長源電力，湖北省內煤炭火力發電公司，昨晚發佈一季度業績預告。
一季度扣非淨利潤中值2.25億元，同比增長367%、環比增長337%，較去年全年淨利潤還多9%，相當炸裂的一個業績，大超市場預期。我們在看一下業績為何大增長，簡直是對利潤的三擊啊:
1、電煤降價，增厚利潤。16年供給側改革以來，煤炭價格上漲，利潤遭遇極度壓縮。發電企業煤炭是其最大原材料，對煤炭價格特別敏感。今年一季度，煤炭價格是下降的，預計還要降低。
2、機組運行小時和發電量增加。電力無法大規模儲存，依需實時供應，火電，具有非常優秀的調峰能力，即是電力中軍又是電力的突擊隊員（這個也是為什麼電網不太喜歡風電、太陽能的原因之一）。一季度湖北省內清江等來水不豐，湖北能源1—3月數據顯示，水電發電量減少40%，水電缺口由火電供應。
3、用電量增加，電價調整。就是漲價。以上三擊，完美貢獻長源電力一季度業績。一季度看看估值吧，簡單計算（二季度會偏低），預測全年淨利潤9億，對應pe僅6倍，原低於市場可比公司。
其實，除此之外，包括長源在內的華中火電企業，還有利好。
1、蒙華鐵路10月開通，運費減少，火電企業利潤彈性強大。湖北、湖南、江西受益。
2、煤炭原料地降價，煤電企業採購價降低，彈性極大。
3、製造業增值稅減3%，火電企業收益
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