每經記者： 魏官紅 宋思艱 實習記者：梁梟 每經編輯：張海妮
大族激光（002008，SZ）最近站到了市場的聚光燈下，不是它成了妖股，而是因為境外資金將其“買爆了”。
3月5日，港交所公告稱，接深交所通知，由於大族激光總境外持股比例超過28%，當日起深港通將暫停接受該股買盤，只接受賣盤。
房子有“限購”，為何這隻股票也被“限購”？
境外資金青睞有加
事實上，自2017年1月16日探出20.6元/股（前復權，下同）的階段低點之後，大族激光的股價就像坐上了飛機，迅速上漲。短短10個月時間，最高漲超60元/股，漲幅高達近300%。
大族激光2017年年報顯示，截至2017年底，公司前十大股東中，境外資金持股佔比合計僅為6.96%，其中，香港中央結算有限公司的持股比例為4.08%。顯然，2017年大族激光的“翻倍行情”是境內外各路資金合力推動的結果，但境外資金作用並不明顯。
此後的半年時間裡，公司股價一直在44元~60元/股區間波動。在此期間，境外資金借道深港通加速進場，並且在之後大族激光的下跌過程中越跌越買。到了2018年三季度末，香港中央結算有限公司的持股比例達到了13.44%，而到了2019年3月7日，這一比例進一步上升至19.91%。
除香港中央結算有限公司外，境外資金對大族激光也是青睞有加。公司2018年三季報顯示，安本亞洲資產管理有限公司-安本環球-中國A股基金、瑞士銀行有限公司、挪威中央銀行也紛紛躋身公司前十大股東行列。
境外資金為何青睞大族激光？
你換不換手機，影響它業績
近日，大族激光發佈了2018年度業績快報。報告期內，公司實現營業總收入110.28億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為17.21億元，分別同比增長-4.60%、3.38%。
大族激光的主營業務由激光設備業務和PCB（印製電路板）設備業務兩部分組成。其中，激光設備又有大功率激光設備和小功率激光設備之分。不過，一直以來，小功率激光設備就是公司營收佔比最大的一塊業務，也是2016~2017年公司營收最主要的增量來源。
在大族激光2017年年報中，公司對小功率激光設備的爆發做出瞭解釋：消費升級推動電子產品創新週期不斷縮短，大部分電子產品更新週期縮短至一年，激光作為精細加工的前沿技術之一，已在電子行業得到廣泛應用並持續創新。
但到了2018年，情況有所變化。智能手機性能越來越夠用，消費者的換機週期開始拉長。作為智能手機產業鏈上的重要一環，大族激光小功率激光設備業務受到了明顯衝擊。不過，此消彼長，以工業激光為代表的大功率激光設備及PCB業務快速增長，幫助公司熨平了因智能手機產業鏈下游需求不足而可能導致的業績大幅波動。
對於智能手機出貨量下降對產業鏈公司帶來的不利影響，成都保盛家族資產管理有限公司私募基金經理蘭公宇表示，這樣的影響更多是結構性的，“例如蘋果手機銷量下降以後，有一些對其依賴程度較高的設備供應商受到了非常大的衝擊。”
蘭公宇同時指出，以華為為代表的國產手機或許會佔領之前蘋果的高端市場，而蘋果的注意力則會轉移至更加高端的市場。這會在一定程度上填補因蘋果銷量下降而帶來的手機產業鏈空置產能。此外，蘭公宇也提及5G可能帶來的產業鏈新機會，2020年5G手機將會迎來爆發，他認為屆時大族激光的消費電子業務也許會藉此回暖。
2018年淨利雙位增長的不是它
“最快的刀”，“最準的尺”，“最亮的光”……作為20世紀重大發明之一，激光久負盛名。
一百多年以後的今天，激光技術已被廣泛應用在精密加工領域，在製造業中有著舉足輕重的地位。
Strategies Unlimited提供的數據顯示，近年來全球激光器行業收入規模持續增長，2017年行業收入已達124.30億美元。而在全球製造業向發展中國家轉移的過程中，亞太地區激光行業市場份額迅速增長。
“光加工”時代來了，起步晚、需求大的國內激光設備市場，迎來了一批正在崛起的國產廠商。
在A股市場，從2018年前三季度淨利潤情況來看，排名前五位的激光廠商分別為大族激光、銳科激光、華工科技、正業科技和福晶科技，對應淨利潤分別為16.57億元、3.64億元、2.56億元、1.64億元和1.31億元。大族激光是國內激光設備廠商龍頭，銳科激光則是光纖激光器龍頭。
2014~2017年，銳科激光毛利率由18.08%上升至46.60%，業績保持高速增長。而大族激光毛利率穩定在40%左右，高於行業平均水平。
但《每日經濟新聞》記者發現，在上述已披露2018年業績快報的激光企業中，經初步核算，大族激光、銳科激光、福晶科技及正業科技2018年淨利潤分別為17.21億元、4.33億元、1.5億元及0.15億元，只有銳科激光2018年淨利潤同比實現雙位數增長。
業內：境內優質股持續受關注
事實上，境外資金買爆A股已有先例。2015年5月19日，上海機場就出現過因境外投資者持股比例超過28%而關閉滬港通交易通道的情況，上海機場也成為A股歷史上第一隻因境外投資者持股比例超過規定而被暫停接受境外資金買盤的個股。
如今，隨著A股市場開放腳步加快，包括大族激光在內的多家A股上市公司成為境外資金的優選配置對象。最新數據顯示，特別對於一些績優的白馬股，境外資金總的持股比例已不低，境外資金對部分A股上市公司的定價話語權日漸受到更多關注。
對於境外資金被“限購”一事，蘭公宇表示，境外資金對於境內優質股票的需求是遠遠超出預期的，境內優秀公司的股價上漲空間也是很大的。
此前境外資金對大族激光“越跌越買”，蘭公宇指出，境外投資者做股票的思維與境內不同，境外市場70%~80%以上都是機構投資者，“他們的交易習慣就是買入盈利能力穩定且估值不高的行業龍頭公司，然後長期持有。”他進一步表示，因為之前境內很多資金喜歡炒小盤股，考慮到A股估值不高，因此他認為今後境外資金長期流入A股的趨勢不會改變。
每日經濟新聞
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