不知不觉间，2019年已经走过1/3的时间，回顾过去的4个月时间，受汽车市场整体下行的大环境影响，汽车金融行业也出现了很多新变化。
一、债权融资创新高
金融债、资产支持证券（ABS）是汽车金融公司常用的债权市场融资工具。今年前4个月，汽车金融公司的债权融资在规模和利率方面均创新高。
今年前4个月，共有10家汽车金融机构发行普通金融债及资产支持证券共计753.2亿元，是去年同期的2.18倍，甚至超过了2016年全年相关融资额。
在明确票面利率的资产支持证券中，2017年的8个产品票面利率均在4%-5%之内，2018年的12个产品票面利率均在5%-6%之内，而2019年则有17个产品票面利率低于4%，甚至出现了由上汽财务发行的票面利率仅为2.98%的46亿元“19上和2A1”。
2017年，汽车金融公司当年发行普通金融债170亿元、资产支持证券（ABS）940.34亿元，历史上首次发行规模突破千亿元大关。2019年，绝大部分资产支持证券将面临到期兑付，因此，尽管车市当前低迷不振，汽车金融公司的资金需求依然强烈，其资金成本较前两年反而有大幅下降。
二、助贷模式受追捧
易鑫在其年报上披露，“透过贷款促成服务促成的交易分别占2018年第一季度、第二季度、第三季度及第四季度汽车融资交易总数的8%、19%、24%及60%，合共占2018年汽车融资交易总数的30%”，助贷模式业务贡献在四季度成为其主流业务；灿谷在其年报上披露，2018年三季度，其与工商银行完成系统对接，并将与国内主机厂寻求贴息业务合作……寻求低成本资金，成为大银行的助贷机构，已经成为诸多融资租赁公司的选择。
从易鑫发行的资产支持票据（ABN）来看，融资租赁公司的资金成本要明显高于汽车金融公司，而其通过工商银行以助贷等形式实现的资金成本，年化利率在4.44%-5.03%左右（三年费率7%-8%），与发行资产支持票据的成本比起来更有优势！
除了商业银行之外，金融租赁公司乃至汽车金融公司也已经成为融资租赁公司重要的资金提供方，比如先锋太盟与江南金融租赁有限公司的合作、建元资本与一汽汽车金融有限公司的合作。
三、二手车模式变局
众所周知，当前二手车领域的商业模式，往往是车商依赖于金融返点支撑利润，而二手车销售本身毛利贡献不大，很多地区的二手车的金融返点要求达到了惊人的10%-12%，在一定程度上，倒逼二手车金融机构通过“高融”来实现“高返”。
根据南方周末的报道，优信将车商返点纳入贷款金额，被指为“套路贷”。消息一经曝出，很多地区开始组织对二手车市场进行专项检查，二手车经销商甚至对“金融服务费”也是讳莫如深，很多汽车金融机构前往相关机构“接受调查”。
四、多机构冲刺上市
2019年4月3日，东正金融正式在港股上市，成为国内第一年上市的汽车金融公司。尽管东正金融上市开盘价仅为2.65港元/股，较此前披露的3.06港元最低发行价低13.4％，但是依然无法抑制汽车金融机构上市的热情。
继2017年12月27日终止IPO审核之后，奇瑞徽银今年似乎又将重启上市工作，在其官方网站已经赫然出现了“投资者关系”栏目，而这一栏目，明显是上市公司的标配！
2019年，奇瑞徽银的代理商产品线覆盖度进一步扩大，从传统的乘用车、LCV扩大到18吨内全部车型（重卡、油罐车、冷藏车、危险品运输车、洒水车、消防车、公路清洁车、搅拌车、垃圾车、泵车），做大规模的意图十分明显。
无独有偶，作为汽车金融机构的一支重要力量——海通恒信，已于2018年9月24日在香港联交所更新了上市申请资料，最近一次更新上市申请资料则是2019年3月27日。
根据其披露的信息，海通恒信的收入总额由2016年的人民币31.64亿元增长至2018年的人民币53.32亿元，复合年均增长率达29.8%；其中来自交通物流业务的收入，由2016年的人民币5.36亿元增长至2018年的人民币19.36亿元，复合年均增长率达90.1%。
有消息称，海通恒信也在积极追求做大规模，其策略与奇瑞徽银扩充产品线不相同的是：降价，将产品定价进一步下调，并有可能将SP领域的万元系数普遍拉低至“31X”！
上述的变化，折射出汽车金融行业的市场竞争将会进一步加剧，价格战似乎在所难免，而之前比较熟悉的“欺诈”、“骗贷”事件也有抬头迹象，将会对汽车金融机构的风险管理带来严峻挑战。
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