最近的港股真的很熱鬧，前頭有小米，接著又是美團點評，如今又迎來了映客。
6月27日，映客在香港開展的投資機構路演中正式確認，將於7月12日上市，擬通過香港IPO發行3.023億股股票，定價3.85-5港元之間，擬籌集最多1.93億美元。
前有虎牙後有鬥魚花椒，直播平臺扎堆上市
不知道大家還記不記得，移動端直播這股“風”，還是映客帶起來的。
在2015年BAT等巨頭還沒有開始重視移動直播的時候，映客已經開始行動了，天使輪獲得了多米音樂500萬元的投資。而在進入2016年之後，移動直播產業大火，一時間湧入了大批直播APP，但映客作為其中的佼佼者在2016年9月被估值高達70億，要知道就在2016年1月，它還是一個只值3.78億的小公司。
這不到一年估值的迅速增長，也讓映客一時間變得炙手可熱，成為了名副其實的“獨角獸企業”。
不過，誰也沒想到移動直播的熱潮會這麼快退去。
隨著直播產業中出現各種低俗亂象，多個直播APP被整改甚至下架，而留下的APP也開始尋求新的發展，比如更改單一的直播模式，以及尋求資本化。目前來看，資本化最順利的就是虎牙直播了，在今年5月虎牙已經在紐交所掛牌，而鬥魚和花椒也表示會在今年啟動IPO。
直播平臺紛紛扎推上市，這種趨勢讓正在經歷這各項指數下滑，流量開始明顯下跌的映客意識到，推行資本化已經刻不容緩了。
其實早在2017年5月，上市公司宣亞國際發佈公告稱，預計收購蜜萊塢（映客的運營主體）不低於50%的股權，為了完成這項所謂的“收購”，映客自己掏了21億給宣亞國際股東增資。從這種“匪夷所思式”借錢給別人“買自己”的套路中，我們足以看出映客當時想要“借殼上市”的野心，不過最後這項收購還是以失敗告終。
加速上市的背後，是“背水一戰”的開始
在今年3月26日，映客首次向港交所遞交了IPO招股書，開始了自己獨立IPO的征程，但是自那之後，關於映客的上市就沒了動靜，直到今天。
很多人會為映客可惜，明明比鬥魚和虎牙公佈招股書的動作要早，但是遲遲沒有動作而被虎牙搶先一步。不過根據映客公佈的招股書來看，業績和財務方面的隱憂才是真正阻礙映客率先上市的因素。
我們先看一下這幾個數據，首先是營收額。
據之前招股書披露的財務數據顯示，映客2016年的營收額為43.3億元，而2017年的營收額為39.4億元；年內虧損分別為14.67億元和2.39億元，經調整後錄得利潤為5.68億元、7.91億元。從這些數據我們可以看到，映客從2016年開始一直處在虧損的狀態，雖然說2017年比2016年稍有好轉，但是這個整體狀態並沒有改變。
再來看看用戶數量的數據。
根據今天更新的招股書來看，平均每月付費用戶的數量是72.9萬人，環比增長11.80%，同比下降59.89%，而平均每月活躍主播數量92.5萬人，環比下降38.60%，同比下降74.93%。
為什麼單獨提出這兩個數據？因為映客目前的業務主要分為直播業務、網絡廣告和其他業務這三大板塊，而公司收入大部分來自直播業務，在2016和2017兩年所佔的收入比例都超過了99%，換句話說，付費用戶還有主播數量的多少，直接影響了映客的整體收入，而這兩項數據同比都在下降，這個趨勢真的很不樂觀。
在這樣的數據下，映客未來的業績很難保證有大幅度的上漲，上市之後要面臨的困難也會更多，所以在它加速上市之後，要做的就是“背水一戰”往前闖了。
在直播行業的風口漸漸過去，所剩下的幾家直播界的大頭之間的競爭反而會越來越激烈，像虎牙、鬥魚等企業已經開始嘗試除了單一的直播方式以外的更多模式，映客雖然也在開始探索“直播+社交”的新模式，但就目前的形勢來看，要想真正突出重圍，它要做的還有很多。
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