經常看到這樣一句話“美元作為國際支付貨幣，決定了美國必須要保持較大的貿易逆差，才能維持美元國際支付貨幣的地位”。隨著世界貿易量的增加，使用美元貨幣越來越多，美國逆差越來越大，看起來的確是正常現象，那麼美元的鉅額債務是否就能夠解釋的通？
為什麼美元需要貿易逆差？
這個其實很容易理解，世界支付貨幣是美元的話，那麼必然很多國家會大量存儲美元，用於服務或者是貨物貿易，但是這些巨量的美元用於交易。如果美國不對外貿易逆差，那麼就無法輸出美元，世界上也就缺少美元，也就無法承擔世界結算貨幣的作用。隨著世界貿易總量的不斷增加，貨幣需求越來越高，美元輸出也就越來越高。比方說1980年全球出口貿易總額2.5萬億美元，2017年達到17萬億美元，貨幣需求上漲了6.8倍。
我們知道，1971年美國政府停止美元兌換黃金後，時任美國總統尼克松同意向沙特阿拉伯提供軍火和保護，條件是沙特所有的石油交易都要用美元結算，石油美元時代開始，美國的貿易逆差也自此開始持續擴大。
美國貿易逆差
外匯持有國拿著美國的美元，當然需要增值保值，所以普遍購買美國的外債，外匯太多，當然利率下降，可是利率下降以後，美國借外債的動力就增強。因此，
單純看美國的債務是否多並不能說明美國的經濟是否健康，美國債務的持續增加很大程度的原因是由於美元的國際化以及國際貿易總額的持續增加。
美國債務如此高，是否代表著美國就不行了呢？
我們判斷一個人的財務情況，不能光看他有多少債務，還得看其有多少資產，對於一個國家來說，也是同樣的道理。多借一點錢沒有什麼問題，但是如果把這些錢都花掉了，用來給民眾搞福利，或者是花在了沒有用的地方，而本身不創造多少財富，這樣是持續不了多久的。
可是債務很好判斷，我們怎麼來判斷沒有到底有多少資產？沒有資產增加的速度如何？我們得看看美國人把這些錢都花到哪裡去了，美國的財政赤字的原因是什麼？
從美國的財政赤字數據上來看，2000年左右，美國政府還是賺錢的，可是2001年以後，財政赤字持續擴大，2017年美國財政赤字增加到6660億美元，創歷史新高。有意思的是，2001年1月，美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office)預測接下來的10年將實現累計盈餘5.6萬億美元。現實情況是2012年，美國的財政赤字已經累計到6.2萬億美元。
現實情況是什麼呢：
1）戰爭：911後美國發動了伊拉克戰爭，美國布朗大學2018-11-１４日發佈研究報告說，截至２０１９財年，美國自“９·１１”事件後戰爭經費支出近６萬億美元。
2）減稅：
a：小布什政府於 2001、2002、2003 年各頒佈了一個減稅法案，分別為《經濟增長與減稅協調法案》，主要是降低個人所得稅和遺產稅；《增加就業和援助僱工法案》，主要是為企業減負；《就業與增長稅收減免協調法案》，進一步降低個人所得稅和資本利得稅，希望通過減稅的手段來帶動美國經濟的增長。
b 2012年，奧巴馬政府出臺了《美國納稅人減稅法案》，於 2013年正式生效。該法案對於美國減稅政策的定位和內容都做了調整，一是提高了富人階級的稅收額度，二是將小布什政府減稅法案中面向中低收入群體的多項減稅措施永久化，三是延長了多項公司所得稅優惠。在2008-2009年之間，綜合減稅措施還降低了6000億美元。
c 特朗普政府2017年又繼續推出了減稅方案；
從結果上來看，幾次減稅都刺激了美國經濟的反彈。雖然減稅對拉動經濟有不小的作用，但是減稅政策也存在很大的風險。減稅意味著財政收入將減少，政府將承擔更大的財政赤字壓力。目前美國每年的利息負擔就高達5000億美元，未來隨著美國債務的持續增加，利息負擔還將會繼續增加。而美國這些年，一直在減稅，這本是一個把大餅做大的過程，可是整個美國經濟並沒有出現大幅增長，相反，在2008年醞釀出了一波次貸危機。
說白了，就是錢進入美國以後，沒有在是實體經濟上有太大的幫助，反而在房地產、股市上流動，並沒有產生想要的收入，反而把錢花掉了，卻沒有產生相應的價值。這實際上是一種消耗儲蓄或者是提前消費的行為。比方說，從事製造業GDP2018年才回到了2008年的水平。
綜上來看，美國的債務沒有到崩潰的時候，但是確是面臨著巨大的問題。現在的問題是，一旦加稅，經濟目前將會陷入衰退，可是不加稅，政府有可能會破產。
其實問題的根源在於，美國經濟的附加值已經不能夠維持美國當前的高消費水平，因為隨著世界和平時間增加，世界面臨的競爭空前激烈，特別是在高端領域面臨歐洲和亞洲的競爭，特別是中國的崛起對美國競爭力形成了巨大挑戰，美國整體競爭力在下降。可是如果生活水平下降，總統就會被投票下臺，所以美國總統不斷的用這種方法來維護民眾的高消費，這是一種飲鴆止渴的辦法，不可長久。
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