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沒有風聲，只聽雨落。不知不覺中，大盤已經5連陰，一週跌幅達到5.64%，一週市值蒸發3.8萬億元。市場期待已久的反彈，似乎在持續的縮量調整下消失得無影無蹤。
不過，在此次大級別調整過程中，此前預留的3093缺口已經回補。業內人士認為，由於短期做空實力得到有效釋放，在回補缺口後，市場大概率將超跌反彈。由於大盤持續走弱，題材股自然也就跟隨降溫，尤其是前期持續炒作的熱點題材，由於獲利盤較多，在盤面不穩定的情況下，獲利拋盤壓力較大。
從本週概念股跌幅來看，南北船合併、一汽概念、工業大麻、燃料電池等前期熱點題材回撤力度較大，5日跌幅均超10%，最近興起的石墨烯等題材跌幅也不小。而具體到個股而言，八菱科技跌幅最大，本週跌幅近40%。剛蹭完熱點，股東就大手筆減持，公司股價自此持續大跌。
樂視網本週跌幅其次，本週跌幅達32%，公司今日已停牌等待深交所暫停交易決定。除此之外，厚普股份等燃料電池股，中國船舶等南北合併概念股，數字認證等國產軟件概念股跌幅也較大。
北上資金淨流出趨緩，作為驅動本輪市場上漲的主要力量之一，北上資金的動態一直是市場關注的焦點。本週，北上資金持續呈現淨流出狀態，一週淨流出額達到127.72億元，但淨流出速度已經明顯趨緩。今日北上資金淨流出10.43億元，其中滬股通淨流出18.47億元，深股通淨流入8.04億元。
需要注意的是，從A股納入國際市場進程來看，MSCI提高A股比例、富時羅素指數納入等集中在5月末實施，參考歷史數據，北上資金階段性流出後，一般都會在納入的前夕恢復淨買入。對此，東興證券表示，樣本擴容超預期，將從量、節奏和結構上影響外資流入。
回撤OR走熊，近期市場的持續下跌，再次引發機構對牛市和熊市的探討，而這一切要回歸到驅動本輪行情上漲的主要邏輯。今年以來市場上漲的主要邏輯在於補漲需求、資本市場重新定位 、國家對科技創新的扶持、減稅政策超預期等，但由於市場對貨幣政策預期過高，外資流入速度趨緩，因此，目前行情更多地是對預期差的修復。
市場延續縮量調整的節奏，場外資金流入的暫緩在一定程度上限制了近期行情的熱度，同時年初以來推動市場大幅上漲的因素都出現了不同程度的弱化：股市政策層面由主動激發市場活力轉向抑制偏熱情緒，在降準落空後市場對於流動性出現邊際收緊的預期，經濟層面的回暖可能需要 5 月初開始披露的數據來進行驗證，目前偏弱市環境可能需要中美貿易談判的後續進展來打破。結構上關注已經出清較為充分，具備較高的參與性價比的成長板塊。
面對目前這種市場格局，投資者在操作策略上需要重點對於倉位做好嚴格的管控，倉位方面由於市場短線上的走弱，因此重倉操作已經很明顯不適合現在的市場節奏，特別是對於一些題材股的博弈來說，現在是風險大於機會，在這一方面倉位可以考慮降到5成以下。
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