近300億元貨幣資金，像魔術一般變成了會計差錯中少記的存貨、在建工程、應收款項。康美藥業4月29日晚間披露的會計差錯更正，震驚了整個A股市場。
要知道，整個A股3600多家上市公司中，市值超過300億的僅有304家，佔比不到10%。也就是說，康美藥業的會計“差錯”所涉金額，已經超過A股超9成上市公司的市值了。
根據康美藥業4月29日披露，2017年公司財務報表中，年末貨幣資金多計入299.44億元，營業收入多計88.98億元，營業成本多計76.62億元。同時，經營性現金流多計入102.99億元。而多記貨幣資金的同時，少記存貨超過195億元，少記在建工程、應收賬款近13億元。
此後不久，康美藥業收到上交所發來的監管工作函，要求查清差錯原因何在、責任人是誰、還有無未披露差錯以及和大股東非經營性資金往來關係。
由於這突然“消失”的300億現金，康美藥業剛迎來股債雙殺。公司股價全天封死一字跌停；同時，康美藥業“15康美債”跌超11%。
賬面常年擁有大量現金、流動性充裕，卻頻繁鉅額融資，導致財務成本居高不下，這種頗為矛盾的狀況，讓康美藥業的財務數據備受市場質疑。此外，按常理來說，康美藥業毛利率高於同行業的企業，表明貨物供不應求，因此存貨大幅升高並不正常。4月30日，康美藥業在網站發佈致股東的公開信，聲稱上述會計差錯，是內控不嚴、外部環境改變所致。
“多計300億簡直駭人聽聞，這哪裡是什麼內控不嚴的問題。”有業內人士在接受第一財經記者採訪時表示，由於披露不充分，截至2018年末康美藥業342億元的存貨，真實性、目前價值幾何，尚無法確認；而少記的195億元存貨對應的資金，是不是真的用於“買貨”，也還待進一步核實。
包括少記的存貨在內，超過200億元的鉅額資金，究竟流向何處？
虛增300億貨幣資金
年報數據顯示，2018年康美藥業實現營業收入193.56億元，淨利潤11.35億元，扣非淨利潤10.2億元，除了營收同比增長10.11%，後兩項指標同比分別大幅下降47.2%、50.84%。
4月29日晚間披露的這份年報，被審計機構出具了有保留意見的審計報告，這是自康美藥業2001年上市以來，第一次年報被出具有保留意見的審計報告。其年報審計機構廣東正中珠江會計師事務所（下稱“正中珠江所”）稱，形成保留意見的基礎包括康美藥業2018年12月被證監會立案調查、關聯方資金往來、公司下屬子公司部分在建工程項目財務資料不完整三方面的原因。
同時，康美藥業披露更正了前期出現的會計差錯。更正前，該公司2016年、2017年年末的總資產分別為548.23億元、687.22億元，更正後分別為532.51億元、652.92億元；同期淨資產分別為291.15元、320.32億元，更正後為277.14億元、284.13億元。
作為A股曾經的“大白馬”，賬面常年擁有大量現金、流動性充裕，卻頻繁鉅額融資，導致財務成本居高不下，讓其財務數據備受市場質疑。
2018年年報中，康美藥業的資金狀況出現了更為驚人的鉅變。根據披露數據，截至2018年末，康美藥業貨幣資金餘額為183.92億元，而2018年9月底，公司該項目餘額為377.88億元。僅僅過了一個季度，該科目餘額就大幅減少了194.68億元。
更為驚人的是，調整之後的2017年底的貨幣資金餘額。更正公告顯示，經過調整，截至2017年底，康美藥業賬面貨幣資金餘額為42.07億元，僅為調整前的341.51億元的13%。
公司最新披露的2018年年報，初步揭開了隱藏多年的秘密—少記存貨、在建工程、應收款，多記貨幣資金，形成“虛增”的結果。
康美藥業承認，由於採購付款、工程款支付、確認業務款項會計處理錯誤，造成應收賬款、在建工程少記存貨分別少計6.41億、6.31億元，存貨少記195.46億元。而由於核算賬戶資金錯誤，多記貨幣資金達299.44億元。
營業收入、利潤同樣存在類似情形。按照康美藥業的說法，公司在確認營業收入和營業成本，以及核算銷售、財務費用存在錯誤，營業收入多計88.98億元，營業成本多計76.62億元；銷售、財務費用分別少計4.97億元、2.28億元。
廣東正中珠江會計師事務所表示，康美藥業下屬子公司部分在建工程項目存在財務資料不完整的情況，子公司部分在建工程項目建設實施過程中，存在部分工程項目財務管理不規範，財務資料不齊全等情況，截至2018年12月31日，通過自查已補計入工程款金額為36.05億元。
廣東正中珠江會計師事務所稱，補記的在建工程，包括固定資產11.88億元，投資性房地產20.15億元，在建工程約4億元。由於工程項目財務資料收集不充分，無法實施恰當的審計程序，以獲取充分、有效的審計證據，證明該等交易的完整性和準確性，以及對財務報表列報的影響。
會計師事務所19年未變更
廣東正中珠江會計師事務所是康美藥業2001年IPO時的中介機構，直至2018年年報的19年間，均為康美藥業年報審核會計師事務所。2018年年報，是19年來正中珠江所第一次為康美藥業出具非標審計意見。
對於虛增的近300億貨幣資金，多位審計師告訴第一財經記者，“這麼大金額的貨幣資金出‘差錯’，不可想象。”
在審計專業人士的眼中，貨幣資金是最不容易造假的一個科目，對貨幣資金的審計，也是所有是會計科目餘額中審計最為輕鬆的部分，因為銀行配合度較高，且科目構成簡單。所以，很多會計師事務所安排剛畢業的審計師來審計企業的貨幣資金這個項目。
“貨幣資金的審計，主要針對真實性和完整性，上市公司的審計要求，每一個銀行賬戶都需要函證到。”一位審計人士告訴第一財經記者。
那麼康美藥業近300億貨幣資金的真實性為何沒有能夠被審計機構發現？有審計專業人士分析稱，銀行配合企業貨幣資金造假的可能性不大，如此大規模的“差錯”，就存在審計機構配合企業造假的可能性。
一位高級會計師告訴第一財經記者，A股歷史上，也有企業通過假造一個“銀行營業部”來矇騙審計機構對貨幣資金進行審計的案例，在康美藥業中，具體情形會是怎樣，依據目前的信息尚不好下結論。
多位受訪人士直言，300億現金虛增，這已經不能叫“會計差錯”了，這已經涉及財務舞弊了。
一位上市公司董秘對第一財經記者指出，三張報表做得更好看的動機，除了融資之外，還可以放大市值，從而大股東可以從股票質押中融得更多的錢。
2019年一季度，康美藥業還新增了33億短期借款。2018年，康美藥業13次發行公司債、中期票據和短期融資券，間接融資合計182億元。
直接融資更是康美藥業資金來源的大頭。2001年初上市以來，康美藥業通過首發融資、配股、定向增長、發行優先股等方式，直接融資近680億元。
康美藥業從上市首日的總市值25.78億元，最高時增長到1170億元（2018年中旬），市值增長45倍。截至發稿，在4月30日跌停報收後，該公司最新總市值為475億元。
東方財富choice數據顯示，康美藥業第一大股東康美實業投資控股有限公司，已質押其所持公司99.53%的股份，第七大股東、實際控制人馬興田妻子許冬瑾也已質押其所持股份的96.84%。
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