三月春寒，波及美團。
雖未受解禁潮衝擊，但3月以來，美團股價已然大跌近20%。
大跌原因，主要是市場對美團業績虧損的預估，這在財報中得以印證。3月11日，美團財報顯示，美團點評2018年總交易金額為5156億元，同比增長44.3%。但全年虧損達1155億元，較2017年同比增510%。
細數美團：歷時9年，以團購入手一路突破邊界，現已覆蓋外賣、酒旅、出行、新零售等諸多領域，市值遠超2000億。
伴隨擴張，虧損如影而至，這成為美團股價下跌的導火索。
但，美團盲目廝殺，進攻策略失度，“保守”內功難成，既不能擴大高頻用戶，也無法深度服務用戶，更令人擔憂。
01 美團盲目廝殺：超級APP，用戶不買賬
瞄準目標，不斷下注，是美團的一貫策略。
但用戶對美團的認知，依舊停留在外賣、酒旅、團購電影券等傳統業務。諸如早餐外賣、排隊機、共享充電寶、松鼠便利店、公共出行等，已經成為美團無界試錯的犧牲品。但上市前的8輪融資（超80億美金），讓王興有了無界試錯的底氣。
“看起來我們什麼都做，但實際上我們只做一件事”，王興將美團定義為出售服務的電商平臺。在他看來，“下館子的、點外賣的、看電影的、旅遊的、租車的、出行的，基本上是同一個群體。”
正是基於同質群體考量，美團不斷攪動出行市場。繼去年3月與滴滴 “打車大戰”後，美團大筆一揮，將風雨飄搖的摩拜收入囊中。
但美團火中取栗，收購摩拜的結果是自酌其身。
摩拜和網約車業務給美團新增了81億元成本；僅摩拜就使美團虧損45.5億元。除嚴重拖累美團財務指標外，更大的詬病的是並未給美團帶來大量高頻流量用戶。
美團點評投資人、今日資本創始人徐新，也在美團進入打車市場時對媒體表示：“大概有30%的人打車去吃飯，和美團點評的用戶群高度重合，這個事情有的做。”
按照徐新的思路，應該會有用戶選擇騎行摩拜吃飯、看電影，收購摩拜並置於美團APP下，似乎水到渠成。
但部分行業人士並不認同：摩拜的品牌效應，會因歸到美團APP而大受影響；而摩拜的用戶，卻很難下載美團APP並從中登錄，更不用說選擇美團的其他應用。
習慣與便利性，成為影響用戶選擇的重要因素，解決“一切”問題的超級美團APP，或許並不是好的選擇。
當行業大廠，從降低內存、方便用戶“即來即走”，到賦能商家、不斷下沉，打造輕應用流量場景時，美團卻反向行之，做大做全流量入口，主推超級美團APP，作為其無邊界的載體。
邊界是無限的，但用戶需求卻是有邊界的。高頻的外賣能打造超級流量入口，但這些用戶卻不一定會使用美團住旅店 ，更何況其他低頻活動。
在O2O成熟發展的今天，用戶有眾多的線上選擇，線下需求的即時便利性，要比線上端口的豐富更有意義，這也是眾多大廠重新進軍線下的原因。
例如，一個用戶看完電影后，需要騎車回家，但決定他使用哈囉還是是摩拜的因素，只在於有什麼車輛可用，而不在於誰的線上應用更豐富。
02 美團戰略搖擺：攻擊偏航，“內功”難成
無邊界出擊，打造超級流量APP，是美團的一貫追求。
但攻守策略瞬間改變，美團首次將“保守”用在了自己身上。
在2018年財報中，美團披露對新業務的態度為“審慎投入”。王興在去年除夕的內部信中，更是提出“苦練基本功”。
正如王慧文所說，“激進和保守沒有對錯之分，但是該保守的時候激進了，就是錯的。從上半場進入到下半場，如果不做調整，就會掉到深坑裡。”
美團由攻轉守，卻不能證明：之前激進、現時保守是正確的。
美團激進擴張，並沒帶來高頻用戶的持續擴大。仍以併購摩拜為例，騎行、外賣相對重合的用戶群體，並不能增加高頻交易用戶。“吃+一切”的策略構想，也不能通過簡單模塊擴張，產生1+1＞2的溢出效應。
2018年，美團點評已經擁有4億高頻交易用戶，即便對標阿里的6億交易用戶，也不遑多讓，拋開廣大農村、競爭對手外，這一數字已然相對飽和。
在最應激進，更易獲取高頻用戶的三四線下沉市場，美團卻不溫不火，明顯落後於行業大廠。無論是拼多多，還是阿里、今日頭條，其下沉之勢都不是美團可比的。
而美團在C端市場急“拼內功”，更像是急功近利，適得其反。
據第三方數據機構DCCI發佈的《網絡外賣服務市場發展研究報告》，目前美團外賣、餓了麼和餓了麼星選的市場份額分別為64.1%、25%和8.7%。
有媒體報道，在美團坐穩市場份額後，正大比例地提高佣金，部分外賣商家抽成比例接近22%。亦有消費者表示，美團訂餐優惠比以前少了。這體現在財報中便是：美團外賣業務的毛利率已經由2017年的8.1%優化至2018年的13.8%。
更為迫切的，是美團的B端市場。美團長期戰略焦點一直是C端，無論是阿里、騰訊，還是京東，其在2B企業服務上，遠非美團可比。以金融板塊為例，儘管美團已先後取得支付牌照和小額貸款牌照，並對保險經紀、銀行、商業保理等多方面進行佈局，但與螞蟻、京東數科相比，差距越來越大。
正如王興在企業內部信中強調的，“在互聯網上半場，基本功不太好，還可以靠紅利、靠戰略、靠資源帶動快速發展，但到了下半場，基本功不過關，活下去都很難。”
或許王興是對的。
但進攻偏航，一味盲目擴張的美團，要如何在短時間內強練基本功，演繹這場“保守”之戰？
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