9月26日，火锅连锁企业海底捞国际控股有限公司在港交所上市，盘中市值一度突破千亿港元（约879亿人民币），成为国内最大的餐饮类上市企业。
中国的餐饮类上市企业不多，且市值都不大。在A股上市的广州酒家（60304.SH）、全聚德（002186.SZ）、西安饮食（000721.SZ）等企业市值均在百亿元以内。与海底捞同为火锅连锁企业、同在香港上市的呷哺呷哺（00520.HK）市值则为120多亿港元。相比之下，海底捞已成为餐饮企业中的“巨无霸”。
近几年，国内餐饮企业上市的脚步近乎停滞。市场竞争激烈、标准化程度低、合规性差等问题一直让餐饮企业无法在资本市场上获得更多青睐。
但海底捞的出现似乎与众不同：无论是“火锅界扛把子”的标签，还是独特“家文化”的塑造，各种光环曾集于其一身，让“海底捞你学不会”的形象深入人心。与此同时，海底捞也正试图从“大家庭”走向“大企业”，快速增长的店面数量、无人智慧餐厅的试水都表明了其转型的决心。
这不禁令人好奇：海底捞的成长过程中都经历了怎样的变化，转型过程中又会面临怎样的挑战？
海底捞以独特的服务理念和“街舞甩面”等新花样树立起了鲜明的品牌形象。很多人提到海底捞，最先想到的就是各种关于其热情服务的故事。但是，与消费者的印象相反，业内人士普遍认为海底捞成功的主要原因并不是服务。
业界普遍认为海底捞成功的原因是其“强大的全产业链布局与开放生态。”
在产业链布局方面，海底捞此前已将火锅底料业务在港交所分拆上市,公司名称为颐海国际（01579.HK）。除为海底捞提供底料外，这家公司还开发了小龙虾调味料、拌饭酱等多种复合调味料产品。财报显示，颐海国际今年上半年的营收超过10亿元，同比增长近60%，净利润增长则达170%。
此外，海底捞还分别成立了负责仓储和物流的蜀海集团、负责装修的蜀韵东方、负责供应羊肉的扎鲁特旗海底捞，以及负责人力资源管理的微海咨询，由此完全控制了产业链上的各个环节。这有助于海底捞“向C端和其他餐饮B端渗透，利用火锅行业的在供应链和渠道优势，迅速拓展业务提升市场空间。”
餐饮行业有4万亿的巨大市场，却只有几家企业在A股上市。其实不难理解背后的原因：以人为价值提供主体的服务业，很容易触及管理的边界，基本上没有做得很大的企业，这是行业天生分散的属性决定的。
但海底捞算是一个小特例，因为火锅底料可以工业化生产，海底捞不需要大厨。在整个餐饮行业中，海底捞的管理成本较低，最大的管理对象是服务员，而海底捞的厉害之处就在于有一套独特的文化逻辑去管理好服务员。所以，海底捞相比其他餐饮公司，做大的可能性略微大一些。
根据海底捞的招股书显示，此次IPO募集的资金，有约60%用于业务扩张，约15%用于偿还贷款。这也意味着，海底捞卯足了劲儿要在开店速度上跑赢竞争对手。如果是这样，海底捞接下来面临的挑战或许是：如何让超过20000名甚至更多的员工高效运转起来，以及海底捞独有的“家文化”是否能传承、延续或是做出创新？
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