中國基金報記者 王元也
資本實力已成為證券公司重要的核心競爭力之一。今年以來，券商作為春季行情的主力板塊，經歷了一波“春風得意”的時刻。在一片“漲聲”中，券商出奇步調一致的進行了補血。定增、配股、發債，各種融資手段，不一而足。截止目前，已經有招商證券、國信證券、中信建投等數家券商公佈了融資計劃，其中不乏百億級別的數額。
今日晚間，又有兩家券商公佈了融資的最新消息，不同的是，兩家公司情況不大一樣：天風證券擬配股募集資金總額不超過80億元，用於增加公司資本金，擴展相關業務，而國元證券60億元可轉債發行則遭遇突然“剎車”。
天風證券擬實施配股
計劃募資不超過80億元
今日晚間，天風證券發佈公告稱，公司擬按每10股配售不超過3 股的比例向全體股東配售股份，可配股數量不超15.54億股。本次配股募集資金總額不超過80億元，扣除發行費用後的募集資金淨額擬全部用於增加公司資本金，擴展相關業務，擴大公司業務規模，優化公司業務結構，提升公司的市場競爭力和抗風險能力。
從募資的具體用途來看，主要用在6個方面，分別是子公司增資及優化佈局、加強財富管理業務投入、適度增加證券自營規模、加大研究業務的投入、加大IT技術平臺建設的投入以及其他營運資金安排。可以看出，此次募資的用途涉及到券商資管、自營、經紀等多個主營業務。
從金額上來看，子公司增資及優化佈局的投資金額最高，不超過25億元，足以看出，公司對該業務板塊的重視。天風證券表示，子公司增資及優化佈局，將有利於公司持續構建穩健的業務組合和多元化的盈利增長點。公司將大力發展私募基金管理業務、加大對規範私募基金管理業務子公司的整改投入，同時發揮天風國際證券集團有限公司的國際平臺優勢拓展國際業務，並積極考慮和擇機實施外延收購。
國元證券60億元可轉債發行突然“剎車”
有人歡喜有人愁。今日晚間，國元證券發佈公告稱，公司決定終止本次公開發行A股可轉換公司債券事項，同時表示終止上述事項不會影響公司現有業務的正常經營，亦不會對公司持續穩定發展造成重大不利影響。
來回顧下整個事件。
2018年5月18日，國元證券發佈了公開發行A股可轉債預案，擬發行可轉債總額為不超過60億元(含60億元)。
當年9月18日，據國元證券發佈的預案修訂稿顯示，本次擬發行可轉債總額為不超過人民幣60億元(含60億元)，所募集資金在扣除發行費用後，全部用於補充營運資金，發展主營業務；在可轉債持有人轉股後補充資本金。
同年11月19日，國元證券發佈公告稱，證監會發行審核委員會工作會議對公司公開發行可轉債申請進行了審核，會議審核結果為暫緩表決。
足以看出，國元證券發債的過程並不順利。其在公告裡闡述終止本次發債是綜合考慮審核期間資本市場情況和公司經營情況發生的變化後的結果。實際上，從國元證券近年來的經營數據也能看出一二。
2018年年報顯示，國元證券2018年實現營業收入25.38億元，同比下降27.71%；實現淨利潤6.7億元，同比下降44.31%。
值得注意的是，如果說去年因為市場震盪，券商營收淨利潤“雙降”是標配的話，那麼，去年已經是國元證券淨利潤連續第三年下滑，2016年和2017年，公司淨利潤同比降幅分別為49.52%和14.35%。
今年券商“補血”忙
隨著我國資本市場改革不斷推進，證券行業競爭日趨激烈，兩極分化正愈加明顯。一方面，大型券商淨資本充足，抵禦風險能力強，行業集中度或進一步提升。另一方面，證券行業對外開放有序推進，國際金融機構將依託全球資源、成熟的客戶服務模式和靈活快速的創新能力，對當前行業現狀產生衝擊。
而券商資本中介業務的快速發展，使得券商資本需求顯著。今年以來，已經有招商證券、國信證券、中信建投、申萬宏源等數家券商公佈了融資計劃，具體融資手段有定增、配股、發債等，合計融資規模早已突破千億元。其中，招商、國信、中信建投、廣發等券商定增數額均為百億級。
今年1月21日晚間，中信建投也發佈了定增預案，擬募資不超過130億元；
3月5日，國信證券公告稱，中國證監會對公司提交的《國信證券股份有限公司上市公司非公開發行新股核准》行政許可申請材料進行了審查，對該行政許可申請予以受理。去年11月28日，國信證券宣佈擬定增募資不超過150億元；
3月12日，招商證券發佈公告稱計劃通過配股募資150億元，配股募集資金用於增加公司資本金；
申萬宏源赴港上市進展明顯，4月12日，公司開始招股，集資額約90.90億港元至98.41億港元;
國泰君安近日發佈新H股配售公告，擬在港股市場配售1.94億股新H股，配售代理按基準以每股16.34港元價格進行配售，該次配售所得款項淨額約為31.22億港元......
與此同時，多家公司熱衷發債。興業證券計劃發行短期融資券207億元，發行公司債30億元；海通證券發行次級債33億元，浙商證券成功發行35億元可轉債，華安證券擬發行28億元可轉債......
長城證券認為，券商大規模再融資主要是出於券商業務轉型升級的需求。以自營業務和信用業務為代表的重資本業務在券商營收中的佔比呈上升趨勢，出於這些業務對資本金的需求，通過再融資來提高券商資本實力成必然趨勢。
值得注意的是，在融資的券商中，除了一些大型券商外，還不乏中型券商。有業內人士表示，在傳統業務競爭加劇、新型業務飛速增長的行業發展趨勢下，中型券商公司的發展仍受到了資金實力不足，核心淨資本規模較小的制約，只有加快補充資本實力，推動業務全面發展，提升業務質量，才有可能在未來行業競爭格局中佔有一席之地。
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