黃金作為熊市中的經典投資，今年幾乎被投資者遺忘了，據統計，金價從今年1月份達到1365美元/盎司的高點之後就似乎坐上了下坡的過山車，開始了一整年的下跌，累計已經跌超130美元，跌幅達到10%，11月因原油暴跌拖累，更是一度跌破1200美元，讓不少黃金持倉者大失所望。
不過，隨著越來越多的投資者擔心股票牛市的結束，以及原油引起的大宗商品的波動性增加，黃金未來的表現或許能給我們不少驚喜。
數據顯示，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold（GLD）在10月淨流入了近5億美元，這是一個值得注意的變化，特別是考慮到GLD在今年前三個季度是淨流出30億美元。包括GLD在內的黃金ETF在11月中旬以來累計上漲了近2%。10月份投資者對黃金的興趣大增，主要是因為全球股市的波動性大幅增加。
儘管黃金遭受投資者拋售、美元不斷上漲、美國借貸成本不斷上升，使得無息資產對投資者的吸引力大幅下降，但達里奧的橋水基金仍鍾情於黃金。達利奧依然認為黃金作為傳統避險資產，應對不斷上升的地緣政治風險仍有良好對沖作用。
道明證券大宗商品策略主管梅萊克表示：“導致投資者對黃金興趣不大的諸多因素將會出現逆轉。股市波動性已經大幅回升，未來的波動性甚至還會增加。另一個不利於黃金的因素——強勢美元——也開始出現逆轉。預計黃金現貨價格將呈穩步上行，到2019年末現貨黃金價格將超過1300美元/盎司。”
梅萊克說：“美聯儲秉持的加息預期讓利率不斷走高，這會打壓金價，同時也推動美元走強。負債累累的新興市場國家不得不以美元償還貸款，而這些新興市場國家通常是黃金的大買家。他們的儲備全用於還債，而不是買黃金，這也是金價在過去一年表現疲弱的原因之一。但現在事情正發生著改變，黃金將從中受益，因為過去常常如此。”
無獨有偶，美聯儲主席鮑威爾上週四表示利率“略低於”中性水平的預估區間後，美聯儲加息的路徑似乎並不明朗，市場表達的態度比此前的言論更為鴿派。
“很明顯，鮑威爾在某些時候不得不退縮，” Sprott Inc高級資金經理Trey Reik在接受採訪時表示。“一旦達成美聯儲可能結束加息的共識，美元可能承受巨壓，而黃金將爆發。”
目前黃金價格也有著非市場因素的支撐。消費者的購買，尤其是新興市場消費者貢獻了每年黃金消費量的50％，而且現在開始進入黃金需求最強勁的季節性時期，金價受到的支撐變強了。
可以判斷的是未來極有可能出現的是一旦美國的股市出現大規模的波動，來自於出現大規模的下跌，黃金將有可能真正成為一個新的投資新品，原因就在於說不是因為黃金本身的價值上升了，而是因為在這種世界經濟出現問題的時候，黃金它是最能夠抵消通脹和通縮壓力的，而如果美國經濟出現問題，那麼極有可能出現的是美聯儲的放水美元的通貨膨脹，而最終的結果則是黃金價格的上漲。（金英圈——黃金市場洞察者）
內容來源| 和訊黃金、第一財經、黃金網
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