黄金作为熊市中的经典投资，今年几乎被投资者遗忘了，据统计，金价从今年1月份达到1365美元/盎司的高点之后就似乎坐上了下坡的过山车，开始了一整年的下跌，累计已经跌超130美元，跌幅达到10%，11月因原油暴跌拖累，更是一度跌破1200美元，让不少黄金持仓者大失所望。
不过，随着越来越多的投资者担心股票牛市的结束，以及原油引起的大宗商品的波动性增加，黄金未来的表现或许能给我们不少惊喜。
数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold（GLD）在10月净流入了近5亿美元，这是一个值得注意的变化，特别是考虑到GLD在今年前三个季度是净流出30亿美元。包括GLD在内的黄金ETF在11月中旬以来累计上涨了近2%。10月份投资者对黄金的兴趣大增，主要是因为全球股市的波动性大幅增加。
尽管黄金遭受投资者抛售、美元不断上涨、美国借贷成本不断上升，使得无息资产对投资者的吸引力大幅下降，但达里奥的桥水基金仍钟情于黄金。达利奥依然认为黄金作为传统避险资产，应对不断上升的地缘政治风险仍有良好对冲作用。
道明证券大宗商品策略主管梅莱克表示：“导致投资者对黄金兴趣不大的诸多因素将会出现逆转。股市波动性已经大幅回升，未来的波动性甚至还会增加。另一个不利于黄金的因素——强势美元——也开始出现逆转。预计黄金现货价格将呈稳步上行，到2019年末现货黄金价格将超过1300美元/盎司。”
梅莱克说：“美联储秉持的加息预期让利率不断走高，这会打压金价，同时也推动美元走强。负债累累的新兴市场国家不得不以美元偿还贷款，而这些新兴市场国家通常是黄金的大买家。他们的储备全用于还债，而不是买黄金，这也是金价在过去一年表现疲弱的原因之一。但现在事情正发生着改变，黄金将从中受益，因为过去常常如此。”
无独有偶，美联储主席鲍威尔上周四表示利率“略低于”中性水平的预估区间后，美联储加息的路径似乎并不明朗，市场表达的态度比此前的言论更为鸽派。
“很明显，鲍威尔在某些时候不得不退缩，” Sprott Inc高级资金经理Trey Reik在接受采访时表示。“一旦达成美联储可能结束加息的共识，美元可能承受巨压，而黄金将爆发。”
目前黄金价格也有着非市场因素的支撑。消费者的购买，尤其是新兴市场消费者贡献了每年黄金消费量的50％，而且现在开始进入黄金需求最强劲的季节性时期，金价受到的支撑变强了。
可以判断的是未来极有可能出现的是一旦美国的股市出现大规模的波动，来自于出现大规模的下跌，黄金将有可能真正成为一个新的投资新品，原因就在于说不是因为黄金本身的价值上升了，而是因为在这种世界经济出现问题的时候，黄金它是最能够抵消通胀和通缩压力的，而如果美国经济出现问题，那么极有可能出现的是美联储的放水美元的通货膨胀，而最终的结果则是黄金价格的上涨。（金英圈——黄金市场洞察者）
内容来源| 和讯黄金、第一财经、黄金网
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