本報記者 吳珊 見習記者 徐一鳴
編者按：在三季報披露落下帷幕、上市公司整體成績穩健增長的態勢下，A股市場11月份的行情徐徐展開，兩連陽的良好運行態勢令市場信心進一步受到提振。接下來的走勢將如何演繹，市場熱點的更替和投資盈利的標的所在成為焦點，今日《證券日報》市場研究中心通過統計大量數據與眾多機構研報，以專題方式對11月份的市場走勢和投資機會進行分析，僅供投資者參考。
——行情篇
A股或在年底展開跨年度行情
今年的A股走勢已出現兩波行情，《證券日報》記者通過數據梳理發現，一是1月份滬指在2440點左右一路高歌猛進上漲到3288點附近，這一波行情被稱為“吃肉行情”。二是8月份滬指從2700多點的位置上漲到2900多點。展望後市，第三波市場行情是否能如期而至引發熱議。
分析人士認為，從近期北上資金表現來看，北上資金持續發力買買買。截至11月4日收盤，北上資金已連續8個交易日呈現淨流入狀態，累計流入金額超過290億元。隨著MSCI進一步擴容的臨近，或將帶來有史以來最大規模增量，市場將有所提振，A股或將在年底展開跨年度行情。
從季節規律上來看，海通證券指出，A股幾乎每年都有春季行情，啟動時間從11月中旬到次年2月初。目前市場仍處於牛市第三浪上漲初期的折返跑蓄勢階段，向上突破需要基本面和政策面向好，歲末年初是個窗口期。參考歷史，本輪可能先拓寬兩個月左右的回撤空間後再向上。
根據過去十年A股運行規律，11月份總體表現較為積極，主要指數過去十年平均收益率均為正，大小盤機會較為均等。中原證券認為在季節普遍性因素和特殊性因素作用下，11月份有望迎來一個行情的短暫修復期，出現“秋收行情”，A股總體會在震盪中出現一些交易性機會。
從11月份的市場環境來看，東莞證券認為，美聯儲降息後全球貨幣寬鬆預期仍在，國內方面雖然經濟數據偏弱，但穩增長力度或在四季度加大，而隨著資本市場開放和改革力度加大，有助於提升市場活躍度。整體來看，外部環境有所穩定，上市公司業績穩步增長，國內期待穩增長力度加大，而資本市場也將迎來中長期資金入市，疊加北向資金持續流入，使得市場整體資金面保持活躍，市場在經歷9月份和10月份的震盪整固之後，技術面有所企穩，隨著市場信心恢復，預計11月份有望迎來企穩反彈走勢，核心波動區間為2900點至3100點。
——行業篇
熱點配置緊抓兩條主線
在市場氛圍相對樂觀的背景下，不錯的行業配置將會有效提高牛股的概率。招商證券指出，把握細分景氣改善的方向，提前佈局2020年高景氣週期的行業成為當下的較優選擇。看好科技板塊的超額收益，配置的大方向逐漸會從硬件到軟件，從設備到應用。
從三季報業績來看，大多數主板行業的業績仍在尋底過程中，沒有明顯回升跡象。長城證券通過進一步分析表示，食品飲料、家用電器等行業龍頭股的業績表現相對較好，而中小板、創業板偏成長方向的部分細分行業的業績邊際改善，但整體仍沒有大的起色。建議兩條主線配置：1.“科技創新+金融”主線：重點關注國防軍工、計算機（安全可控）、通信（5G）、電子等細分領域，並結合業績自下而上精選個股，同時配置估值較低、安全邊際較高的金融（銀行、保險）、地產龍頭股。2.把握消費主線：關注食品飲料、家用電器等行業的中長期配置需求。
結合三季報業績疊加政策面，聯訊證券認為，三季報主板營業收入、業績增速繼續放緩，但下行幅度較中報較為收窄，中小板營業收入增速降幅收窄，業績增速由負轉正，創業板營收增速自2017年一季度以來首次回升，業績拐點顯現。科創板政策出臺、資產重組新規允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市等金融改革方案的實施，引導資金向戰略新興產業傾斜，為新能源、新材料、高端裝備製造等新興技術企業提供轉型升級契機，對相關板塊形成利好。
——個股篇
303只個股被10家及以上機構看好
在政策面逐步向好、場內相關利空影響因素逐步落地的推動下，一些個股的價值逐漸顯現。
統計數據發現，近30日內，共有303只潛力股被10家及以上機構看好，其中，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等3只白酒股機構給予“買入”或“增持”的家數超過30家。此外，包括宋城演藝、隆基股份、歐派家居、通威股份、山西汾酒、中國國旅、晨光文具、老闆電器、長城汽車、海天味業、中順潔柔、寧德時代等在內的61只個股機構看好評級家數均在20家以上。
（編輯 上官夢露 策劃 張穎 吳珊）
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