今日鋼廠延續了本週以來的強勢，東北特鋼所有品種大漲200元/噸，中信泰富特鋼集團下屬興澄、新冶鋼、青鋼廠區所有板塊產品價格上調100元/噸，每日調價的建築材廠家則維持堅挺。
同時，螺紋鋼期貨在夜盤大幅跳水後，今日震盪回升翻紅，近月1905合約收市漲1.18%報4128，主力合約漲0.56%至3794。另外熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤同樣飄紅。
三月以來的這波行情，核心是需求驅動，表現為採購量、成交量增加，社會庫存持續下降。數據顯示，全國螺紋鋼社庫連降6周，至769.93萬噸，較2月底下降了250.44萬噸。
不過，要警惕的是，採購量和成交量增加也意味著需求終端可支配貨源增加。隨著期貨價格快速上漲，後期若無意外需求政策的刺激，螺紋鋼價格難以維持強勢，4月中旬採購將大概率進入縮量週期。
另一方面，供給回升也是大概率事件。2019 年，電爐產能貢獻相較於前兩年已經有了明顯提升。從生產工藝角度考慮，電爐鍊鋼的靈活度高，並且相對更環保，目前電爐鍊鋼尚有超過100元/噸的利潤，加上近期持續上漲的鐵礦石價格，電爐利潤優勢更加凸顯。另外，隨著近幾年產能的整合集中，樣本內的鋼廠產能也在不斷增加，因此供應增加壓力仍在進一步發酵。
未來工期消耗如果出現回落，螺紋鋼社會庫存將從當下主動去庫轉為被動去庫，而一旦降庫存不及預期就會形成情緒壓力，催化需求縮量與供應增量之間的矛盾，螺紋鋼行情拐點可能將至。對於鋼貿商來說，應謹慎補倉，避免高位接盤風險。
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