央行公告,3月30日,央行以利率招標的方式開展了500億元7天逆回購操作,中標利率2.2%,相比之前下降了20個基點。
為什麼要逆回購?逆回購是什麼?逆回購對於市場有什麼影響?
首先,為了便於理解"為什麼要逆回購",我們先來講一個小故事:
小故事
3月裡的某一天,太陽高掛,街道無人,每個人都債臺高築,靠信用度日。
這時,從外地來了一位有錢的旅客,他進了一家旅館,拿出1000元鈔票放在櫃檯,說想先看看房間,挑一間合適的住下。
就在旅客上樓看房時,店主拿著這1000元鈔票,跑到隔壁屠戶那裡支付了他欠的肉錢。
屠夫有了1000元,穿過馬路付清了豬農的欠款。
豬農拿了1000元,出去付了他欠的飼料款。
那個賣飼料的老兄,拿到1000元 衝到旅館付了他所欠的房錢。
這1000元又回到了旅館的櫃檯上。
此時看房的旅客正好下樓來,拿起櫃檯上的1000元, 聲稱沒一間房是滿意的,他把錢收進口袋,走了……
這一天,沒有人生產了任何東西,也沒有人得到任何東西,可全鎮的債務都了清了,大家很開心。
好了,故事先放一放,讓我們來看看專業的解釋是什麼?文末我們再繼續講這個故事!
什麼是逆回購?
回購交易是中國人民銀行公開市場業務債券交易的一種形式。
回購交易分為"正回購"和"逆回購"兩種。
逆回購要和正回購一起理解。
正回購
正回購,中國人民銀行向一級交易商賣出有價證券(如股票、債券),並約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為,例如央行發行國債,使市場上資金供應減少,達到從市場回籠資金的效果,短期內市場利率上升。
逆回購
逆回購,中國人民銀行向一級交易商購買有價證券,並約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為,例如央行回購商業銀行的債券,央行扮演投資者,接受商業銀行的債券質押,把錢借給商業銀行,在獲得利息收入的同時向市場釋放流動性。逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。
從央行的角度出發,凡是質押出債券,借入資金的交易就稱為進行債券正回購交易;凡是主動借出資金,獲取債券質押的交易就稱為進行逆回購交易。
回到小故事
讓我們回到前面的小故事,有錢的旅客就是央行,她出錢看房的行為就叫做逆回購。通過這種出錢方式,增加小鎮上的貨幣供給;通過這種方式,讓鎮上的錢變得多一些,商貿往來更容易一些,刺激了經濟的發展。而故事裡有錢的旅客,只是忘了收取1000元的利息。
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