HT（火幣平臺幣）
評級類別：增持（↑）
更新時間：2018-12-17
我們在10月22日幣種追蹤文章中對HT已作出過“觀望”評級，給出的核心理由有：1、火幣交易所及周邊生態作為HT的支撐，相對紮實；2、HT雖然用途較多，但繁多的場景卻未能構建有效且清晰的增值邏輯，作為平臺幣，HT非通縮模型，回購而來的量重新投放市場，其經濟模型有一定缺陷。關於此次評級報告詳情，讀者可點擊此查閱：HT追蹤評級報告-1022。
前不久，火幣進行社區投票，讓社區重新決定其利潤回購的HT去向。近期，投票結束，支持“繼續空投”方案的得票率僅佔19.01%，而支持“銷燬”方案的得票率佔80.99%，從而火幣將HT回購後的處理方式由原先的“空投”更改為“銷燬”。
火幣官網公告
至此，HT經濟模型得到顯著優化，其原有的各類來自火幣生態的，諸如作為保證金、手續費等使用場景不變，但從根源上加入消耗場景——火幣官方季度性拿出利潤對HT進行回購，回購而來的量直接永久銷燬，從而制度性減少HT的流通量，以通縮促進HT增值。
通縮經濟模型較為常見，看似缺乏新意，但大量過往案例表明其十分有效，是行業裡經典通證經濟模型之一。在此之前最成功的的案例要數幣安Binance的BNB，BNB每季度均回購並公開銷燬鉅額流通量，大大減少了拋壓，此行為不僅助推BNB從1元快速上漲至最高超過100元，還保證了在18年熊市中BNB極佳的抗跌能力。
HT對BTC全年走勢
HT對ETH全年走勢
對比HT全年對BTC及ETH走勢不難發現，HT全年跑輸BTC，但基本和ETH持平。考慮到18年熊市由龍頭ETH領跌帶動，我們可以近似認為HT全年持平大盤。而近兩個月來，由於ETH連續超跌，HT開始相對ETH走出獨立行情，從11月中旬至今，HT相對ETH的漲幅約80%，這說明HT的社區對其的信心多於對ETH的信心，已經將HT的價值從盲目跟隨ETH中脫離開。
另外，從操作層面來講，HT作為火幣平臺幣，且主要上線平臺以及絕大部分交易量均在火幣。火幣作為項目方，其對HT擁有上帝視角，可以清晰地洞察任何跟HT有關的數據，包括買盤賣盤分佈、大戶持幣量及掛單和交易歷史，這使得HT的可控性極強。而如果該平臺用戶眾多、交易深度良好的話，這種優勢將愈發明顯。不過，這一點是所有平臺幣的特點——或者說優勢，BNB和OKB等均具備，並非HT獨有。
綜合我們認為，由於對回購部分HT的處理由“空投”調整為“銷燬”，HT全面轉變為清晰且有效的通縮模型，外加上火幣生態較大的用戶量及較多的使用場景，我們決定將HT的評級由原來的“觀望”上調為“增持”。
後續需要密切觀察HT季度銷燬量變化，及現有使用場景的頻度及深度。
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