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好看吧！謝謝！01 給這位兄弟想說的話
昨天在一個投資群裡，有個朋友說了一段話，大概意思就是，他宣佈清倉股票，然後自己去琢磨點自己能做主的實體，因為他從最近不斷的有公司暴雷造假當中，以及這兩三年自己的投資當中，認識到獨立的散戶個體在這個資本市場上完全不是對手，所以準備徹底撤出這個萬惡的市場。
之前他自己投資了一個小實體，就是光伏發電，投資了25萬，去年掙了6萬多，按照投資收益來說，第一年的淨資產收益率大概在25%，很不錯。
我首先回了一句話，意思就是恭喜他，因為他認識到了這個散戶群體性失敗的殘酷的現實，如果他能真正離開這個市場不再回來，那我就是要真正的恭喜他了。但是，我話鋒一轉，還是說了句，兄弟，我還是要給你打下氣，希望你再堅持一下，你能悟到散戶的群體性失敗這一點，應該來說突破那層認知的膜，不遠了。
就以上述案例來說，他投資了一個小型的光伏發電組，第一年大概實現了年化25%的收益，每季度結算。但未來也存在上網電價下降的可能，並且設備後期會衰減。所以大體測算，大概整個生命週期能夠實現60多萬的收入，減去設備投入及殘值，投入25萬元能夠獲得40多萬元的淨收入，年化ROE大概就是12%-15%之間。
其實，在A股市場上，企業內在價值增長比這個高的公司，非常多！茅臺、榨菜等等，哪一個不是？
我個人認為，投資二級市場，比這種投具體的實體好要很多，為啥？一來信息獲取比較容易，二來看勢不對或者是急用錢的時候是可以隨時變現的，而且A股優質公司雖然佔比不高，但絕對數量還是不少的。
但為啥這個兄弟還是要決然的離開這個令人傷心的市場呢？
一來他認為普通散戶無法完全掌握上市公司的信息，從而不斷的踩雷，二來他覺得自己做實體自己能夠把控，而股市完全無法把控，每天擔驚受怕。
說得也有道理，但這位兄弟離突破投資的認知，就差那麼一點了，既然你都已經決定去做實體了，那麼為啥你不能把自己投資二級市場也當成一筆實體投資呢？
說白了，這位兄弟雖然逐步接受了價值投資的理念，但實際上內心還是天天盯著股價的波動，公司的股價長時間不漲，就受不了了。
公司沒有上市之前，只有核心價值，即商業價值，其評判的標準就是公司每年賺了多少錢，實現了多少ROE。
而上市之後呢？除了ROE，就還有股價漲了多少多少，但絕大部分人只盯著股價漲跌了多少而忽略了ROE。
股價的中短期漲跌，由市場情緒決定，但一旦以超過3年的維度來看股價的話，與企業的商業價值，即ROE絕對正相關。
對，A股裡面讓人看不懂的企業確實多，造假的也不少，那我退一步來看，這些產品太複雜的，各種投資併購太多的，財務報表太複雜的，看不懂的，我不去碰就完了唄。康得新，堅瑞沃能，三聚環保等公司，我估計吃瓜群眾沒有幾個能把其產品搞懂的，那就不去碰就完了唄。
突破股價波動的迷霧，老老實實關注企業的商業價值，即賺錢能力，是二級市場普通散戶穩健盈利的最佳路徑。我個人認為，非常多的標的是具備五年一倍的收益潛力的，甚至三年一倍，但是普通散戶就是看不起，就是要去追求天天漲停，就是要去追上殺跌，最終一地雞毛。
實施這個路徑有幾點要求。
一是降低收益預期，因為長期股價和企業創造價值的能力是正相關的，也就是長期下來，企業的年化收益就是和ROE差不多，而企業能夠連續達到20%以上ROE的，就已經非常不錯了，老巴這麼幾十年下來，年化收益就是20%多點，就成為了獨孤求敗的股神，我們這些小散就不要奢望長期下來能奢望炒股股神啦！
二是隻做簡單商業模式的公司，複雜的不要去搞，其實很多公司，商業模式簡單，財務報表簡單，根本不需要太多的投資專業知識，而只需要常識去判斷即可，還是舉那兩個案例，茅臺，榨菜，哪裡需要深奧的專業知識呢？像茅臺這樣ROE超過30%的，那真是印鈔機啊！
三是杜絕短期想賺錢的幻想，立足於閒錢投資，長線持有，因為短期就是市場情緒在左右股價，例如茅臺，雖然去年賺了二三百億，但股價去年卻跌了10%幾，如果不幸去年買的，那肯定是浮虧了，但公司的確賺了這麼多錢啊，所以要接受暫時被套的現實，認清公司還是在持續不斷的賺大錢的公司。
說實話，長期持有常年ROE超過20%的商業模式簡單具有較深的護城河的公司，長期下來收益會遠遠超過自己去投一個年化10%幾而且不容易變現的實體項目，複利會非常可觀，因為公司會把每年的盈利的一部分持續不斷的再投入，從而是一種複利行為而不是單利。
而散戶所需要的，只是閒散資金、常識判斷、長期持有和耐心！把自己當成所投資的企業的老闆，視角就完全不一樣了。當然，我知道，人的本性導致這個視角轉化，對於一般散戶而言，很難！
在整個過程中，股價反而就是一個次要的東西了，股價唯一的用處就是判斷買入的時候公司估值水平如何，如果在歷史估值上半區，那就等等唄，例如去年茅臺700多的時候，就不是一個太好的短期介入點，如果在歷史估值的下半區，那就幹！
就算是不行買到高點被套，對於這些優質的企業來說，不過就是多等等而已，時間會證明一切！
所以，這位兄弟，再堅持一下吧，你快要突破這層認知的膜了！只要突破這層膜，你會覺得投資是多麼的暢快，不會被股價的波動所擾亂心扉，關注的永遠是企業的賺錢能力。
說白了，為什麼大家還是去關注股價而不是企業的核心商業價值，還不是想賺市場情緒的錢，其實我也想！但只要悟透了這點，再去制定相應的策略，就感覺從容多了，一切以企業的商業價值為基礎，再來考慮市場情緒。
不過我個人認為，連這個認知都還沒突破的，就暫時不要去考慮賺市場情緒的錢了，老老實實的把企業的商業價值搞清楚再說。
02 我的操作思路的變化
這兩年是我全面反思的兩年，結果也是不賺錢的兩年，但也並沒有虧。我從投機到純投資到理解市場先生在投資中的影響，逐步進化。裡海在近兩年絕對收益方面泛善可陳，就是之前在這方面的理解有重大的短板，好在已經慢慢的把這個短板彌補起來了。
目前我有八個賬戶，每個賬戶的資金性質略有不同，我把資金分配一下，的確在打新方面收益不錯。我這兩三年打新收入，完全足夠滿足我個人的花銷了，例如今年已經中了2個了，這個錢的確是白撿的。
但賬戶過多帶來的是交易的不方便，由於本職工作較忙，白天估計就只有中午能打開賬戶點下打新，哪裡還有每個賬戶都來交易呢？
所以有些賬戶，例如我大家庭備用資金的賬戶，基本上長期不用，資金的安全排第一，所以就立足於純價值投資，幾乎不交易，關注企業的商業價值，只要企業持續不斷的在賺錢，我就扔那裡不管。
當然，對盈利預期也就放得很低了，也就年化15%-20%即可，請注意這個年化收益並不是每年都要掙這麼多，而是拉長期限的平均年化。例如持有的票榨菜，我在這幾個賬戶中根本不會動，就死拿，企業每年都在大把掙錢，我賣了幹甚，股價一年不漲也沒啥影響。
但我有兩個賬戶，我還是經常在嘗試交易，當然這種嘗試完全是立足於企業基本面來的，有時候短期跌猛了，我就去幹一扳手，短期漲猛了，就賣出一點。請注意，這不是技術分析，而是在深入研究企業基本面的前提邏輯下，利用市場先生的脾氣來靈活博弈的，這種和純投機完全不同。
想要長期穩定的獲得超額收益，必須利用市場先生的脾氣，當然，我知道這個嘗試很難，我也在努力朝這方面進化。
當然，我個人認為，對於一般散戶而言，還是純粹的商業思維的長期價值投資穩妥，雖然短期看起來收益一般，但長期下來複利真的很可觀！
03 我對投資術和道的理解
洋洋灑灑，寫了這麼多，貌似都是廢話，最後再來說下自己對投資另外的理解。
一般來說，一個投資行為，需要有三個步驟，即蒐集資料+分析資料+得出結論，從而在得出結論的基礎上實施交易行為！
我認為，上述三個步驟，前兩個步驟屬於術的層面，而得出結論屬於道的方面！
術好學，而道難悟！這就是為什麼很多牛逼的分析師，自己來做投資反而虧得一塌糊塗的原因！
例如蒐集資料，這個最簡單，我上個月寫了一篇如何蒐集資料的文章，大家可以點鏈接再去閱讀，我估計認真讀兩三遍，照著我說的方法去做，應該大家都知道如何蒐集資料了。
那麼就進入到分析資料階段。
分析資料無非就是行業分析、產品分析、財務分析、管理層分析、商業模式分析等等步驟，這些也是有方法的，市面上教人如何分析公司的書籍汗牛充棟，很多也不錯，認真學習一兩年，我個人覺得應該都會如何來分析公司了。
例如裡海本身不是學財務的，也還不是自己買書來慢慢啃如何分析財報，結果現在還不是可以冒充財務專家了？反正裡海現在對自己分析企業的能力還是很自信了！
但關鍵問題就出來了，同樣一份分析資料，不同的人會有不同的結論，有些人認為公司前景不錯，可以入，有些人認為不達預期，產能釋放困難，不應該介入。
為啥不同的人有不同的結論？這就是不同的人投資觀，價值觀的不同了！而正確的投資觀，價值觀，這個就完全因人而異了，和每個人的閱歷，每個人的認知水平，每個人的生活環境息息相關！
裡海認為，這才是投資的核心啊！
裡海接觸過很多分析師，有一位特別牛逼，可以說是專業方面牛逼得一塌糊塗，但就是太牛了，看得太清楚了，關注了太小的細節，導致他認為每家公司都買不得，反而去買不是他能力圈領域的公司的其他行業的股票，結果虧得一塌糊塗。就這個案例，我唯有一聲嘆息！
很多朋友，在術方面很牛逼，但在道方面，真的一輩子也難以悟通!
所以大家看裡海的文章，一般來說就是分成兩部分，一部分是具體介紹如何分析公司，例如如何分析一個標的，介紹一些金融專業知識等，這些就叫所謂的乾貨，就是方法論，另一部分就是吹牛的水貨，例如本篇文章，但其實這類文章更具穿透性，是在潛移默化的改變你的投資思維模式，其實這才是真正的乾貨啊！
當然，方法論也非常重要，沒有術，哪有道，術和道是相輔相成的，只不過，最終決定人成功的，還是道！裡海也是在不斷的悟道之中，永遠在路上！
我這個公眾號能寫到今天，每次發文能有幾千次不等的閱讀，純屬機緣巧合哈。其實我這個號註冊很早，但之前由於本職工作太忙，無暇顧及，當時也不知道寫什麼，所以一直擱置。後來換了工作後空閒時間多了，就閒不住，想寫點東西，本來之前自己也是長期從事寫作工作的，所以就把這個習慣保留下來了。
那寫什麼呢？由於自己喜歡投資，略有些空閒時間後，就每天看書研究，就把自己的所思所想碎片化的一些東西發在雪球和公眾號上了。沒想到一兩年時間在網上有了數萬粉絲，也慢慢有了一些零散收入，例如各位的打賞，微信自帶的廣告分成和偶爾接一點質量比較高的廣告等。
由於目前大熊市，講投資的其實沒啥人氣，講乾貨的看的人更少，我看許多資深投資人的公眾號相比那些娛樂的，講熱點的公眾號閱讀量要少很多，有些朋友就建議我寫更廣一點，寫點熱點，把號做大。
我不是沒想過，但我回頭一想，我寫這個公眾號的初衷是什麼呢？初衷就是記錄自己對投資的理解，對投資的學習，其目的還是為了我自己的投資啊，寫作的目的就是為自己的投資服務啊，我最終的目的是為了讓自己在投資中賺錢，通過證券投資實現財務自由啊。
所以我這個號未來一定是立足於散戶角度寫證券投資，精力有限，哪裡有時間去分析那些和投資無關的事情呢？志同道合認同我的來，不強求！為了做公眾號而做公眾號，我不喜歡，太累!做不大就做不大，懶得去管啦，哈哈！
投資的對象就是企業，企業好企業的內在價值才能增長，而市場情緒又在影響著公司股價的中短期走勢。我就寫我在投資中的所思所想，包含對企業的研究，對市場情緒的理解等等。
對於那些高大上的宏觀經濟等，我不會作為重點來寫，偶爾會涉足一點普及下，因為這些對具體的投資其實沒什麼特別大的作用，投資的著力點還是在於公司。
今天洋洋灑灑四五千字，希望大家不要覺得我囉嗦哦，哈哈！
那位兄弟，再堅持一下吧！
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