巴菲特股東大會，即伯克希爾·哈撒韋股東大會，每年於五月的第一個星期六召開。
過去的半個世紀，巴菲特與芒格聯手締造了全世界最大的投資公司，總資產超過5,000億美元，回報率高達18,261倍。
每年，投資者僅有兩次機會能夠看到或聽到股神巴菲特對下一波投資機會和股市行情的看法：一次是他為伯克希爾·哈撒韋股東所撰寫的“致股東信”中，還有一次，就是公司股東大會上發表的演說。
面見股神這樣難得的機會，每年都把200多個國家超4萬人吸引到巴菲特的故鄉奧馬哈。股東大會上，巴菲特和他的搭檔，公司副主席查理·芒格（Charlie Munger）會花5個小時回答投資者、媒體關於公司、個股和政治等問題，並討論其對公司前景、國際市場與經濟形勢的看法。這些問題由3名分析師和3名來自資深記者引導提問，現場公眾也有機會提出18個問題與股神互動交流。
今天，就跟著鈦媒體一起，和“股神”巴菲特來一場面對面的交流吧。
除了全程直擊這場投資圈盛會，鈦媒體還將以【解碼價值革命】為主題，對投資大鱷巴菲特的最新投資觀點作深度解讀，並在現場對話老虎證券分析師，為投資者指點迷津哦！點擊訂閱專題：鈦媒體直擊·巴菲特股東大會
【巴菲特股東大會日程】
星期六，5月5日（以下為北京時間）
20:00 參加巴菲特股東大會人員陸續進場。
21:30-22:15 播放伯克希爾公司影片。
22:15-04:30（次日）巴菲特與查理·芒格將開始問答環節（雅虎為唯一一家被授權進行網絡直播的媒體）。
星期日，5月6日
5月6日04:45-05:30 將進行正式的股東會議，會議預計需要45分鐘。
5月6日06:30-09:00 股東野餐會。
5月6日07:00 鈦媒體x老虎證券聯合舉辦的非正式晚餐會
【鈦媒體現場直擊，帶你親臨巴菲特股東大會】
美國奧馬哈當地時間早上七點，世界各地前來參與巴菲特股東大會的投資人早已排出長隊。由於排隊人數眾多，會場早於原定時間開門進客。
與會者們已經排起了長龍，等待入場。
鈦媒體前方記者拿到了通行證，正在等候當中～
北京時間5月5日晚上21:00
鈦媒體前方報道團已進場！彼時，朝聖股神的人群山呼海嘯。
鈦媒體前方記者在距離巴菲特和查理芒格僅十米的位置上，為各位提供現場及時報道。
北京時間5月5日晚上21:38
一年一度的巴菲特股東大會，備受矚目的開場視頻正在揭曉。
在即將正式開始之前，播放了熱場視頻，一如既往惡搞自己，引發全場陣陣笑聲。以下為部分視頻節選畫面：
北京時間5月5日晚上22:24
巴菲特和芒格上臺。
比爾蓋茨出席致意，圖中土黃外套為蓋茨。
北京時間5月5日晚上22:44
答問環節開始。首先回答是目前工作處於何種狀態？巴菲特答：我已經半退休幾十年，很難去分解到底花了多少時間在工作上，目前在伯克希爾·哈撒韋，Jain和阿爾貝的投資做得非常出色，泰德跟托克也很不錯，他們每個人大概都管理120—130億美金的資產，而我自己本身也會對其他基金負一部分責任。
北京時間5月5日晚上22:58
這兩年巴菲特購買了不少飛機，包括鑄鐵公司，沃倫·巴菲特認為：這其實是一個非常好的業務，現在飛機公司的製造都還非常理想的，而且它的質量，原配件以及所有零件都是可以相輔相成的，其中大概有7500萬至1億的利潤都在裡面。
北京時間5月5日晚上23:15
第三位提問者來自中國無錫，他問該如何看待熱議已久的中美貿易戰？巴菲特說：兩國一直在尋求雙贏局面的過程中找平衡點，但現在我們之間出現了匹配問題。在未來很長的時間內，中國和美國都會是世界的超級強國。我們不應該犧牲世界經濟和兩國貿易前景的繁榮來打這場貿易戰，這是不明智的。芒格答：我相信兩國會聰明的解決這個問題。
北京時間5月5日晚上23:16
關於如何持續找到更好購買公司的機會，巴菲特認為：CEO需要傳授給他下面的接班人如何選擇時機做決定，所以他的責任重大，我們在過去幾十年都給大家帶來了非常穩定的收入，現在很多子公司已經可以自己做獨立的併購，這比在總部發生得還頻繁。芒格同樣認為，在這個問題上公司領導人至關重要。
北京時間5月5日晚上23:17
股東提問如何抵禦網絡的風險？巴菲特答：面對網絡風險方面，我們也會束手無策，雖然現在網絡風險還是非常少的情況，不知道該怎麼去解讀這方面的政策，很多時候也根本沒有預料到這個情況，甚至超出我們的想象。
芒格補充道：網絡風險的信息，包括很多電腦安全培訓，伯克希爾跟其它的公司相比，我們可能在這方面會做得更謹慎一點。
北京時間5月5日晚上23:19
有股東提問，對於到期的資產配置在公共的上市的領域，不管是在州和聯邦的結構上也有這樣的機會，你們會建議什麼樣的方式能夠讓全社會在這方面獲得一些效益？
巴菲特和芒格認為這個問題太深，不知如何作答。
北京時間5月5日晚上23:45
富國銀行在會計上曾有醜聞，通過虛開汽車保險的帳戶，不斷地錯過截止日期，更不斷地收取更多的費用，引發聯邦儲備已經對他們展開了懲罰。巴菲特表示：這樣的現象也不是我們希望看到的。富國銀行在金融組織以及投資立場上犯了一個極大的錯誤，有一些沒有辦法體現在收入上，但是他們已經及時糾正了。除了這一次的問題之外，它還是一個經營得不錯的公司。
北京時間5月5日晚上23:47
有股東發問：便利商店的利潤架構是否會回到它原來的那個水平？巴菲特答：酒的生意跟大規模的方面沒有太多相關，主要是在產權的配置。
北京時間5月5日晚上23:50
關於通過什麼工具幫助真正理解業務，巴菲特答：我們希望做一件事情能夠為這個社會獲利，比如美國醫保界相比於之前已有很大進步，還有不少盈利空間，那我們就會去嘗試一下。
北京時間5月6日早上00:12
有股東發問：Ted跟泰克管理的225億的表現到底如何？巴菲特答：他們兩個做的事比我本身進行操作甚至做得更好，我絕對不會批評他們，這來位經理是我們非常好的兩個選擇。
北京時間5月6日早上00:13
有股東提問：蓋可保險公司在發展的過程中發生了一些災難，就是否牽制住了您公司快速發展的腳步？巴菲特答：蓋可成長的腳步確實放慢了一些，我們也付出了對應的代價，但是以後再投資保險行業，我們就會越來越好的。目前我們再保險的資金大概有20億，並且在第一季度報告中已經開始轉好。
北京時間5月6日早上00:14
關於特朗普總統的稅在生產界或者是伯克希爾公司在製造業上產生多大的影響？巴菲特答：生產的成本會增加，貿易稅有時會讓我們覺得非常彆扭，但是最後絕對會找出一條路。
北京時間5月6日早上00:28
關於股息問題：如何讓股東得到更多的利益？
巴菲特表示：我們首先會討論以一個最有利的方式讓資本得到回報，我覺得用特殊分紅的方式可能不太可能，更多是要以股票回購的形式來讓每股價值得到更多提高，我們不會做傷害股東的事情。
北京時間5月6日早上00:29
有中國股東提問：如果你們只有10億的組合，你們如何在新興市場進行投資？尤其像中國這樣的國家。巴菲特表示：如果我有1億美金，我可能會去跟美國經濟體相當的市場進行投資，因為那些市場可能會更有機會，我會先去找這種機會，然後找到邊際利潤率比其它公司更好的（投資標的）。
北京時間5月6日早上00:35
對於“50年以後的伯克希爾會是怎樣的”這個問題，巴菲特表示無法回答，但是根據一些基本原則，可以這麼展望：未來的伯克希爾會找不同觀點的人進行工作，在全世界都有所不同，但還會是一個由股東持股的大公司，並會把股東視為合作伙伴，試圖讓這些資金（繼續像）以前那樣“把你的錢當成我自己的錢來處理”。
北京時間5月6日早上00：48
有股東提問：對破碎且很小的市場（例如小額商業保險市場）的策略是什麼呢？會不會把這些小公司都彙總到GEICO的模式下？
巴菲特表示，我們的GEICO做得非常出色，業務運行方式非常好，個人汽車保險的業務從1936年就開始接觸。這麼多年來也有很多小的商業保險公司匯進來。整個世界在向這個趨勢（向GEICO融合）發展，我們也應該順勢而行。芒格也表示，這個趨勢未來還會越來越快，小的商業保險公司會向GEICO融合。
北京時間5月6日早上00：50
在被問及與亞馬遜合作，挑戰現在的醫保系統一事，巴菲特表示：我們是在挑戰現有這個非常僵化的產業系統，當然不只是就醫保論醫保，我談的是更廣泛的產業，我希望確保不犧牲醫療保健質量的前提下改善整個醫保系統。
北京時間5月6日早上00:51
如何評價馬斯克說的護城河？巴菲特答：馬斯克說傳統的護城河可能不對，現在越來越多的護城河都在受到更多的侵略和襲擊，馬斯克可能在某些行業裡帶來這種顛覆，但是我不想他在糖果方面跟我們展開競爭。
北京時間5月6日早上01:08
關於伯克希爾公司每一個股東對它的增資預期，巴菲特答：在一段時間我們都是進行了更謹慎的計算，目前有20%正常的收入。芒格也表示，請大家靜觀其變。
北京時間5月6日早上01:10
有股東提問，如何看待房地產市場？巴菲特認為：做房地產中介人，並不是一個特別賺錢的行業，但我們還會一直買一些中介公司，希望能得到全美國10%中介公司的比例。芒格：房地產的佣金有時是不合理的，2000萬的房子，5%的佣金，那還是可以的。
北京時間5月6日早上01:11
有股東提問：隨著消費者對食品業口味的更改，卡夫這個品牌是否還可以在未來的十年保持它的收益率？如何對食品類進行投資組合？巴菲特避開了對收益率方面的回答，他談到：目前還是滿意卡夫業務的運行狀況，很多食品公司，在淨資產方面都做得很好。
北京時間5月6日早上02：11
下半場開始。
北京時間5月6日早上02：12
股東提問：你買了很多蘋果股票，為什麼沒買微軟的股票？巴菲特：當時買科技股是個愚蠢的行為，如微軟一樣的科技股收益波動太大了，有些東西不是必要的。查理認為：亡羊補牢為時不晚，我們現在開始買科技股了。
北京時間5月6日早上02：14
面對美國人因為社交軟件變得更分裂的問題，巴菲特認為：分裂一直存在，美國經濟一直往上漲。內戰中走來，我們的國家是偉大的，雖然歷史非常短暫。查理說：以前的政客有多爛你們不知道。現在的議員是不錯的。
北京時間5月6日早上02：34
保險業務再一次被提及。有股東發問：在10Q的報告上，Jenuray的再保險公司業績不錯，但管理人員進行了變革，這是什麼原因？巴菲特答：在伯克希爾的業務之中，再保險是一個非常理想部分。Jenuray經理做得非常好，但他退休了。再保險我們目前沒有一些更大的併購的情況，但是五年到十年或者更久之後，就不知道了。
北京時間5月6日早上02：37
關於蘋果公司的再回購問題，巴菲特答：蘋果公司本身有一些非常好的消費者的產品，我們現在擁有大概2250億的股份，但是過了一段時間之後，也許我們會越來越增加。查理：很高興蘋果有回購的狀況，回購自己股票是個很好的方式，能夠以合理的價格回購自己股票的話，再好不過了。
北京時間5月6日早上02：39
關於美國運通發展的擔憂，巴菲特答：美國運通做得非常棒，非常自豪擁有美國運通的股票，但是不能禁止其他股東去買 VISA 和萬事達卡的股票。中國以微信為代表的移動支付會影響到美國運通的發展。支付是很大的行業，很多很聰明的人都在打造這樣的公司，支付手段確實在改變，很多人加入這個競爭，但是另外一方面美國運通在做不同的事情。
北京時間5月6日早上02：40
有投資者提問：伯克希爾為何目前漸漸偏離之前投資輕資產的準則？巴菲特答：我們一直偏好帶來很大回報的公司，美國運通也是收益非常好，在重資產行業中我們投資的受益也是非常可觀的，現在高回報的輕資產公司已經很難找到了。
北京時間5月6日早上02：43
巴菲特談對報紙業的看法：我們買的報社價錢都很合理，所以結果不是很嚴重。日報在電子版的追逐下肯定在縮減，伯克希爾希望能夠為報紙業找到其他的出路，不過目前這一蕭條的狀況我們已經預測到了。
北京時間5月6日早上03:00
面對數字貨幣資本化的問題，巴菲特談到：如果一種投資是建立在你希望明天一早起床，有人會以更高的價格來接盤，大多都不會有好結局。加密數字貨幣無法產出東西，它們在一段時間內不會作出任何價值的交付，最終會是一個壞的結局，因為沒能出現正向的價值，反而會產生很多諸如匯率的問題。 查理表示：我比你還討厭加密貨幣，很多加密貨幣的交易人簡直太噁心了。
北京時間5月6日早上03:30
關於買股票時如何提前進行預測和判斷，巴菲特說：我們投資的產品都是拿出去別人想親一口，而不是打你一耳光。很多股票我們都是回過頭思考它的內在價值，目前我們對美國運通和蘋果的判斷是對的。比如美國的運通這邊還是慢慢能看到遠處的陰影，微信做的很好，移動支付在中國非常成功，將來對美國運通一定會是個打擊。
北京時間5月6日早上03:51
有股東提問：損益表中的1128億現金上面，中間是不是有1160億必須要支持保險的業務？巴菲特答：不是，您看的方式跟我們看的方式不一樣，我們研究儲存率，20億是在第一個季度中持有的，但儲存金在短期絕不會就縮減。
北京時間5月6日早上03:53
股東提問：根據現在的新政策，公司裡面GDP的佔有率是不是回到20世紀以前4%—6%的縮減狀況？巴菲特答：這是一個有趣的發展，有些公司並不需要有形的資產，比如IBM。這一類的公司其實已經不需要太多所謂的有形資產來做了，或者只是需要很小的部分。
北京時間5月6日早上04:16
股東提問：現在有很多挑戰，你們覺得新的競爭性挑戰，對未來有什麼影響？芒格說：所謂的機器智能、人工智能方面，我之前沒有太多接觸，沒有辦法太多學習這種所謂的機器智能方面的東西。一般來說人工智能很多時候已經開始起到一些作，但是世界沒有辦法一下子變得這麼快。
巴菲特也表示：我並不覺得很多人都能從所謂的人工智能中學到太多什麼，我其實也在這方面沒有太多的權威去發表我的看法，我並不覺得機器會給我們帶來太多的什麼收益，尤其是在資本配置方面，我可能在這方面真的太無知了。
北京時間5月6日早上04:18
面對投資中國的問題，巴菲特答：今天美國的很多投資人錯過了中國的機會，投資中國看起來太複雜、太難了。事實上，我們在中國還是有投資，而且做得還不錯。但是你要把很多資金投在某一個地方，比如像十億以上，我們的公司要投資十億以上才能造成經濟上的移動。
北京時間5月6日早上04:20
關於以後是否會找壟斷科技公司，巴菲特表示：主要是看耐力和持久力。當年對比爾蓋茨也是一樣，後來又錯過了谷歌，最初沒有選蘋果是因為顧慮科技股。查理：我們倆對高科技股都不太瞭解。我曾經到過谷歌參觀，感覺像進了幼兒園一樣。他們做的事對我來說非常神秘。我們現在已經有了年輕的腦力和智慧代替我們去進行觀察，現在作為我們的投資人，比以前要幸運得多。
北京時間5月6日早上04:26
關於如何推動高管的激勵制度，巴菲特坦言：我希望給你一個精確的計算公式，但我們真的沒有。
北京時間5月6日早上04:30
問答結束 各位在會場合影留念
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