在11月13日中國國際金融學會年會暨第一財經金融峰會上，清華大學國家金融研究院院長朱民表示，目前全球債務持續上升，股市估值處於歷史高位，整個金融結構發生了變化，表現在銀行和保險機構風險情況呈現差異。
數據顯示，債務方面，美國政府債務佔世界第一，中國的企業債務為世界第一，且居民債務目前也較高；股市方面， 目前，美股平均估值達到28至29倍，公司收益增長遠遠低於股市上升速度，差距即為流動性支撐的泡沫。朱民表示，股市處於歷史高度，估值在歷史高度，泡沫較明顯。
從全球金融整體趨勢來看，朱民指出，金融集中度正在擴大，表現為在過去幾年，從銀行走向非銀行機構的時候，資產管理公司變得越來越大。數據顯示，全球大型資產管理公司擁有單項產品佔比50%左右，五個全球最大的資產管理公司擁有全球大多數的債券種類，比重高達50%～60%，集中度大大加強。朱民表示，金融集中度擴大的好處在於，大型機構保持穩定，則可以確保市場的相對穩定。
但同時，金融集中度的增加也帶來了各類金融機構的變化，體現為銀行、保險等金融機構的風險情況。朱民表示，金融結構發生變化之下，銀行規模在減小，但資產變得越來越“健康”。他援引數據指出，當前銀行和資管公司規模相當，企業從資本市場融資不再依賴於銀行作為融資方，整個融資結構發生根本性變化，風險得以轉移。銀行資本金充足情況及流動性勝於以往，銀行正在變得越來越“健康”，但仍需關注影子銀行繼續擴大的趨勢。
在朱民看來，銀行變得越來越“健康”的同時，風險從銀行向非銀行業轉移，保險業進入了系統性風險之中，保險公司存在長期低利率情況。以日本為例，受人口老齡化影響，保險公司長期負債遠遠超過其現有收益。
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