張溢解密
評論員門寧：
我講三個方面，講完你就明白了。
1、股市是靠資金驅動的
是什麼決定了股市的走向？是資金！買入的資金多，市場就會上漲，買入的資金少，市場就會下跌。至於企業盈利、外來的預期等等因素，在資金面前根本不值一提。就說那些在股市坐莊的大戶，他們與散戶相比，最大的優勢就是錢多。散戶覺著自己靈活，可以快進快出收割莊家，然而莊家錢多呀，你看到的買入賣出信號有可能都是莊家故意做給你看的。所以你再靈活，莊家也不怕，一根線就讓你懷疑人生。
那麼莊家怕什麼呢，就是怕更大的莊家，這個市場裡資金為王，既然莊家可以吃散戶，那麼大莊家就可以吃小莊家。
我們從美股也可以看出端倪，美股今年已經是歷史最高位，蘋果市值超過萬億美元，為什麼蘋果比其他公司走勢更強？因為巴菲特買了幾百億美元的蘋果股票。2015年時國家隊為了穩定市場，動用的資金達到萬億，如此大規模的資金，賺點錢不是輕輕鬆鬆。
2、救市資金是借的
國家投了上萬億穩定市場，這些錢有很大一部分是借來的，屬於負債，或者換一種方式來說，屬於槓桿。這部分不可能一直留在股市裡，總不能借錢不還吧。當年救市的錢，有銀行授信，有國家注資，也有券商湊的份子錢，大家為了市場穩定，把錢投進去逆勢買入，最初也是大幅虧損的。後來知道公安部介入，抓了一些夥同境外勢力做空的人，才讓市場穩定下來。
現在3年過去，股市雖然仍沒有起色，但像2015年那樣毫無流動性的情況已經很少發生，且還有一些浮盈，再不還錢就說不過去了吧。
3、去槓桿
我國去年底開始去槓桿，而國家隊也是從去年底開始大幅減倉，兩者之間很可能有一些關聯。如果我是領導，去年底我梳理過加在宏觀經濟上的槓桿後，也會選擇讓救市資金退出，因為這個退出最容易，且理由最充分。
整個鏈條連貫起來，就是：國家要去槓桿，梳理之後發現救市的資金可以退出了，於是救市基金開始減倉；除了救市資金，其他資金在去槓桿政策的影響下也陸陸續續退出，最終造成了股市今天的處境。既有巧合，也有必然吧。
股市是個財富再分配的場所，進場的資金都不會有被別人分配的打算，都是來分配其他投資者的資金的。所以呀，進入股市，千萬不要有“有人兜底”的想法，否則一定會被背叛。
首席投資官
昨天，五大基金三季報全部公佈完畢，主要信息點如下：1，業績亮眼；2，基本清倉完畢。
業績有多亮？看看三季報的業績比較。
這是五大國家隊基金之一---南方消費活力基金的累計淨值增長率和基準業績比較走勢圖。
紅色是國家隊基金淨值走勢，超過了20%，公告顯示是1.229，也就是說成立至今累計收益22.9%。而同期業績基準收益為負，也就是說跑贏基準23個百分點。
這個業績，只能說，變態好。
這個該怎麼看？因為他是救市基金，這5個基金2000億規模，普遍盈利20%以上，近500億元的淨盈利，到底該如何分配？
希望能夠取之於民，用之於民吧。
第二個問題，清倉完畢意味著什麼？
這些基金是3年前成立的，當然並沒有存續期的要求。
看到了嗎？存續期是不定期的，也就是說，並不存在說到期了要清盤的要求。
還有個亮點，這個基金風險等級是R2，跟目前不少銀行理財的風險等級一樣，但是，這可是股票基金啊。
我們來看下南方基金旗下的其他股票型基金的風險等級：
這個南方消費進取基金風險等級是R4，遠高於R2，是中高風險。
不知道這樣不同風險等級是怎麼做出來的？我也想買低風險股票基金，和理財差不多嘛，3年23%的收益，每年差不多7%，真的是R2，做到了和高收益固定收益一樣的收益，真的厲害！
我也想買風險低收益高的股票基金。各位，哪能買到？求推薦~
趙冰峰
真實情況是時間到期了，這五隻基金成立於2015年7月13日，存續期是三年，三年時間到了按道理是應該清盤的，而且屋漏偏逢連夜雨，連續60個工作日基金份額持有人數量不滿足200人的情形。這些基金雖然是國家隊曾經借道的基金，但是說白了其還是要遵循基金法規的。
所以終止這些基金合同合理合法，國家隊入市的途徑也很多，這些基金當年的效用已經達到了，如今依法依規終止並沒有什麼不妥。只是對於股民心理還是造成了一些波瀾。
不過你也要看到，如今市場的國家隊依然是存在的，除了匯金和中金之類的老人，還有一直努力迴歸的中投海外。最新消息是中投聯合日本五家基金成立的產業投資基金借道迴歸。你如果盯著這五隻基金，那是太不瞭解國家隊了。而社保和養老金以及年金，都在擇機循序入市。這些資金並不承擔託市的義務，未來發財也不會告訴你，很可能如今有價值的標的已經被大量的購入也未可知。
最後一點忠告，股民要自己從大格局上去看股市，不要指望誰來託誰的底。實際上不管是國家隊還是外資，大家都在一個鍋裡面賽跑，搶飯吃，也沒有什麼捷徑和門道。便宜的時候耐得住寂寞，泡沫時期空得了倉，才是制勝法寶。
股票不分紅，其實股價也指望不上，如今市場這麼大，也不是哪家一家說了算。一切都由企業業績和分紅說了算。
凱恩斯
牛熊交易室認為：救市的五隻基金歷史使命已經完成，撤資帶著賺的利潤離開市場也是正常。
救市的五隻國家隊基金在15年為了穩定當時暴跌的股價投入了萬億的資金規模，要是沒有他們這些救市基金15年的股災受災面積會更大，而且更猛。現在3年過去了，中國股市這三年來也經歷了慢牛，算是平穩發展了。
根據披露這幾隻基金在當今低潮期之前大幅減倉大概是提前預知了市場的不景氣，就是會讓人引起遐想，因為他們是帶著利潤離開的，但他們本身的使命是救市，會讓人們覺得裡面有些不可告人的東西。
但想想當時緊急湊出近萬億的資金肯定是要付出一定代價的，如果在股市低潮期繼續留存在市場上的話，這萬億資金的代價可就過於高昂了，市場也穩定了，使命早已完成，撤退其實是一個保護自己保守的舉動，並不存在很多其他的企圖。他們能提前減倉也源於在股市長年的經驗與堅持。
牛熊交易室
國家隊基金在特殊時期下，還是發揮了比較積極的穩定市場影響。但是，對於國家隊基金的近期策略，卻有逐漸清盤的意味。不過，對於國家隊基金的舉措，一方面在於存續期基本上接近尾聲；另一方面則是在於其歷史使命基本上完成，緊隨其後，則是會有更完善、更配套的動作出爐，甚至不排除為平準基金的出爐籌集資金。實際上，對於國家隊基金而言，本身被賦予了一定的歷史使命，但隨著時間的推移，國家隊基金自身潛在的問題，如信息披露不對稱、資金不對稱等因素，卻從一定程度上起到影響市場正常運行秩序的影響。因此，對於國家隊基金的有序退出，未必是一件壞事，而接下來，我們更需要關注到國家隊基金是否從真正意義上退出市場，還是為接下來的平準基金做好充分的準備。
郭施亮
“ 救-市”的五隻基金，在股市低潮期之前就大幅減倉，可能有以下原因：一是“ 救-市”任務已經完成；二是入市時間和期限已經到期；三是，上級管理部門另有安排。
“ 救-市”一般是指在股市波動較大的時期，“國-家-隊”資金入市挽救股市的頹勢。當這些任務已經完成之後，“ 救-市”的基金沒有必要長期留在證券市場。作為股市中的“預備隊”，他們只能在急需的時候才能動用。至於“ 救-市”基金在低位買進、高位賣出，這完全正常無可非議。
“ 救-市”買賣股票，一般都有一定的時間週期。特別是“ 救-市”基金，持有股票或者有二年、三年的時間限制。在股市中我們也經常發現某個股票既有基金大量賣出，也有基金大量買進的現象，可能這就是業內人士所稱為的基金“換倉”吧？
公募基金的調配，金融管理部門有全國一盤棋。如果整合實屬“保密”範疇，否則不是“老鼠倉”了吧？基金買賣股票以及倉位變化，事先是不能透露了。
陸燕青
2015年7月，在A股股災最肆虐的時候，為防範金融風險，十多家證券公司出資成立了以“救市”為目的的證金公司，隨之組建了華夏新經濟、嘉實新機遇、南方消費活力、易方達瑞惠、招商豐慶等五隻總規模為2502.26億元的超大型基金。
在2018年9月底，五大基金淨值已經不再發生變動，也意味著他們已經出清所有倉位。10月26日，五大基金集體發佈了基金持有人大會公告，討論終止基金合同的議案，意味著五大基金救市使命的終結。
令人嘲諷的是，在2015年7月五大基金成立之時，A股上證指數在3500點上方。而在2018年10月五大基金宣佈清倉贖回時，A股上證指數僅僅剩下2500多點。五大基金的救市操作讓我們真的看不懂！
五大救市基金清倉時，賬面淨贏利超500億元。A股的投資者很疑惑，五大基金到底是為了救市而來，還是為了割韭菜而來？
A股當前還陷於水深火熱之中，超過九成的投資者嚴重虧損，上證指數還低於2015年以來的股災底，這種情況下，五大基金何言救市使命結束了呢？
五大基金為救市而來，攜鉅額贏利而歸。本應當託底買入並長期鎖定的籌碼，卻被反反覆覆高拋低吸，憑藉巨量資金的優勢，憑藉近水樓臺的信息優勢，這種救市我們真的不懂！
告別雨季731023
救市的五隻基金目的是防範系統性風險，做到一個維穩股市的作用，那麼在所謂的三年期限到達的情況下，在股市沒有系統性風險的情況下，他們是可以選擇功成身退的！並且從五大救市基金出色完成了此前的歷史任務的情況來看，在2018年開始退出時還處於全部盈利狀態，真的不簡單！
2015年7月股災成立的證金，是10幾家證券出資2000億成立的，當時為了救流動性，成立後大量買進股票救市，當時的點位最低在3500點。運作三年後人家賺了500億全身而退，這三年也沒幾天在3500之上啊。這500億怎麼賺出來的？其實說到這裡大家都應該清楚了，這五隻基金進入的是上證50個股，因為這幾年也只有上證50個股才走出了局部牛市行情，實際點位高於3500點甚至在5178之上！
那麼面對處於高位的上證50個股來看，五隻救市基金在股市已經沒有系統性風險，並且還處於盈利的狀況下功成身退，就顯得非常容易理解了吧！畢竟不能虧著離開完成使命吧！！
琅琊榜首張大仙
並不是他們在低潮之前期減倉。而是它們的減倉帶來了股市的長期下行。這個打壓指數的行為顯然是有意的。具體是什麼原因，現在也沒有公佈。但是從他們的動作上來看，這是有明顯意圖的。
湖北問天
他跑不了、需要我們進去。你說我們進不進去。回答是上證指數2000點再進去。、房子🏠……導致房價、車子🚗車價都會下來的節奏、上證指數二仠點、在玩手機遊戲闖關模式開啟：上證指數震盪調整走勢上證指數二仟點、新股發行體制、註定會把股票打了上證指數二仠點……我們慢慢地等待機會的。來臨
