智通財經APP獲悉，中金髮表報告表示，維持舜宇光學(02382)“推薦”評級及目標價120港元，相當於預測今年市盈率36倍。
報告指出，得益於安卓新機型的補庫存週期，公司早前公佈3月各主要產品出貨量數據。手機鏡頭出貨量按年大幅增長41.7%。攝像模塊出貨量按月增長1.5%、按年增長14.3%，低於公司2019年出貨量增速指引（按年增長20%至25%）。但是公司2019年下半年新產品放量有望帶動利潤率修復。
中金稱，舜宇手機鏡頭3月出貨量按年增長41.7%、按月增長31.9%至8600萬臺，高於大立光電3月份按年25%的增速。隨著2019年7P鏡頭實現量產，該行預計舜宇將進入高端鏡頭市場，搶佔主要競爭對手的市場份額。
該行指出，緊湊型攝像模塊(CCM，Compact Camera Module)增速放緩，舜宇光學科技CCM出貨量按月增長1.5%、按年增長14.3%至2860萬臺（受春節效應影響，2月份出貨量為2,810萬臺）。該行認為CCM增速放緩主要因為華為P30訂單中三攝及潛式鏡頭出貨量佔比增加，但該趨勢有助於CCM均價及毛利率改善。隨著良率及產能爬坡，該行認為4至6月鏡頭模塊出貨量有望實現按月增長。
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