上交完上市後第一份成績單，天風證券股份有限公司（以下簡稱“天風證券”，601162，SZ）董事長餘磊仍然感慨，“2018年是券商行業的冰河期，也是天風證券成立以來最難的一年，”5月6日，在2018年度股東大會上，餘磊解釋，國內券商行業競爭壓力大，“上市為公司打開了發展的空間，為未來衝擊頭部券商打下基礎。”
實現頭部券商目標的方式，對天風證券來說，是保持現有優勢業務的同時，也在此前的短板業務上加速突破，“2019年，我們將啟動上市後首次再融資，以補充資本實力。此外，天風證券的研究業務能力較強，公司將以科創板為契機倒逼大投行條線加快資源整合，依託研究所打造金融生態圈。”面對全行業痛點的經紀業務轉型，天風證券將向財富管理戰略轉型，通過完整的財富管理閉環生態，實現資產流、資金流和信息流的內部流轉。在業務空間佈局上，天風證券則將衝擊國際業務的同時，在境內推動地區戰略，即通過深耕湖北、東北振興、大灣區等三大區域，拓展公司發展的地理空間。
科創板爭機遇
截至2018年年底，天風證券總資產為535.66億元，同比上升4.02%；歸屬於母公司股東的權益為123.22億元，同比上升9.98%。2018年，公司營業收入為32.77億元，同比上升9.75%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.03億元，同比下降26.16%。
從細分業務上看，截至報告期末，天風證券受託客戶資產規模1682億元，實現資產管理業務營業收入7.47億元。自營業務收入5.92億元，同比增長37.30%。私募基金業務方面，公司下轄備案基金數量為22只，基金實繳規模為53.39億元。海外業務方面，公司通過境外子公司天風國際集團開展海外業務。“近期公司完成了對香港國京證券收購事宜，在4號牌(就證券提供意見)、5號牌(就期貨合約提供意見)、9號牌(提供資產管理)的基礎上，豐富了1號牌(證券交易)、2號牌(期貨經紀)資源，向港區全牌照券商再進一步。”餘磊介紹。
對天風證券來說，最優勢的業務板塊依然是研究業務。目前，天風證券研究所下轄研究員近200名，覆蓋27個行業、33個領域。全年發佈證券研究報告近7000篇，根據萬得資訊數據統計，天風證券研究報告閱讀總量和綜合影響力均排名第一。“研究所成立當年已實現盈虧平衡。”公司董事會秘書諸培寧介紹。
這給了天風證券衝擊科創板業務的基礎。
側重於產業研究的研究所，餘磊團隊給予其的定位是在產業研究市場掌握一定話語權，此外，成為大投行業務閉環的起點和終點。“為了達到這個目標，天風證券從2016年起就做了準備，”餘磊介紹，事實上，在行業內，研究所是投行業務的基礎，科創板註冊制改革考驗承銷商的定價能力，本質上對券商研究能力、價值發現能力提出更高要求。
針對科創板業務的具體挖掘路徑，天風證券抓住湖北省經濟最有活力的區域，“我們加強與東湖開發區和光谷生物城等區域之間的戰略合作，對切入潛在科創板企業的早期服務，這項工作已在去年年底啟動，”餘磊介紹，此外，天風證券還結合研究所的產業研究優勢，與大型科研院合作，從科研院所的科研成果轉化中挖掘項目。另外，天風證券還以研究為驅動，挖掘上市公司本身孵化具有科創性質的企業。多年部署中，“公司已儲備了一批科創板上市項目。”
這種方式有望彌補天風證券在保薦業務上的短板。
年報顯示，2018年，天風證券投資銀行業務營業收入3.88億元。全年完成股票主承銷5家，債券主承銷75家，分別排名行業第18、19位。財務顧問業務方面，業務淨收入行業排名第9位，較上年度上升7位。
“但我們的保薦業務還有待提高，”餘磊認為，今年公司將啟動大投行業務整體運營，成立大投行戰略委員會，從架構、業務、經營模式進行調整。
重拳抓轉型
經紀業務的轉型，也將是天風證券在2019年力拓的一項重點。
2018年，天風證券的股票、基金交易額6541.79億元，其中機構客戶交易額2984.48億元，佔比45.62%。證券經紀業務營業收入12.11億元，同比增長11.89%，截至報告期末已開業營業部、分公司數量達到98家和16家。
“經紀業務中，我們的機構客戶佔比較高，但零售客戶規模較少，”餘磊表示，如今，全行業都面臨的問題是經紀業務如何向財富管理業務轉型，互聯網金融戰略佈局等，但如何打通機構客戶和零售客戶之間的合作，全行業都在探索，“我們在2019年將著力研究解決這一問題。”
天風證券的計劃是，在2019年，一方面推進零售業務與資管業務融合，打造統一的高淨值客戶服務體系。另一方面圍繞提升資源配置能力，讓經紀與研究、資管、固收等部門聯動，提高資金出口通道的質量和效率。
“衡量一個券商實力的主要指標為資本實力和資產規模，但當下的天風證券還不夠強，”餘磊坦言，公司IPO受制於市場環境，發行5.18億股，募資9.27億元，但仍不能完全滿足資本發展的需求。而天風證券當前各業務條線擴大業務規模均依託於公司雄厚的淨資本實力，經多方調研論證後，公司計劃以配股公開發行方式融資不超過80億元。
“公司將全力以赴在今年完成這項工作，”餘磊認為，此外，公司再通過內生髮展，結構調整、綜合金融服務等方面拓展，在未來2-3年內，有望進一步提升公司的行業地位。
中國證券業協會統計數據，截至2018年12月31日，我國131家證券公司總資產為6.26萬億元，同比增加1.95%，淨資產為1.89萬億元，同比增長2.16%；證券行業累計實現營業收入2662.87億元，同比下降14.47%，實現淨利潤666.20億元，同比下降41.04%。從上述指標上來看，天風證券的各項指標增速並未低於行業平均水平。
從盈利能力看，自2015年後，證券業ROE從16.86%下降至2018年的3.56%，“未來中國證券行業格局將效仿美國，其中頭部券商企業10-15家，中間規模企業20-30家左右，剩餘70%的企業可能會被淘汰，”一位券商行業研究員指出，未來，類似天風證券這類企業需要奮起直追，抓住發展的時間窗口。
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