中證網訊（記者 張勤峰）2019年1月4日，央行繼續開展逆回購操作，全部為7天期，交易量只有100億元。今日有1700億元央行逆回購到期，另有1000億元國庫現金定存到期。央行實施大額淨回籠，側面印證市場流動性恢復充裕。
進入2019年以來，央行繼續開展逆回購操作，但操作量均不及到期量。因今日有1700億元央行逆回購到期，央行將從金融市場淨回籠1600億元，為2019年以來連續第3日實施流動性淨回籠。另外，財政部、央行也沒有開展新的國庫現金定存操作，1000億元國庫現金定存到期實現回籠。
基於逆週期調節思路，央行開展流動性淨回籠，恰恰說明短期流動性比較充裕。從以往來看，由於月初流動性擾動因素少，市場資金面通常較為寬鬆，央行多會少做或不做逆回購，並通過逆回購到期實施流動性淨回籠。
2019年1月3日，貨幣市場利率整體走低，在前一日午後出現異動的交易所回購市場也趨於平復，利率明顯下行。銀行間市場方面，隔夜回購利率DR001繼續大幅下行，加權平均價跌破2%關口；代表性的7天回購利率DR007也重新走低，加權價跌破2.3%，與7天期央行逆回購操作利率的利差進一步擴大。從這兩個銀行間市場上最主要的短期利率指標來看，年初短期流動性相當充裕。交易所市場方面，有交易的各期限債券回購利率全線回落，隔夜品種跌幅較大，上交所隔夜回購利率GC001收盤報2.505%，較上一日大幅回落519基點。
貨幣中介稱，3日市場資金面保持寬鬆，開盤即有減點融出，隔夜加權在2%以下，最低成交在1.40%。7天至21天資金融出較多，需求平平。1個月跨春節資金有部分需求，成交在2.90%-3.20%附近。
交易員表示，當前市場資金面相當寬鬆，即便央行完全停做逆回購也不會對短期資金供求格局造成實質性影響。這一背景下，央行逆回購逆回購減而不停，彰顯央行積極管理流動性的態度，有助於穩定市場流動性預期。
短期來看，1月公開市場到期量較大，未來一週央行逆回購到期量超過4000億元。央行仍有可能繼續少量開展逆回購操作。當然，如果央行暫時停做公開市場逆回購，也不應感到意外。
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