在拿下江中幾成定局後，華潤醫藥近日再次出手，旗下公司華潤醫藥商業擬以不超過6.5億元入股浙江省醫藥流通行業區域龍頭企業英特集團。今年以來，華潤醫藥在中藥、化學藥、治療領域實施多個外延併購項目，分銷業務上也加快在空白省份的佈局，通過系統性整合相關資源，提升生物藥整體實力。
輝立證券的研報認為，政策助攻，子公司各顯神通，華潤醫藥協同整合優勢明顯。不過，在北京鼎臣醫藥管理諮詢中心負責人史立臣看來，華潤醫藥的工業資源、商業資源和市場資源整合思路並不清晰，併購的企業在經營、架構、文化等方面各自為政，除了為華潤醫藥貢獻利潤成績外，看不出華潤體系的痕跡。9月28日，針對華潤醫藥的外延併購佈局的相關問題，新京報記者向華潤醫藥發去了採訪提綱，但截至發稿日尚未收到回覆。
創意圖片 / 新京報記者 王遠征
1
收購江中
推動中藥領域發展
2018年5月，華潤醫藥介入江中的混改，與江西省人民政府簽署戰略合作框架協議，建立長期穩定的戰略關係及合作機制。作為戰略合作的一部分，江西省政府同意對江中集團進行重組，華潤醫藥全資附屬公司華潤醫藥控股擬取得江中集團不低於51%的股權。江中集團為上市公司江中藥業的控股股東，持有江中藥業已發行股份的43.03%。本次交易完成後，華潤醫藥控股通過江中集團間接擁有江中藥業的權益將超過江中藥業已發行股份的30%，從而觸發全面要約收購義務，要約收購江中藥業股份。
此次收購一波三折，華潤醫藥控股與大連一方集團有限公司未就江中集團29.28%的股權轉讓事宜達成一致。鐵了心要收購江中的華潤醫藥決定，由華潤醫藥控股全部認購江中集團新增資本，成為其控股股東。
擁有知名產品江中健胃消食片、草珊瑚含片的江中藥業為中國領先的OTC產品生產企業，在中成藥健胃消食領域、咽喉含片領域有較高的品牌知名度和市場份額。華潤醫藥認為，收購完成後，未來可在品牌、產品、生產、研發、銷售渠道等多個方面與華潤醫藥製藥業務實現協同價值，有利於提升華潤醫藥在中藥自我診療業務、中藥材開發等領域的核心競爭力。
2
收購湘中
佈局精神/神經專科藥物
2018年5月，華潤醫藥旗下上市公司華潤雙鶴收購湘中製藥45%的股權，8月宣佈進一步收購湘中製藥40.65%的股權，本次交易完成後，華潤雙鶴合計持有湘中製藥85.65%的股權。華潤醫藥稱，此舉意在佈局精神/神經專科藥物產品線，並加強精神專科醫院銷售能力。
湘中製藥主要產品為抗癲癇、抗躁狂的處方藥，其擁有的獨家精神類產品丙戊酸鎂緩釋片2017年銷售額達到2.07億元，同時湘中建立了完善成熟的精神專科類藥品營銷網絡，覆蓋二級及以上醫院超過1000家。華潤雙鶴業務領域包括輸液、心腦血管、內分泌、兒科及其他領域，是華潤醫藥旗下以化學藥為主營業務的上市企業，其全資子公司華潤賽科的抗癲癇藥左乙拉西坦片已被納入優先審評程序，未來上市後，藉助湘中成熟的銷售渠道，將有利於助推左乙拉西坦片的銷售業績。
△丙戊酸鎂緩釋片
華潤雙鶴稱，收購湘中有利於實現公司業務佈局和併購外延式增長，構建精神、神經專科藥物產品群，加速精神/神經領域新品落地，增強招商代理客戶資源和營銷實力，特別是豐富精神專科醫院銷售網絡；有助於增強公司的盈利能力，提高公司在行業內的競爭實力，對於公司長遠發展具有重要意義。
3
分銷領域
加快空白省份佈局
作為藥品批發的龍頭企業，華潤醫藥利用兩票制帶來的政策利好，在分銷板塊加速實現外延併購擴張，擴大市場佔有率。今年1月以來，華潤醫藥分別獲得了上海國邦醫藥有限公司51%的股權、江蘇南山醫藥有限公司70%的股權、連雲港德眾藥業有限公司、國藥廣安醫藥有限公司70%的股權。
今年上半年，華潤醫藥以外延併購的方式優化網絡佈局，加快在貴州、甘肅、青海等西部空白省份的佈局，並在福建、山東、江蘇等省完成多個地市級併購項目。華潤醫藥表示，此舉重在推動網絡下沉，做深做透優勢省份，鞏固區域性競爭優勢。其醫藥分銷網絡已經覆蓋至全國27個省、直轄市及自治區，客戶中包括二、三級醫院5857家，基層醫療機構38954家以及零售藥房28916家。
9月26日，英特集團公告顯示，華潤醫藥商業擬以6.5億元認購公司的非公開發行股票，交易完成後將獲得上市公司16.67%的股份。英特集團是浙江省醫藥流通行業區域龍頭企業之一，在商務部的2017百強藥批榜中，排名第13位，在浙江省內連鎖藥店100%覆蓋，單體零售藥店覆蓋率78%以上。而資料顯示，華潤醫藥商業在浙江省只有一家地市級子公司，空白較多。在業內人士看來，此舉可能是為其在浙江建立橋頭堡做準備，抑或是一次戰略投資。
“
專家：多領域併購緩慢，整合質量不太好
華潤醫藥業務範疇覆蓋醫藥及保健產品的生產、分銷及零售。旗下擁有華潤雙鶴、東阿阿膠、華潤三九三家上市公司，及華潤醫藥商業、華潤紫竹藥業等多家企業。其中，華潤雙鶴是化學藥生產企業，在降壓降糖藥等慢性病藥品領域構建了自己的產品線；華潤三九核心業務為OTC（非處方藥）和中藥處方藥；東阿阿膠則是國內阿膠行業的龍頭老大。
2018年中報顯示，報告期內，華潤醫藥收益937.41億港元，同比增長13.3%。其中，分銷業務佔收益比例達81.2%，是華潤醫藥最重要的業務板塊，製藥業務佔16.1%，零售業務佔2.6%。
華潤醫藥曾表示，公司將通過多種方式加快外延式併購發展，鞏固競爭優勢，充分利用中國醫藥行業整合的機遇期，通過戰略併購加快對優質資源的獲取，實現外延式增長，並利用醫藥產業基金在生物藥、創新藥等領域實現前瞻性佈局，培育新的業務增長點。
“華潤醫藥的外延併購速度我個人感覺比較緩慢，而且整合質量並不是太好。”史立臣指出，在大變革時期，像華潤醫藥這種大型製藥企業正處於快速整合資源的時期，但華潤醫藥的動作還不夠快。而且華潤醫藥近些年的併購，很多企業只是被整合進了業績，在經營、架構、文化等方面並沒有體現出華潤特色。史立臣擔心的是，華潤醫藥旗下本來就有以OTC業務為核心的華潤三九，收購江中對華潤OTC板塊的結構優化到底有多大作用，目前看不出來。
史立臣認為，在製藥業務領域，華潤醫藥目前走的路子主要是圍繞著公立醫院的外圍在走，比如拓展OTC領域。而實際上，公立醫療機構應該是主體，華潤醫藥應該對接的是公立醫療機構。
採寫 / 新京報記者 王卡拉
創意圖片 / 新京報記者 王遠征
▼
肥胖、久坐、重口味的你注意啦！小心被它盯上丨世界高血壓日
膚樂霜可跨院調用啦！北京市屬醫院緊密型兒科醫聯體正式運行
戴套還是服藥？不同階段夫妻咋避孕，你絕對想不到！丨世界避孕日
本文為趣健康（ID：xjbjiangkang）原創內容
歡迎朋友圈分享
閱讀更多 趣健康 的文章
