有文旅業內人士擔憂，萬達原本做的文旅項目就比較粗糙，主要是以配套地產為主要盈利點。融創接盤後，能不能打造出幾個真正的優質文旅產品，還需要後續觀察。
12天之前，萬達集團還在否認媒體所報道的"融創將全部接盤萬達文旅"；12天后，也就是10月29日深夜，融創中國（HK.01918）公告稱，融創中國與大連萬達集團簽訂買賣協議，就萬達集團若干文旅項目部分進行收購。
"若干文旅項目部分進行收購"指的是"融創出資收購萬達原文旅集團和13個文旅項目的設計、建設和管理公司。"該筆收購總代價約為人民幣62.81億元。至此，融創中國已全部接管萬達13個文旅項目。收購完成後，萬達文旅項目將徹底告別"王健林"時代，而真正迎來"融創中國"時代。
對於房企多元化，融創中國董事長孫宏斌在過往的採訪中曾多次表示，"融創中國暫不考慮多元化"，他甚至曾直言"主業搞不好才會多元化"。
10月30日，21世紀經濟報道在融創中國官網看到，融創中國這樣介紹自己：融創中國下設三大戰略板塊：堅持"全國優勢佈局和高端精品發展戰略"的融創地產集團；以"中國品質文旅產業運營商"為發展願景的融創文旅集團；定位於"品質生活服務專家"的融創服務。公司業務覆蓋中高端住宅、文化旅遊、長租公寓、產業地產、商業地產、酒店和物業服務等。
儘管萬達涉入文旅行業較早，也曾有雄心對標迪士尼，但在文化內涵薄弱、高度同質化以及經營模式單一的文旅市場中，萬達至今未能找到可複製的成功運營經驗。而這對於以住宅為主要業務的融創中國而言，也將是不小的難題。
持續468天的世紀併購
算下來，這場世紀併購持續了468天。
2017年7月19日，萬達商業將13個文旅項目91%股權以438.44億元的價格轉讓給融創中國。當時，收購約定，萬達與融創簽訂13個萬達城項目收購合同，合同約定，收購後萬達城冠名不變，項目仍由萬達單方面設計、建設和管理。為此融創需每年向萬達支付5000萬元的品牌使用許可費。文旅項目中的持有物業仍歸萬達運營。
表明上看，上述合作模式相當於融創中國站在"巨人肩膀"上，不過，"合同實際執行中發現，該合作模式確有諸多不便，項目規劃、建設和運營管理與投資方一致，對項目發展才更為有利。"這是萬達在10月29日公告中所陳述的原因。
關於這場終極併購，融創中國在公告中也表達得非常清楚。"此舉是為進一步提升本集團已收購的文旅項目的管理運營效率，提升該等項目的盈利能力和資產價值，加快建立本集團在文旅領域的體系能力和品牌影響力。"
投資方與規劃、建設和運營管理方不一致，該種合作模式在房地產行業並不多見。上述世紀併購發起之初就留下了種種後遺症。"全部完成收購也許是好事。融創作為業主方，在對萬達文旅項目管理上顯得束手束腳。在與融創體系內人士接觸時也發現，融創中國屬於粗放型營銷思維。他們的思維方式更多是把一件事情放大，而商業運營講究的是精細化以及創新性。另外，在管理方式上，融創中國講究的是領導對於大盤操控的至高話語權。"萬達文旅項目某中層人士對21世紀經濟報道記者表示。
"融創作為業主方，他們對於萬達文旅項目的運營也有指導，但很多指導在萬達體系人士看來很不可理喻，而一個團隊很重要的是有效執行。"上述人士進一步表示。相關媒體報道也驗證了融創中國與萬達兩方在合作中的種種問題。"實話說，兩邊（萬達和融創）誰也不服誰，一個是股東，一個是老專業。另一方面，畢竟不是一個系統。"今年4月，21世紀經濟報道記者也曾就萬達文旅項目運營情況進行實地調研。在調研中，記者發現，對於萬達文旅項目的運營理念，融創中國與萬達人士表達了不同的經營理念。
融創中國的文旅野心
融創中國對於文旅市場的野心正日益增長。
早在2018年年初，融創中國業績發佈會上，公司高層就明確表示，未來一兩年，融創最重要的任務是快速增強文旅板塊的運營能力。融創中國官網上顯示，2018年，融創中國有兩件大事：第一，組建融創文旅集團；第二，組建融創房屋保養維修公司。
有關文旅集團的組織架構，21世紀經濟報道記者未能從融創中國獲得更多信息。但在融創中國官網上，記者看到，融創集團旗下包括北京區域集團、華北區域集團、上海區域集團、西南區域集團、東南區域集團、廣深區域公司、華中區域公司、海南區域公司、文旅集團及物業集團等。這足以可見，融創中國對於文旅市場的野心。
關於融創中國這筆世紀併購，最大的難點在於萬達13個文旅項目持有部分的後續運營。萬達文化旅遊項目包括萬達文化旅遊城和配套可供銷售住宅等業態。萬達文化旅遊城簡稱萬達城，是萬達集團首創的特大型文化、旅遊、體育、商業綜合項目，包括萬達茂、大型室外主題樂園、舞臺秀、酒店、酒吧街等業態。
有文旅業內人士擔憂，萬達原本做的文旅項目就比較粗糙，主要是以配套地產為主要盈利點。融創接盤後，後期能不能打造出幾個真正的優質文旅產品，還需要後續觀察。
21世紀經濟報道記者獲得一份"融創文旅城產品投資邏輯研究"報告。根據該報告，萬達文旅城業態分為兩類：第一是標配業態，主要包括萬達茂、酒店群和主題樂園；第二類為特色業態，包括室內樂園、秀場以及影視基地等。目前，萬達文旅項目已開業的五個主要商業，初步取得穩定經營。報告稱，12個文旅城商業總建築面積約為352萬平方米，其中，已開業面積139萬平方米；已開業項目商業客流總量超過6000萬人次/年，商業年營業額超過22億元，租金收入5億元。不過，該報告也表示，萬達文旅項目存在不少產品弊端，其中包括投資重、回報期長；整體盈利模式單一，主要依靠門票經濟和傳統酒店；同質化嚴重、IP塑造能力差，重遊率低。
以萬達文旅城的主題樂園為例，隨著國內主題樂園市場競爭激烈以及文化產業進步，中國遊客早已不滿足單純的設施體驗模式。從目前發展階段看，通過IP營造故事場景，令遊客產生身臨其境的體驗感，成為各大主題公園重要競爭力。迪士尼就因成熟的IP產業鏈令國內資本望塵莫及。然而，一個深入人心的IP文化產業鏈並非一朝一夕形成。萬達樂園就面臨運營能力和IP不足情況。
另外，融創完成萬達文旅項目收購後，運營資金或許也將面臨不小壓力。有文旅項目人士告訴21世紀經濟報道記者，"文旅項目需要投入的資金非常重。比如，在購置國外進口設備方面，他們都要求先打款，後發貨。對於這樣一個新興行業，除了華強方特、長隆等項目以外，絕大部分項目面臨盈利難題。"
未來，融創中國可能從八項指標對不同萬達文旅城項目進行專項調整。上述報告透露，八項指標包括政府需求、客群市場潛力、居民消費能力、客群需求傾向、區域產業定位、生態條件、文化條件以及周邊競品。在區域產品方向中，融創中國的思路是：緊跟大方向，爭取政策紅利。
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