現在，“調控收緊、樓市理性”，這個難得的 預期正在形成並主導輿情。問題是，鐵板一塊的調控，貌似受潮的糖塔漸趨軟化。比如，房貸實 際利率確實下行了;比如，廣州部分區域確實放鬆了限價;比如，網傳的北京“8萬+”的限價紅 線突破了，多個“10萬+”項目入市了。
對樓市調控的認識，業內也好、百姓也好，始終沒有走出“非此即彼”的正負式兩極認識。 也就是，調控不是處於“道德化打殺”的左邊，就是處於“倒逼式救市”的右邊，從來沒有把調 控當做正常的行業管理。沒有買房的，仇富心理重的，或為“脫實入虛”憂心的，是“道德化打 殺”的擁躉;槓桿不堪其負，前期激進、壓力大的開發商們，則希望經濟下行倒逼救市。進一步， 也從來沒有把房地產當做國民經濟 20個行業門類裡面的一個。
正如前住建部副部長所言，“不要囿於情緒式的調控，而是應想想辦法，怎麼實現供求平衡、 行業健康吧!”當下，房地產正在迴歸為一個正常的行業，政策也正在迴歸行業管理，而所有的限制性措施，絕非打壓行業和市場，而是去投資投機、去過快和過度“加槓桿”。我們重溫一下 7 月 31 日政治局會議精神:“下決心解決好房地產市場問題，堅持因城施策，促進供求平衡，合理引導預期，整治市場秩序，堅決遏制房價上漲”。頂層設計內含的指引是，行業和市場要穩定。
7 月 31 日政治局會議明確“6 個穩定”，8 月 11 日貫徹政治局會議精神的住建部會議提出“3 個穩定”，二者均包含“穩預期”。當下，“房價只漲不跌”、“樓市下行，政府救市”的剛性預期 正在打破，但新舊預期更迭的局面很脆弱。因為，房價並未真正下跌，槓桿仍在高位，投資需求 蠢蠢欲動。另一面是，央行四次降準、多次淨投放後，理財收益跌破 3%，寬鬆的資金在金融市 場“打轉轉”，就是不進實體，民營經濟“融資難、融資貴”。若政策風向改變，調控毀於一旦。
但同時，經濟“穩中有變”，考慮到外部形勢，甚至略悲觀一點，像房地產這樣的龐然大物， 牽一髮而動全身，決不能過快下滑。特別是，正值夯實消費主導的內需、中美產業鏈競爭的關鍵 時期，樓市高位平衡有助於緩衝和減震。因此，像北京這樣調控最嚴厲的城市，限價房、共有產權房大量且持續投放的供給新模式已穩固，市場均價明顯下拉，買方市場已形成，純商品房成交銳減 50%以上。此時，固守所謂“8 萬+”的限價紅線是形而上，也不利於供求平衡。
尊重歷史、尊重現實。資源過度集聚對北京房價的推動，這是客觀現實。只要限價房和共有 產權房佔主導，房價漲不到哪去;近期入市的“10 萬+”項目，多是 2016 年高價地，樓面價普遍 在 5 萬-8 萬元。死守限價，對這些“招拍掛”高價地不公平，政策出爾反爾。再者，北京限競房 地塊要大規模供應，若 2016-2017 年政策寬鬆時誕生的高價地不入市，開發商拿什麼來買地?廣州“取消限價”，有樓市依賴作祟，但本質上是“雙合同”拆雷。
基準利率巋然不動，只是房貸利率上浮幅度下降 5-10 個點。流動性寬鬆了，理財收益跌破 3%，房貸利率上浮自然少了，這有助於按揭投放、開發商回款、行業體量穩定。但“資管新規” 和金融監管新秩序下，資金不會違規入市、行長不敢作奸犯科，過快“加槓桿”不會重來。官方和官媒及時發聲，意在鞏固調控成果。未來，強管制疊加行業高位平衡訴求，樓市走的是“鳥籠 行情”，房價和成交窄幅波動，政策頂和底清晰可見，虛高泡沫在溫水煮青蛙中損耗，行業新陳代謝。
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