指數下跌主要是三季報不及預期的貴州茅臺跌停，拖累消費白馬大幅殺跌所致。價值投資者興奮的前提是對貴州茅臺的價值錨有個初步判斷。
三季報利潤247億，初步估計18年330億左右。價投買入的一個常用策略是：預計三年後能按15-25倍市盈率賣出，能賺100%就可買入。三年一倍摺合年化收益率25%，已有安全邊際的考慮。
受資源限制，茅臺產能擴張有難度，經濟下滑提價空間也受限制；綜合考慮隨後三年淨利潤增速為15%-20%，則三年後淨利潤為500-570億。茅臺是白酒龍頭，按20倍PE，三年後估值為10000-11400億；按25倍PE，估值12500-14250億。現在買入就需對半折，得出幾個目標價：5000億、5700億、6250億、7125億，分別為今天收盤市值6898億的0.72、0.83、0.91、1.03。取中值考慮，茅臺再來一個跌停建倉，兩個跌停補倉，長期看應該說安全邊際是足夠的。
價投估值只能模糊正確，年報淨利潤具體多少，後續還有哪些因素影響利潤增速，都要在隨後的跟蹤中及時作出調整，並反應到增減倉操作中。
以後微課堂，打算穿插《中長線投資體系》課程，詳細講不同特徵（價值、成長、週期）行業個股的分析操作思路。市場底前需要多一些謹慎，但也不要太悲觀，不少個股逐步體現出投資價值。
指數短期維持震盪週期不難，但短線賺錢效應輪次切換快。從緩解股權質押刺激的地方救援，到IPO被否重組間隔期縮短刺激的殼資源，再到今天的公司法修改回購政策刺激的股份回購，本質上都是炒作救市概念。期間出現的券商異動，也是小券商強於大券商，因為小券商受股權質押平倉的影響更大。地產救市的邏輯弱些，大票週五是衝高回落，只是炒作超跌低價股。業績預增與高送轉也在炒，更多作為疊加因素。
恆立實業暴量衝六板，有底倉高拋低吸可以，新買就算了。榮安地產唯一三板，早盤秒封不該打，因為新題材股份回購集合競價異動，老題材龍頭操作就要謹慎。壓力位前量到價到打回封可以，一字開盤的臥龍地產也是打放量接力回封二板。
學過上週五的題材首板做法，今天就不會開盤去打大幅高開的美盛文化、渤海輪渡、新湖中寶、精工鋼構（昨晚都出回購消息，且開盤能買到）。等待題材啟動做接力二板，龍頭吉鑫科技（一字）、和晶科技（放量）。
5G系統頻率使用許可將於年內發放，週五漲停的三隻個股，銘普光磁競價更強（下降型集合且高開幅度最大），勝過同樣開盤換手充分的潤建通信、高斯貝爾。在首板漲停時間差不多，到底誰是龍頭難辨時，次日集合往往會給出資金選擇。
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