■華夏時報（chinatimes.net.cn）記者胡金華 上海報道
傳了很久的安盛天平財險股權變更事宜，隨著雙方股東法國安盛集團以及“新理益系”控股上市公司天茂集團在11月27日發佈股權變更報告正式為外界所知。
法國安盛以46億元的總價收購天茂集團及其實控人劉益謙其它4家控股公司共計持有50%的股權，收購方式以安盛集團減少註冊資本及現金收購方式並舉。
業界解讀天茂集團在投資安盛天平股權上大賺了6.2億元，儘管本次出售股權尚須銀保監會批准，但無疑讓外界再次見識了資本大鱷劉益謙的股權投資技藝。
從2004年底天平車險在上海成立算起，到2014年安盛入股更名為安盛天平保險，再到此次全面退出產險市場，劉益謙及其“新理益系”浸淫國內產險市場18年之久，獲得超過3倍的收益並不為過。
不過，大賺6億之外，外界還可以看出劉益掌控的“新理益系”金控版圖的變化。
安盛此番股權交易之後，“（新理益系）從原先的產壽險並舉以及券商基金期貨五牌照，變為壽險、券商、基金、期貨四條腿。”11月28日，上海保險市場資深人士梁明（化名）接受記者採訪時表示。
近期，劉益謙在接受記者採訪時則表示，安盛集團希望在中國有一個完全獨資的平臺，而天茂集團退出安盛天平是為了更好地聚焦壽險市場。
全力進軍壽險，推進國華人壽增資
在“新理益系”和安盛集團完成股權交易後，11月27日作為新理益集團以及國華人壽董事長的劉益謙接受國內相關媒體採訪時表達了對這筆交易的滿意。
“安盛從上世紀90年代初就對中國市場非常看好，最終選擇了與我們合作。這次簽約是中外方股東意願的反映，從外資角度來說，安盛希望有個完全獨資的平臺。安盛天平本身在財險公司中是做得比較好的，網點佈局比較全，安盛也對公司比較熟悉；從公司長期角度來說，我認為交易的完成對安盛天平未來發展可能更好。對於交易的價格，雙方也都滿意。從中方股東角度來說，特別是天茂集團今後還是要聚焦壽險，怎樣把壽險做好做大。”劉益謙稱。
對於上市公司天茂集團而言，從安盛天平的退出，獲得超過6億的投資收益，增厚全年業績，無疑是一個巨大的利好。但記者發現，天茂集團股價並未出現如預期般的大漲，截至11月29日午間收盤，公司股價還出現微幅下跌，報收5.99元/股。
在業界看來，一面清空產險股權，一面“加碼”壽險資本，在保險的雙輪驅動中，劉益謙掌控的天茂集團，對於國華人壽的“偏愛”是顯而易見的。
據本報瞭解，完成46億的天平股權出售後，大股東天茂集團就全力推進對國華人壽的增資事宜，而兩者的資金量相差無幾。
在11月初，國華人壽發佈的最新償付能力報告顯示，其三季度實現保險業務收入23.88億元，同比下降60.65%，淨利潤也出現約四成的同比下滑，其二季度末核心償付能力充足率109.06%、綜合償付能力充足率118.51%。
“事實上，國華人壽償付能力在低位徘徊已久，目前保險業務收縮，或是為挽救償付能力的無奈之舉。國華人壽正在持續推進增資，解決償付能力難題，已經醞釀超2年的增資方案擬引入3家湖北省宏泰國有資本投資運營集團有限公司、武漢地產開發投資集團有限公司、武漢市江岸國有資產經營管理有限責任公司國企股東，與天茂集團共同完成對國華人壽95億元的增資。其中，天茂集團出資48.45億元，增資後佔國華人壽總股本比例仍保持在51%，其餘3家則合計增資46.55億元。也許出售安盛天平股權也是為了救國華人壽的急，因此也導致天茂集團股價在如此利好的消息之下，並未出現資金追捧。”11月30日，海通證券一位保險分析師受訪時表示。
而公開資料顯示，當前國華人壽註冊資本為38億元，一旦此次增資方案通過，國華人壽資本實力將有大幅提升。
資本騰挪，拿下多張金融牌照
很多人都以為劉益謙是那個在藝術品市場上花2.8億元收購雞缸杯的“大玩家”，事實上，劉益謙在金融領域才是一個不可忽視的存在。
本報梳理劉益謙掌控的民營新理益系版圖發現，在金融資本市場上，其控股有國華人壽、安盛天平財險，同時還是長江證券的第一大股東，通過長江證券又間接持股長江期貨、長信基金。
2004年12月，新理益系主導發起設立天平汽車保險，由此獲得一塊財險牌照，天平汽車保險設立時的股東包括：新理益集團（20.17%）、上海益科創業投資（19.99%）、海南浦海實業（18.7%）、海南華閣實業（18.66%）、上海日興康生物工程（17.4%）。
2007年11月，新理益系又通過旗下天茂集團主導發起設立國華人壽，由此又獲得一塊壽險牌照。國華人壽設立時的股東包括：天茂集團（19.99%）、上海漢晟信投資（19%）、上海日興康生物工程（19%）、上海合邦投資（19%）、海南博倫科技（13.5%）、海南凱益實業（9.5%）。
兩家保險公司設立之後，皆經歷了不同程度的股東變更，但標誌性的股權變更各有一次。2013年，法國安盛保險出資19.14億元，受讓了天平汽車保險32.84%的股權，再對其進行增資，使得中外方股東各佔50%的股權，天平汽車保險也相應更名為安盛天平財險。2015年，劉益謙實際控制的天茂集團出資72.37億元，從其他股東手中收購國華人壽43.86%的股權，從而實現對國華人壽的51%控股。
在業內人士看來，國華人壽及安盛天平財險各自的多次股權變更中，除了法國安盛保險入股安盛天平，其餘多被市場認為是新理益系內的左右倒手。
“上海日興康生物工程既是國華人壽的原股東，又是安盛天平的股東。該公司原名為上海武漢香菸伴侶生物工程有限公司，法人代表為劉益謙，他當時持股80%。2005年4月，該公司更名為日興康生物工程，法人代表變更為王琴，劉益謙也不再持股；上海漢晟信投資成立於2000年11月24日，註冊資本8625萬元，控股股東及法人代表皆為陳琛，陳琛先後擔任過天平車險董秘、上海分公司副總經理等職務；國華人壽的現股東海南凱益實業同樣與劉益謙存在交集。2006-2007年，海南凱益實業先後受讓了天茂集團下屬子公司盈海置業94.75%的股權。盈海置業的資產主要包括擁有的海南盈濱島448.84畝土地的使用權和開發權。上海益科創業投資成立於2002年11月10日，由天茂集團與王薇、劉俊千、常蠟珍、江國寶共同發起設立，其中天茂集團持股31.25%，自然人股東王薇則是劉益謙的夫人。之後天茂集團及王薇先後將上海益科創業的股權轉讓給看似獨立的第三方。此外，海南華閣實業投資、海南陸達科技都被市場猜測為是劉益謙的影子公司。”對此，上海資本市場資深人士黃山（化名）對《華夏時報》記者表示。
事實上，在前述人士看來，在資本市場上多年來“左右逢源”的劉益謙亦曾有過“失手”，在2015年上半年，劉益謙通過旗下新理益集團，斥資100億元受讓青島海爾持有的14.72%的長江證券股權，成為長江證券的第一大股東。彼時新理益集團以每股14.33元作價收購長江證券，截至目前股價僅約為5.5元/股，較3年前新理益受讓時已經跌超一半，這筆百億投資浮虧也超過50億元。
不過“失之證券收之保險”，劉益謙通過出售安盛天平股權為其帶來不菲收益，扳回一城。
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