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没有风声，只听雨落。不知不觉中，大盘已经5连阴，一周跌幅达到5.64%，一周市值蒸发3.8万亿元。市场期待已久的反弹，似乎在持续的缩量调整下消失得无影无踪。
不过，在此次大级别调整过程中，此前预留的3093缺口已经回补。业内人士认为，由于短期做空实力得到有效释放，在回补缺口后，市场大概率将超跌反弹。由于大盘持续走弱，题材股自然也就跟随降温，尤其是前期持续炒作的热点题材，由于获利盘较多，在盘面不稳定的情况下，获利抛盘压力较大。
从本周概念股跌幅来看，南北船合并、一汽概念、工业大麻、燃料电池等前期热点题材回撤力度较大，5日跌幅均超10%，最近兴起的石墨烯等题材跌幅也不小。而具体到个股而言，八菱科技跌幅最大，本周跌幅近40%。刚蹭完热点，股东就大手笔减持，公司股价自此持续大跌。
乐视网本周跌幅其次，本周跌幅达32%，公司今日已停牌等待深交所暂停交易决定。除此之外，厚普股份等燃料电池股，中国船舶等南北合并概念股，数字认证等国产软件概念股跌幅也较大。
北上资金净流出趋缓，作为驱动本轮市场上涨的主要力量之一，北上资金的动态一直是市场关注的焦点。本周，北上资金持续呈现净流出状态，一周净流出额达到127.72亿元，但净流出速度已经明显趋缓。今日北上资金净流出10.43亿元，其中沪股通净流出18.47亿元，深股通净流入8.04亿元。
需要注意的是，从A股纳入国际市场进程来看，MSCI提高A股比例、富时罗素指数纳入等集中在5月末实施，参考历史数据，北上资金阶段性流出后，一般都会在纳入的前夕恢复净买入。对此，东兴证券表示，样本扩容超预期，将从量、节奏和结构上影响外资流入。
回撤OR走熊，近期市场的持续下跌，再次引发机构对牛市和熊市的探讨，而这一切要回归到驱动本轮行情上涨的主要逻辑。今年以来市场上涨的主要逻辑在于补涨需求、资本市场重新定位 、国家对科技创新的扶持、减税政策超预期等，但由于市场对货币政策预期过高，外资流入速度趋缓，因此，目前行情更多地是对预期差的修复。
市场延续缩量调整的节奏，场外资金流入的暂缓在一定程度上限制了近期行情的热度，同时年初以来推动市场大幅上涨的因素都出现了不同程度的弱化：股市政策层面由主动激发市场活力转向抑制偏热情绪，在降准落空后市场对于流动性出现边际收紧的预期，经济层面的回暖可能需要 5 月初开始披露的数据来进行验证，目前偏弱市环境可能需要中美贸易谈判的后续进展来打破。结构上关注已经出清较为充分，具备较高的参与性价比的成长板块。
面对目前这种市场格局，投资者在操作策略上需要重点对于仓位做好严格的管控，仓位方面由于市场短线上的走弱，因此重仓操作已经很明显不适合现在的市场节奏，特别是对于一些题材股的博弈来说，现在是风险大于机会，在这一方面仓位可以考虑降到5成以下。
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