上季度百度實現營收282億元人民幣（約41.1億美元），同比增長27%；淨利潤124億元（約18億美元），同比增長56%；非通用會計準則下，淨利潤67億元（約9.73億美元），同比增長47%。
對比之前指引，Q3營收位於273.7-287.7億元預測區間較高部分，同時non-GAAP每股盈利19元人民幣（約2.77美元）高於市場預期的2.41美元，所以公佈財報後，盤後股價一度漲近3.6%，但由於對四季度業績指引低於市場預期，股價最終微跌0.2%。
Q3業績強勁，信息流收入成亮點
第三季度百度營收282億元人民幣，同比增長27%。在收入結構中，廣告收入為225億元（32.7億美元），同比增長18%；其他收入57億元（8.33億美元），同比增長80%，主要是愛奇藝會員的強勁增長。
下圖顯示，今年以來百度整體營收增速實現了20%-24%的較高水平。
同時百度第三季度淨利潤為124億元（約合18億美元），同比大幅增長56%。
對於超預期業績表現，百度董事長兼CEO李彥宏表示：“得益於搜索、信息流和人工智能新業務的顯著增長，百度三季度表現強勁。在用戶量迅速增長與百度視頻產品強勁表現的雙重拉動下，信息流收入成為百度營收增速的一大亮點 。”
那麼信息流是如何助力業績增長？
百度在2017年發力信息流業務，其信息流業務主要位於百度APP、百度貼吧和百度瀏覽器。根據財報披露了以下幾個數據（截止今年9月）：
1）百度家族20多個App月活去重後達到9.9億，同比增長28%；
2）百度信息流產品用戶使用時長同比增長68%；
3）百度好看視頻9月份日活達到1200萬；
4）截至9月底愛奇藝付費會員規模達到8070萬，季度新增1350萬會員。
雖然百度並未單獨披露信息流業務對整體業務的貢獻，但從廣告主數量和單廣告主價值增長可以看出，在搜索廣告增長減緩的趨勢下，信息流業務為百度帶來新的廣告增長驅動力。總體看，百度Q3廣告收入為（含愛奇藝）225億元，同比增長18%，佔到總營收的80%。
基於百度App信息流業務在流量與收入增長上正在表現出強大的生命力，百度CFO餘正鈞表示將把這一成功模式複製到其他產品上，比如短視頻產品好看視頻。
目前百度除去廣告和愛奇藝視頻業務，還有DuerOS、Apollo、ABC雲和AI解決方案四個主要業務領域：
1）9月份，DuerOS安裝基數從7月的1億增加到1.41億，DuerOS的語音查詢超過8億，在過去三個月大致翻了一番；
2）Apollo已經合作了130家OEM和一級零件供應商，並於近期增加了Groupe PSA， 威伯科，中國大唐集團公司等；
10月16日，Partnership on AI宣佈百度加入，成為首個加入美國人工智能超級團體大陸企業。
雖然上述業務距變現仍有距離，但可以看到在期內取得顯著進展。
Q4指引低於預期，長期押注AI
在三季度財報中，百度還披露了對於下一季度的經營預期，預計四季度營收區間為254.8-267.2億元，同比增幅位於14.6%至20.2%，但無論是增幅上限還是下限，均為連續六個季度最低。百度表示該預測代表目前和初步的觀點，不排除調整可能。
對於未來展望，百度管理層與分析師們進行了交流。
花旗分析師Alicia Yap：可否簡單對比一下新信息流廣告與搜索引擎廣告？在預算下調的情況下，哪一個更容易受到影響？在經濟下行環境下，百度業務表現是否受到外部因素消極影響？
李彥宏：宏觀因素主要會對品牌廣告有更大的影響。相比較而言，信息流廣告對預算調整更為敏感，因為很大一部分信息流廣告與品牌相關。
餘正鈞：展望四季度，由於經濟下行，房地產、電商、金融等都會受到影響，但是這些都並不是百度的核心業務。
美銀美林Eddie Leung：關於用戶流量，管理層之前提到公司在獲取用戶上的效率和速度有所下降和放緩，年初公司競爭者在搜索業務上大肆購買用戶流量，這會對公司用戶數帶來怎樣影響？
李彥宏：百度競爭者一類是像我們一樣的平臺公司，對此百度會不斷加強技術投資，通過市場活動、新程序研發鞏固主導地位；另一類是擁有應用程序或網站的科技公司，其想通過這些渠道獲取用戶，但是當前形勢下用戶並不想在手機上下載過多功能相似的應用程序，同時互聯網用戶增長並沒有那麼迅猛。百度AI技術有顯著優勢，將利用科技打造內容產品和服務，來提升產品和服務分配效率，為廣告客戶帶來最優轉化率。
巴克萊銀行Gregory Zhao：可否分享一下這個季度業績表現前三的廣告分類？哪種廣告賬戶受宏觀政策的影響最大，關鍵賬戶還是中小賬戶？去年公司電商廣告增長強勁，“雙十一”快到了，可否提前預測今年電商廣告？
餘正鈞：我們在很多領域都有廣告投資，包括醫療、普通零售業（電商等）以及特殊零售（主要是大學教育），這些廣告類別就是業績表現靠前的業務。
李彥宏：政策對關鍵賬戶和中小賬戶都有一定影響。關於電商廣告，期望馬上到來的“雙十一”會為我們的廣告業務再一次帶來穩健的增長。在這期間，電商服務平臺以及商戶都會進行大量營銷活動。
摩根斯坦利Grace Chen：可否分享下一財年的公司戰略？
餘正鈞：四季度展望需要一些調整，四季度收入增長預計會有所放緩。企業管理支出則較三季度增長10億人民幣，因此毛利率也隨之有所下降。在三季度，百度視頻應用好看上線，並迎來迅猛增長，目前日活超5百萬人次。之後幾個季度，會繼續對這項業務投資並對用戶情況進行監測，只有看到投資回報率正增長時才繼續加大其他應用的市場投資。
李彥宏：明年的戰略部署和今年很相近，繼續為收入增長進行投資，繼續拓展手機移動端並保持人工智能技術的領先，比如DuerOS、Apollo等。
八六證券Joanne Lin：DuerOS商業變現戰略，具體何時開始實現營收？
李彥宏：DuerOS的增長十分迅猛，預計這種高速增長一直持續到2019年，商業化將在2020年開始。
高盛分析師：傳言某世界級搜索引擎將進軍中國市場，相比之下公司競爭優勢在哪？
李彥宏：中國是一個很巨大、充滿不確定性的市場。我不認為一家美國互聯網公司可以有十足把握去應對這些變化。在搜索引擎、社交平臺、電子商務等任何一個領域，對他們來說都是充滿挑戰甚至不可能的。
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