.89万亿元，同比增长2.16%；证券行业累计实现营业收入2662.87亿元，同比下降14.47%，实现净利润666.20亿元，同比下降41.04%。从上述指标上来看，天风证券的各项指标增速并未低于行业平均水平。
从盈利能力看，自2015年后，证券业ROE从16.86%下降至2018年的3.56%，“未来中国证券行业格局将效仿美国，其中头部券商企业10-15家，中间规模企业20-30家左右，剩余70%的企业可能会被淘汰，”一位券商行业研究员指出，未来，类似天风证券这类企业需要奋起直追，抓住发展的时间窗口。
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