伴隨著各國監管的逐漸介入，1CO的熱潮已經過去。而在幾個月前，一個新的詞彙證券通證發行即STO火爆了整個行業。STO也被很多人稱為下一次浪潮，但也有人將其稱為"跪著造反。"
STO，其實簡單來說就是積極的擁抱監管，在監管下進行募資。目前，進展最快的還是美國。不過，國內的眾多投資者，也都在紛紛學習STO的相關知識。
但是，今天在2018（第十七屆）中國企業領袖年會上，北京市地方金融監督管理局局長霍學文在演講中告誡STO（證券型代幣發行）從業者，如果在北京開展活動，政府將視同非法金融活動予以驅離。
簡單來說，就是國內不支持STO，並且將STO視為1CO的變種。
如果，國內一直保持這種態度的話，那麼這個被很多業內人稱為"跪著造反"的STO或許就要長跪不起。
國內STO已至末路
從目前的情況看，國內的STO基本上是沒有希望。
國家信息中心中經網管理中心副主任朱幼平表示：境內STO的發行和銷售應該屬於ICO變種，是非法的，包括境外STO向境內銷售也是非法的；但是，STO培訓和學術活動不是非法的，"驅趕"這個詞有些含糊不清。
其實，他的這段話，可以算的上是霍學文的補充。更加的明晰了國內禁止的是境內發行和銷售STO及境外向境內銷售。而針對培訓和學術活動是不禁止的。
不過，就像是國內禁止加密貨幣和1CO，同樣會有人頂風作案一樣。不知道STO出現時會是什麼狀態，不過可以確定的是，以擁抱監管而出現的STO，在國內是處於否定的，國內對於STO來說就是末路。
美國STO或將開啟雄途
其實，國內STO被否定，應該沒有超出很多人的預料。
據筆者整理發現，目前我國證券法並沒有對如何發行證券型通證進行規定，也就是說從法律意義上講，STO與1CO一樣，都是不被法律認可的。
但是，如前文所說，美國方面的STO進程較快，是因為在美國STO所依據的法律是美國證券法的豁免條款（Reg A/D/S），其融資行為在美國合法合規，是有相關的法律支撐的。
而在美國，如Tzero公司，已經在開始進行STO的相關工作了。雖然，美國SEC也沒有對Tzero的行為進行判別。
但是，與此前完全沒有法律支撐的1CO來說STO的處境已經好了很多。
而從目前的情況來看，STO在美國有證券法部分條款的支撐，可能真的可以走下去，可以說在美國STO可能是一場雄途。
STO能否走通，最終還要看美國
就如前文所說，國內的很多投資者其實早已經預料到，STO在國內會處於一種什麼樣的境遇。這一點，從今天加密市場的行情也能看出，市場還有小幅度反彈。
作為全世界加密市場的中心之一。國內的一言一行都會對加密市場的價格產生波動，而STO直接被否定在很多人不瞭解前因後果的人看來是一個非常大的利空。
但是，事實絕非如此。
STO在國內被否認，應該沒有超出很多人的預料。國內並沒有相關的法律法規，STO就算是再擁抱監管，也是不被法律認可的，否定是必然的。這一點很多人都已經預料到了，其實並不意外。
從國內來看的話，STO肯定是走不通了。就像是1CO一樣，STO也是被徹底否定的。而美國，目前來說態度還比較曖昧，有相關的法律，但是，政府也沒有肯定STO，現在還是有機會的。
如果，美國和中國都全盤否定了STO的話，那麼STO就真的要一直跪著了，加密市場的回暖可能要更加漫長的時間。不過，如果美國方面認可了STO，那麼加密市場應該會迎來一波牛市。
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