繼去年舉牌國投電力(600886)後，三峽集團將目標指向川投能源(600674)，最終相中的是，將是國投電力和川投能源共同持股的雅礱江水電。
川投能源3月29日晚間公告，長江電力自2017年3月9日至2018年3月28日累計增持公司股份2.20億股，約佔公司總股本的5%。長江電力在未來12個月內將增持不低於100萬股公司股票。
權益報告書中，長江電力表示基於對上市公司經營理念，發展戰略的認同，以及對公司未來發展前景的看好，所以進行該投資行為。
資料顯示，川投能源1993年在上交所上市，公司主業水電清潔能源，2014年以來公司98%以上的利潤來自雅礱江水電，為四川省內最大的清潔能源電力上市公司。同時川投能源也是川投集團控股的唯一上市公司，其直接和間接控股比例總計為51.6%。
值得注意的是，早在去年3月，長江電力控股股東三峽集團已大幅增持國投電力股份，實現舉牌。去年3月15日，國投電力公告稱，長江電力及一致行動人三峽資本、長電資本自2016年12月份至2017年3月份，合計增持國投電力3.39億股股份，約佔公司總股本的5%。
國投電力表示，長江電力及一致行動人在未來12個月內，將根據證券市場整體狀況並結合國投電力的發展及其股票價格情況等因素，決定是否繼續增持或減持其在國投電力中擁有權益的股份。
從財務數據來看，國投電力表現平平。國投電力今年3月26日披露年報顯示，公司2017年實現營業收入316.45億元，同比增長8.11%；淨利潤32.32億元，同比下降17.47%。公司擬每股派發現金紅利0.1667元。
川投能源業績同樣一般。今年1月8日晚發佈業績快報顯示，2017年，川投能源營業總收入為7.93億元，同比下降20.78%；淨利為32.41億元，同比下降7.83%，主要原因是公司參股48%的雅礱江公司報告期內淨利同比減少約6.05%等，上述因素導致公司獲得的投資收益及淨利潤相應下降。
事實上，舉牌國投電力後，三峽集團將目標指向川投能源，兩者的契合點自然是雅礱江水電。雅礱江水電開發主體雅礱江流域水電開發有限公司的兩大股東中，川投能源持股48%，而國投電力持股52%。
資料顯示，雅礱江水電是雅礱江流域唯一水電開發主體，具有合理開發及統 一調度等突出優勢。雅礱江流域水量豐沛、落差集中、水電淹沒損失小，規模優勢突出，梯級補償效益顯著，兼具消納和移民優勢，經濟技術指標優越，運營效率突出，在我國13大水電基地排名第3。該流域可開發裝機容量約3000萬千瓦，報告期內已投產裝機1470萬千瓦。目前下游5級電站1470萬千瓦已全部投產，中游在建兩河口及楊房溝，合計450萬千瓦。據規劃2025年前後中游將開發完畢，新增裝機800萬千瓦左右。
有分析曾指出，三峽集團舉牌國投電力，使兩大流域——雅礱江和金沙江流域水電建立起股權上的紐帶，形成一定程度上的利益共同體。結合雅礱江屬於金沙江流域最大支流的特性，未來有望實現跨流域、多業主水電站群調度，形成可觀的補償效益，促進兩大流域梯級電站呈現出新的利潤增長點。
事實上，除了舉牌國投電力和川投能源積極發展水電主業，三峽集團也一直在進行股權投資。最新披露的權益報告書顯示，長江電力持有湖北能源、廣州發展和三峽水利逾5%股份。
長江電力在其官網表示，目前，公司通過參股湖北能源、廣州控股等優質電力企業，不斷提升公司權益裝機，優化公司電源結構。利用水電企業現金流穩定充沛的特點，穩步開展投資，平滑公司來水對業績的波動影響，獲取投資收益，提高公司盈利能力。
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