熊市路漫漫，Fcoin的平臺幣FT近期卻逆勢而上暴漲123倍。更為驚人的是FCoin上線不到一個月，交易量不但雄踞全球榜首，甚至還超過了第二到第七名的總和。
這個由火幣前CTO張健創立的FCoin和FT，到底是一個怎樣的項目？我們一起來了解一下。
熱度：高
參考價格：0.6807 美元（截止發稿前）
ICO日期：2018年5月24日
私募價格：0.00002ETH
上架交易所：1家
Token總量：10,000,000,000 FT
流通Token量：470,000,000 FT
官網地址：https://www.fcoin.com/
當前市值：211,018,444美元
評估時間：2018年6月20日
FT項目分析
在白皮書中，項目方介紹，FT（FCoin Token）是FCoin交易平臺發行的通證，是交易平臺自身的所有權益，FT持有者有權參加社區管理。FT發行總量為100億，永不增加，並且其總量的51%，將以“交易即挖礦”的形式返還。更特別的是，FCoin社區會將80%的收入分配按比例返還給FT持有者。
相對於其他交易平臺，Fcoin有什麼亮點？
1.FCoin是全球首個實時公開透明的交易社區，通過運用區塊鏈的技術，建立實時的資產與數據查詢驗證機制，並向公眾公開。現在已經基本實現。
2.“交易即挖礦”模式，將超過一半的FT通過返還手續費的方式獎勵給社區用戶。這種“交易即挖礦”的模式激勵了社區用戶交易行為的產生，將帶動整個交易所流通量的增加。
3.自組織生態，將交易所收入的80%即時分配給FT的持有者，同時FT持有者還有參與社區重大決策的權利。前半部分實現，後半部分還未實現。相對來說，這樣的生態模式，確實類似比特幣的“自生態”，是一個去中心化的社群。
4.推薦上幣機制，目前區塊鏈應用的確依然沒有太多落地項目，而各種大大小小交易所又難免出現各種山寨幣、垃圾幣，於是FCoin決定先從上幣機制上解決這一痛點，在FCoin有兩種上幣機制：一是推薦上幣，屬於社區行為，滿足條件的直接上線主板；二是申請上幣，屬於項目方行為，審核通過後上線創新板。
也就是說社區成員可以推薦自己認為好的數字幣，而項目方也可以提交資料通過FCoin審核後上架FCoin交易所。對於審核時間FCoin承諾，提交上幣申請後3個工作日內將給出審核結果，審核通過的當即給出排期。
通過這四點機制，將平臺跟交易者的利益緊緊綁定在一起，相對於傳統交易所來說，這是個很大的變革。
當然，現在大多數人關注的重點，不在於它的亮點，而在於手續費返還和利潤，也就是挖礦和分紅收益。
FT的總量是100億，51%比例的FT通過“交易即挖礦”的方式逐步回饋給交易用戶，一旦51%的FT全部回饋完成，“挖礦”即自動終止。
我們具體來講講用戶獲取收益的2種方式：
第一種： 交易挖礦獲得FT代幣獎勵返還。在Fcoin上交易產生的手續費會按天將手續費這算成對應的FT 100%返還給你，另外邀請人還會有20%的額外收益，即挖礦每日收益最高可達120%。
第二種：持幣享受分紅收益，按照持有FT的比例，獲得相應的手續費分紅。這意味著你持有FT越多，你每天獲得各類代幣就會越多。
交易挖礦模式風險
“交易挖礦、持幣分紅”模式，的確能吸引一批種子用戶，但這種模式也有一些潛在的風險，主要表現在：
錢從哪裡來？
在這種模式下，看似用戶和交易所都能雙贏。但實際上是這樣的嗎？用戶能獲得收益的前提是持有FT代幣才能獲得，FT代幣怎麼獲得？一種方式是通過將你的有價值的BTC、ETH等數字貨幣轉到交易所，然後變賣成FT，即交換來獲得；另一種方式是需要你在平臺上交易，通過手續費返還來獲得，從根本上還是一種變相的ICO方式，只是更加隱蔽而已。平臺的收益來自於手續費，手續費都是通過用戶的買賣行為產生的，簡單來說就是用戶使用自己手裡的籌碼來換取收益。
FT流通及分配機制合理嗎？
FT流通數量=當前累積挖礦總產出 / 51%，交易挖礦方式是返還51%的比例，但還有剩下的49%比例是基金、團隊、合作伙伴及私募投資者持有，這部分並不是鎖定的，而是會根據交易挖礦的方式同比例解鎖，按照上面的流通數量公式，如每挖出1000萬的FT，機構就會解鎖差不多等量的FT，流通量其實是翻倍了，在用戶通過真金白銀刷交易量獲得FT的同時，機構手中會源源不斷釋放很低成本的FT，很難避免砸盤現象或是高位套現的問題出現。
暴利日分紅4%？
目前日分紅為3-5%左右波動，對沒錯就是很暴利。FCoin做為新交易所，信用基數當然不高。如果這個分紅數據放到信用極高的火幣網，那麼日分紅千分之一就已經是暴利了。這麼估算，目前市場評估的是——Fcoin的信用應該是一線交易所的10分之一才算合理。
FT價格估值合理嗎？
當越來越多的用（韭）戶（菜）被這種模式吸引，入場交（接）易（盤）會抬高價格。但是目前這種通過交易量輸出的方式能維繫當前價格穩定或升值的模式是不太穩定的。而且對於FT的價格，存在一個的悖論：用戶要想獲得更多挖礦獎勵分紅，就必須持有更多FT，並製造更多成交量。但是這也意味著挖礦量（FT增髮量）速度更快、FT解凍速度更快，那麼FCoin的流通市值增速也更快，FT的貶值速度也會更快。
另外，在交易量小幅度波動的情況下，如果價格持續緩慢下降，那麼FT的解鎖量會每天持續上升。也就是說，價格越低，解鎖速度越快；解鎖速度越快，價格越低。媽的，這簡直就是個惡性循壞！
礦工刷單是否能夠持續？
交易挖礦的方式是動態的，根據交易手續費來核算，交易量越多，獲得的收益越多，另外平臺還有邀請好友獲取額外手續費的活動，導致刷單沒有成本，而且平臺沒有防刷模式。
根據近期挖礦數據，平均每日2000萬左右的FT挖礦產生。加上“預先發行部分”的解凍，平均每日新增流通量約4000萬FT，按照總量51億來算，理論上差不多120天。但實際的情況是FT 解鎖的速度比我預估的還要快。是否持續挖礦，在於礦工是否盈利。只要有盈利和套利機會，礦工只會越來越多，每天的挖礦數據分紅數據會越來高，礦工手裡的資金會越來越多，參與挖礦的人也會越來越多。在這樣的情況下，大戶和先入者其實是有很大優勢，後入場的人，基本都處於接盤者的角色。
按照FCion的規則，FT挖完即止，即意味著此後的交易不能再返回FT，而彼時交易量必定大跌，同時分紅暴跌。所以延長挖礦時間是十分有必要的事情。挖礦時間延長，實際上本質是對超高交易量的延續，從而使得Fcoin可以一直保持一個較高分紅，提升Fcoin長線價值。
事實上，早在發文前Fcoin已經發布了公告，預計在流通量達到15億時，將邀請獎勵減低為10%。這樣就可以使得FT的返還量從120%變為110%，變相降低了FT的挖礦速率。此舉不會大幅降低交易量，因為挖礦還是至少有10%的利潤。長線來看是一個利好消息。
真到了礦挖完到時候，FT的幣價該如何維持是個問題，風險偏高，後市幣價漲跌無法預測，極有可能出現崩盤。
“交易即挖礦”的模式雖然很新穎，但並不是Fcoin首創的，而是去年的新交易所DragonEx首次提出並使用的。DragonEx的平臺幣DT就是“交易即挖礦”的先行者，然而DT的價格只維持了十幾天便崩了，現在一直在低位徘徊。
當影響力越來越大時，會有更多的交易所模仿類似的方法來的吸引場內用戶。現在就有新交易所BKEX和老牌的OKEX加入，用戶分流只會更加嚴重。
而Fcoin剛剛成立，抗風險能力較差，一旦用戶對預期不滿的情況，交易所是容易出現經營困難的。雖然“交易挖礦、持幣分紅”模式，在短期內吸引流量和客戶，但對於交易平臺而言，做大做強是多方面因素共同促成的，包含商業模式、創新、運營、安全、用戶等多維度的競爭。最後Fcoin能否在留住用戶，拉開競爭優勢，這是一個不小的挑戰。因此，在投資之前，需要我們謹慎看待，想清楚其中的風險和自己的承受能力，理性投資。
結論：短期存在炒作機會但也存在回調的高風險，長期走勢取決於FCoin平臺的發展情況。
注：文章觀點僅為作者觀點，不構成投資建議。數字貨幣風險巨大，入市需謹慎！
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