在與萬達達成智慧零售合作的13個月後，蘇寧宣佈收購萬達百貨旗下的全部門店。
2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團拜會上宣佈，蘇寧易購正式收購萬達百貨有限公司（下稱“萬達百貨”）下屬全部37家百貨門店，構建線上線下到店到手全場景的百貨零售業態。
對於市場普遍關注的蘇寧易購未就此事進行信息披露一事，蘇寧易購12日在深交所互動易回覆投資者提問時稱，本次交易對價、收購標的資產總額、營業收入、淨利潤均未達到深交所股票上市規則應披露的標準。本次交易情況，具體可參考後續公司披露的定期報告。
第一財經記者多方採訪瞭解到，對於此次收購，一方面，面對百貨這個雞肋業務，萬達終於得到了“甩包袱”的機會；另一方面，致力於打造全景化消費產業鏈的蘇寧，則是補充自己的線下消費場景佈局並進一步擴張。
萬達百貨資產總額小於157億元
對於此次收購萬達百貨的價格以及支付方式，蘇寧方面對第一財經記者表示：“待該項目交割完畢後，公司會在2019年定期報告中及時披露。”而對於該項收購為何不發公告，蘇寧方面則稱，本次交易對價、收購標的資產總額、營業收入、淨利潤均未達披露標準。
《深圳證券交易所股票上市規則（2018年修訂）》中第9.2條規定，上市公司發生的交易達到下列標準之一的，應當及時披露：
一，交易涉及的資產總額占上市公司最近一期經審計總資產的10%以上，該交易涉及的資產總額同時存在賬面值和評估值的，以較高者作為計算數據；
二，交易標的在最近一個會計年度相關的營業收入占上市公司最近一個會計年度經審計營業收入的10％以上，且絕對金額超過一千萬元；
三，交易標的在最近一個會計年度相關的淨利潤占上市公司最近一個會計年度經審計淨利潤的10％以上，且絕對金額超過一百萬元；
四，交易的成交金額（含承擔債務和費用）占上市公司最近一期經審計淨資產的10％以上，且絕對金額超過一千萬元；
五，交易產生的利潤占上市公司最近一個會計年度經審計淨利潤的10％以上，且絕對金額超過一百萬元。
蘇寧易購暫未披露其2018年全年經審計會計數據。據其2017年度報告，蘇寧易購2017年度總資產為1572.77億元——由此推得萬達百貨資產總額不超過157億元。
蘇寧易購2017年營業收入和淨利潤分別為1879億元和40.5億元——由此推得萬達百貨營業收入和淨利潤不超過187.9億元和4.05億元。
萬達的瘦身計劃
第一財經記者瞭解到，萬達百貨成立於2007年，隸屬於萬達商管，曾與萬達廣場協同佈局全國百貨。
“萬達百貨沒有較好地持續發展下去。一直以來，萬達百貨較難招到主流品牌入駐，佈局也稍顯陳舊。此外，萬達百貨喜好統一收銀的傳統聯營扣點模式，這就導致一些強勢品牌更不願意入駐，因為大家都想掌握收銀權。”一位接近萬達百貨的人士對第一財經記者表示。
他進一步稱，近幾年來，百貨行業集體面臨著困境，不大不小的面積和陳舊的模式已經遠遠趕不上具有體驗式購物空間的購物中心，而招商和運作不力的萬達百貨更是業績長期不理想。
那麼，為何萬達不做靈活化的調整？
“萬達內部是出了名的流程化管理，這種模式的好處在於效率高，而壞處在於改變策略不靈活。正因如此，萬達長期的招商和運作問題很難整改。”上述接近萬達百貨的人士稱。
他透露，前些年，建立一個商場加住宅的配套，只要住宅售出就值回了投資，至於百貨是否賺錢並沒有那麼重要。久而久之，萬達百貨便成為了“雞肋”。
分水嶺出現在2014~2015年。當時有報道稱，2014年萬達百貨出現虧損，而2015年則因為虧損關店超過40家。公開數據顯示，2015年萬達百貨的年銷售額為230億元。此後萬達便很少公佈該業務的年度業績。
聯商網《2015年上半年主要零售企業關店統計》顯示，2015年上半年，主要零售企業（含百貨、超市）在國內共計關閉120家，百貨業態關閉25家。其中，萬達百貨關閉10家，馬莎百貨關閉5家，天虹商場關閉3家，金鷹關閉2家，遠東百貨、陽光百貨、百盛百貨、華堂商場、津樂匯百貨各關閉1家。
隨後，陷入業績尷尬的萬達百貨開始出現出售傳聞，一度傳言銀泰系或收購萬達百貨。不過，幾番虛實之後，萬達百貨最終花落蘇寧易購。
“無論如何，去掉百貨這個雞肋業務後，萬達會更輕鬆，且能回籠一筆資金。”資深零售業分析人士沈軍指出。
萬達的“瘦身”由來已久——近年來萬達幾乎停止了併購，開始出售資產，降低資產負債率。正如萬達創始人王健林在2018年萬達年會上所言：“萬達要瘦身，要有舍有得。這就是萬達過去、現在和今後處置一些資產的邏輯。”
第一財經記者瞭解到，繼2017年7月萬達出售酒店和文旅項目後，萬達商業又於2018年初引入騰訊、融創、蘇寧、京東340億元戰略投資；就在數月前，萬達內部對文旅板塊的人事和結構進行調整，而融創中國（01918.HK）極有可能接下來會主導萬達的文旅業務。
蘇寧的擴張算盤
與“瘦身”的萬達相比，蘇寧這幾年大舉擴張，尤其是新零售方面。
此次收購萬達百貨便是蘇寧智慧零售大開發戰略的實施路徑。2017年12月，蘇寧控股集團董事長張近東對外宣佈了上述戰略，並制定了蘇寧未來3年將開20000家互聯網門店和2000多萬平方米商業實體的目標。2019年1月15日，張近東在蘇寧內部會議上表示，2019年全年開店目標為15000家。
自去年以來，蘇寧已經形成了“兩大（蘇寧廣場、蘇寧易購廣場）、兩小（蘇寧小店、蘇寧零售雲）、多專（蘇寧易購雲店、紅孩子、蘇鮮生、蘇寧體育、蘇寧影城、蘇寧極物、蘇寧易購汽車超市、蘇寧易購縣鎮店）”的店面業態產品，致力於實現從線上到線下、從城市到縣鎮市場的全覆蓋。
截至2018年9月30日，該公司擁有各類自營店面6292家，迪亞天天加盟店104家，蘇寧易購零售雲加盟店1453家，公司零售體系註冊會員數量3.82億。
蘇寧方面對第一財經記者稱，此次收購萬達百貨將通過輸出智慧零售CPU能力，從數字化和體驗兩方面改造供應鏈，補強百貨這一重要拼圖，進一步完善全場景、全品類佈局。
對於蘇寧而言，探索時尚百貨領域突破口的想法，早已醞釀。
數日前，蘇寧易購2019年度工作規劃與部署會中明確：時尚百貨子公司升級為零售集團的子集團，成立蘇寧時尚百貨集團（下稱“蘇寧百貨”）。這也意味著蘇寧百貨將成為重要的經營單元。
對於蘇寧百貨是否會對接萬達百貨，後續又將如何交割及運營，蘇寧方面並未給出明確的回覆。但蘇寧百貨總裁龔震宇在接受第一財經記者採訪時稱，公司擁有豐富的業態，以及強大的八大產業資源，可以與百貨進行模塊化對接，交互創新，創造出更多的前沿業態。
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