誰也沒有預料到，“4+7”城市藥品帶量採購一經公佈後，上週四下午開盤後醫藥板塊便整體大幅下挫，截止今日短短兩個半交易日跌幅慘烈，樂普醫療“收穫”了近三個跌停板，輔仁藥業和上海萊士“收穫”了兩個跌停板。大家普遍對醫藥企業“被降價”以及偏向創新藥研發後淨利潤下滑表示擔憂，同時也不排除機構投資者為了年末排名保證淨值而選擇獲利而結的因素。
醫藥板塊歷來是被作為弱市中的防禦性板塊，同時又是在結構市時一旦業績出現超出預期增長具備進攻性的板塊，深受不少投資者喜愛。目前外圍市場劇烈震盪朝下，上證指數雖然有點“跌不動”的味道，但是不排除受外圍影響而選擇繼續底部徘徊。那作為“防禦+進攻”皆有的醫藥板塊，目前估值合理，此輪調整後配置價值將逐步顯現。
那麼目前市場上的6只醫藥衛生指數該如何選擇呢？我們來看看下錶6只醫藥衛生指數近一週和近一月來的表現。雖然無一例外都是下跌，但是從跌幅來看，中證100醫藥和中證500醫藥比另外四隻指數更加抗跌（數據截止：2018年12月9日）。背後原因是什麼呢？目前市場環境下是不是更加值得選擇？
整理這6只醫藥衛生指數的權重股以及行業佔比後發現，雖然成分股都是醫藥衛生行業，但是100醫藥是6只指數里成分股權重最分散的指數，同時除了藥品類上市公司外，前十大權重股裡也是生物類上市公司佔比最多。另外值得注意的是，300醫藥、500醫藥、800醫藥的確都是從滬深300、中證500、中證800指數里挑選出醫藥衛生行業的成分股，但是100醫藥不是從中證100指數里挑選，而是從整個醫藥衛生行業裡挑選出市值較大的100只股票，和全指醫藥一樣能反映醫藥行業整體走勢且更有“等權重”的特點，而且相對來說能更有效的預防單一成分股大幅“殺跌”現象。
綜上所述，筆者以為外圍市場持續下跌，A股可能仍會繼續低位震盪的背景下，100醫藥比另外5只醫藥衛生指數可能更加值得配置。目前跟蹤該指數的基金有天弘中證100醫藥A和天弘中證100醫藥C，前者適合中長期持有潛伏，後者因免申購費且持有滿7天免贖回費的特點，所以更適合短線交易。
本文源自養基司令
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