作者 / 雲夢澤
自從上週宣佈將徐悲鴻的《愚公移山》布面油畫以超過2億的價格賣給湖南電視臺以後，電廣傳媒就受到輿論的極大關注和熱議，“一幅名畫救了一家上市公司”“賣畫是為了避免ST”等報道鋪天蓋地，就連深交所也發來關注函，要求公司說明定價的合理性以及賣給關聯方湖南電視臺的必要性等。
在種種壓力下，電廣傳媒最終退縮了。
公司於12月21日晚公告，為從根本上避免曲解與猜測，公司與湖南廣播電視臺決定終止轉讓《愚公移山》的藝術品交易。未來公司將根據藝術品市場情況決定該藝術品的持有或退出。
取消賣畫的交易，固然能減少爭議，但是電廣傳媒如何擺脫業績虧損的困境呢？如果2018年繼續虧損，公司將陷入披星戴帽的尷尬。
公司解釋：
藝術品經營為主業之一，
《愚公移山》定價合理
綜合來看，之前外界對電廣傳媒賣畫這筆交易的質疑，主要有兩個方面。
第一，定價是否合理。有分析人士指出，徐悲鴻畫作的價格巔峰是2011年左右，現在行情已經大不如前，並且《愚公移山》今年6月拍賣時有過流拍的記錄，最後舉牌價1.89億，低於約定最低成交價（1.9億）。
第二，賣給關聯方湖南電視臺是否合適。《愚公移山》賣給湖南電視臺的價格達2.09億，大幅超過之前的舉牌價，半年內的價格漲幅不小。另外，湖南電視臺高價買下這幅畫有什麼用？
經過媒體發酵後，監管部門對這筆交易也很重視。
12月17日，深交所向電廣傳媒發來關注函，要求披露關聯方湖南電視臺近3年的發展狀況、最近一年的主要財務數據，與關聯方交易的必要性（包括為什麼不與第三方交易），關聯交易定價的公允性等等。
在12月21日的公告中，電廣傳媒對外界的種種質疑給予了回應，主要內容有四點：
第一，藝術品經營一直是公司主營業務之一。
公司自2006年起開始藝術品經營，十多年來已累計投資藝術品200多件，累計投資額逾12億人民幣，投資藝術品涵蓋齊白石、張大千、徐悲鴻、吳昌碩、黃賓虹、林風眠、傅抱石、李可染、靳尚誼等中國近現代書法藝術大師藝術精品。部分作品近年已在市場陸續退出，並取得豐厚投資回報。
第二，公司在今年初就作了藝術品出售整體安排。
今年5月16日，公司董事會審議通過《關於授權經營管理層出售部分藝術品的議案》，其中包含徐悲鴻油畫《愚公移山》。6月18日，《愚公移山》在嘉德藝術中心公開拍賣，最終因未達委託最低成交價而流拍。
第三，將《愚公移山》賣給湖南電視臺，程序合法合規，交易作價客觀公允，符合公司和廣大股東的根本利益。評估機構採用市場法進行評估，根據過往藝術品市場交易情況、業內著名專家對該畫價值分析以及歷史拍賣情況進行分析判斷，評估價格與本次交易作價基本一致。
第四，拍賣和洽購都是藝術品交易中的常見方式。由湖南電視臺洽購該幅畫作而非再次通過公開拍賣方式售出，是因為購買方充分認可該幅畫作的市場價值，屬於獨立商業行為。
儘管如此，經與湖南電視臺協商後，電廣傳媒還是決定終止本次藝術品交易，並強調，終止該交易不會對公司經營造成重大影響。
電廣傳媒今年前三季度虧損1.35億，
披星戴帽的危機迫在眉睫
如果不賣畫了，電廣傳媒該怎麼解決淨利潤連年虧損的問題呢？
財報顯示，去年電廣傳媒出現近10年來的首次虧損，全年實現營收87.41億元，同比增長16.76%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損4.64億元，同比下降239.37%。
今年以來，電廣傳媒的業績並沒有什麼起色。2018年三季報顯示，前三季度公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-1.35億元，同比下降223.10%。
根據相關規定，如果2018年淨利潤繼續虧損，也就是2017年、2018年連續2年虧損，電廣傳媒將戴上ST的帽子。
問題在於，2018年僅剩3個月，電廣傳媒如何能在這麼短的時間內，填補前三季度虧損1.35億的窟窿，並實現全年扭虧為盈的目的呢？
現在看來，估計只能依靠賣3家子公司的股權了。
2018年5月17日、6月1日、8月8日，電廣傳媒相繼披露掛牌轉讓深圳市億科思奇廣告有限公司60%的股權，深圳市九指天下科技有限公司17.48%股權，湖南聖特羅佩企業管理有限責任公司70%的股權，相應股權的估值分別為2.76億、1.07億、2.77億。
然而，上述股權轉讓進展相當緩慢。
查詢電廣傳媒公告，只有轉讓億科思奇60%股權一事有進展。根據11月27日公告，深圳市創新投資集團有限公司等9家機構聯合摘得億科思奇60%股權，交易總金額約2.76億元。
目前電廣傳媒尚未公佈上述股權轉讓完成過戶的消息，該筆收益能否計入2018年業績還是未知數。
披露與華為合作開展5G業務，
電廣傳媒再收關注函
電廣傳媒的麻煩還不止於此。
12月20日晚，電廣傳媒發佈“與華為技術有限公司簽訂《戰略合作協議》”的公告。
電廣傳媒在公告中稱，公司將與華為將在通信服務、產品提供、資源共享等領域建立戰略合作伙伴關係。 雙方在5G端到端系統建設、5G行業應用示範、4K等5G視頻業務孵化、全媒體雲及5G人才培養等領域進行深度合作，提升雙方在各自領域的核心競爭力。
在此之前，電廣傳媒已經和華為公司共同簽署過共建共營AMI(AI人工智能/MR混合現實/IP知識產權)數據中心的《戰略合作協議》，本次的合作方向是5G項目。
華為、5G都是當前二級市場上倍受追捧的概念題材，因此，12月21日開盤後，電廣傳媒的股價一度大漲將近10%。但是，公司很快就收到了來自深交所的關注函，提出多個問題並要求公司在5天內回覆。
在關注函中，深交所要求電廣傳媒對與華為公司建立合作關係的商業契機、擬進入5G領域的原因及可行性論證情況進行補充披露，包括但不限於人員配備及儲備、相應資質、資金來源、技術專利等，並分析5G領域的行業競爭情況、平均盈利水平及其與電廣傳媒現有廣告代理、網絡傳輸服務等業務的協同效應，充分提示公司進入該業務領域的風險、合同執行及其對公司業績的影響等。
另外，深交所還要求電廣傳媒對近四年來簽署框架協議的進展情況逐項予以詳細說明，包括但不限於協議簽署日期、生效條件、公告披露索引及履約進展情況等，如無明確進展的，對暫無進展的原因、前期簽署框架協議的必要性、合理性作出合理的解釋。
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