清风乍起a

今年以来，美国在经贸政策上的胡作非为，引发了全球各国的不满，美国的国际信誉也大大受损。

1、全球掀起美债抛售狂欢潮，美国借债度日恐将到头

根据美国财政部的最新数据，持有美债最多的中国和日本，齐齐在8月大幅抛售美债，成了当月抛售美债最多的国家。其中，中国持仓量创下去年6月以来新低；日本持仓量更是创下2011年10月以来新低。相比中日，俄罗斯和土耳其抛售美债的力度来得更加猛烈，俄罗斯持有的美债从3月961亿美元暴降至5月的149亿美元，接着是土耳其，也和俄罗斯一起从33家主要美债持有国名单中消失。

多国掀起抛售美债的狂潮，可谓给美国政府敲响了一记警钟。众所周知，一直以来美国政府都依靠发债来发展经济，而且习惯使用新债还旧债，美国的债务规模也随之越滚越大。根据最新数据，美债的规模高达21.6万亿美元，占2017年美国GDP的比例为106%。而这轮抛售美债的狠招着实给美国政府提了个醒，美国政府接下来恐怕不敢肆意发债。

2、“去美元化”进程加快，强势美元遭遇当头一棒

打击美国之余，抛售美债实际上是为了实现“去美元化”，那么这些钱到底去了哪呢？国际货币基金组织给出了答案，今年第二季度，全球央行外储中的美元配置比例降至62.3%，欧元、日元、人民币占比节节攀升上升。值得一提的是，美元在全球央行储备的所占比例已经降至2013年以来最低水平。

事实上，“去美元化”的整个过程也是在削弱美元走强带来的影响。随着今年美联储不断加息，美元持续升值，全球新兴货币市场“血流成河”，外资加速流出的风险剧增。在这种情况下，各国抛售美元资产的情绪日益高涨，美债自然首当其冲。以印度为例，今年以来印度货币卢比贬值幅度累计近14%，印度也在3~8月期间总共抛售了价值162亿美元的美债。

3、美国股市暴跌，一夜蒸发1.26万亿美元

不得不说，各国抛售美债的效果尤为显著，美国资本市受到了巨大冲击。一直以来，由于美债是“无风险投资”，美债收益率一直被视为全球资金市场的“标杆”，而10年期美债收益率就是“核心基准”。如果10年期美债收益率走高，意味着资金“价格”升高，利用资金的成本增加，那么将对美国的经济产生抑制作用。

自从各国开始抛售美债，基准10年期美债收益率突破3%的关口，且一直涨至3%的水平上方，美股暴跌的风险也开始若隐若现。令市场没想到的是，10月份美股的上涨趋势终于“到头”。美东时间周三（24日），美国三大股指集体重挫，一夜之间，美股蒸发了1.26万亿美元，约合人民币8.65万亿元！需要注意的是，恰恰在10几天前，美股刚刚经历了一次暴跌。

如今，越来越多的投资和金融机构，对美股接下来的走势表达了担忧，因为各国央行抛售美债的势头越来越明显。一旦各国再继续抛售美债，美债收益率势必还会走高，届时美股的动摇必然传导到美国的经济。如果美国还不准备在经贸政策上悬崖勒马，迟早将为自己的行为付出惨痛代价。

金十数据

美元是国际贸易中最常用的计价货币，在国际贸易结算中通常作为各国的“通用货币”，因此美国也一直享受着美元特殊地位带来的好处，从货币交换、债券发行与回收中赚取其它国家的利益。正因为美元“通用性”强、利率比较稳定、风险比较小，且相对于黄金而言收益较高，因此世界上很多国家都持有美国债券。

据了解，美国国债约有25%被外国政府所持有，而这其中，有40%被中国和日本所持，中国还是美国国债最大持有国。由于美国总统特朗普近期惊人举动频繁，从跨太平洋伙伴关系协定、巴黎气候协定、联合国教科文组织、伊核协议……等相继作出“退群”声明和举动，让美国的信用度在世界各国心中大打折扣。另一方面，美联储会鹰派加息，造成了“美元荒”，加上美国贸易保护主义不断“抬头”加剧，世界各国不得不通过减持美债，回笼资金来规避美债下跌风险。

据了解，在今年4月份，就有19个国家减持了美国国债，其中中国减持58亿元，日本减持128亿元，俄罗斯更是减持了一半的美债，从3月份的961亿元，降低到4月份的487亿美元，仅一个月内减持量就接近50%，而且后续的减持还会继续，与此同时，俄罗斯选择增加黄金储备、增加人民币结算比例，可以看出，俄罗斯这明显是要“去美元化”了，这也是他们摆脱“石油美元”束缚迈出的坚实的一步。

从以上分析中可以看出，世界各国之所以减持美国国债，是因为美国的信用度不断降低，美国的形象在大家心目中越来越丑恶。各国纷纷减持美债，对美国经济会造成一定的不良影响，会打击美国经济的信心指数、造成美元币值不稳定，这就犹如突然从美国市场上抽走一大笔资金，使得其运转发生一定的紊乱，还可能会由此进一步冲击股市，导致其震荡下跌。情况再坏一些的话，可能会导致美元贬值造成恶性通货膨胀，大从以上分析中可以看出，世界各国之所以减持美国国债，是因为美国的信用度不断降低，美国的形象在大家心目中越来越丑恶。各国纷纷减持美债，对美国经济会造成一定的不良影响，会打击美国经济的信心指数、造成美元币值不稳定，这就犹如突然从美国市场上抽走一大笔资金，使得其运转发生一定的紊乱，还可能会由此进一步冲击股市，导致其震荡下跌。情况再坏一些的话，可能会导致美元贬值造成恶性通货膨胀，大量资金会流入黄金等相对稳定的资产保值，以规避美元贬值的风险。

如此一来，石油、有色金属等国际大宗商品价格会不断增加，而这将会影响到其他行业，甚至是引发经济危机。当然，减持美债的国家也是受到影响的，就像买股票一样，这个时候出手都是有所亏本的，而且若是赶上美债价格下跌时抛售，会亏得更大，甚至是血本无归。

当然了，减持国在抛售前都会对外储投资进行评估，是否抛售、抛售多少都要经过评估和测算，因为在这个时候减持美国国债对世界各国而言都是一把双刃剑，既伤人，又伤己，这种“伤”可能让自己失去收益、有所亏本，也可能引起经济危机，到时候大家都难逃一劫。

阿尔法军事

首先要知道，美债不能按字面简单理解成债务。对美国而言，美债是由财政部在授权下代表政府发行的一种债务，用于美国经济发展和基础设施建设等，但对持有者而言，美债是一种有价证券，是外资储备或一种投资增值的手段。

为什么这样说呢？长期跟踪美国经济等问题的【小哥哥】认为，美债之所以目前流通性高，也就是说愿意买的人多，是基于美债建立在以美国的强大经济实力、军事实力和世界第一的国际地位、美元是全球流通货币同时又是储备货币等一系列基础之上。世界其他国家也可以发行国债，但未见得其他国家愿意买。

我们购买美债，就像我们借钱一样，愿意借钱给富翁，但对偿付能力较差的人来说可能借钱的意愿就不那么强。美国国债规模，目前有21万亿美元左右，其中大约七成由国内买家持有，而国际买家只占到大约三成。在国际买家中，中国和日本分别排名前两位。

减持美国国债，如果有人接盘、那对美国而言可能问题不大。但如果没有任何人愿意接盘，那将意味着持有者对美国信用和信心的丧失，要不美国政府体系崩盘，要不就是美元崩盘，总之，就是说美国从神坛摔倒地狱的那一天。

还有一种情况就是，如果持有者一时冲动，为了想惩罚一下美国而抛售美国国债，除非大家说好了一起抛，否则个别国家即便抛售，一是可能会被接盘，二是试图通过打压美债资产而让美国蒙受损失的做法，只能是损敌一千也自伤八百。

更复杂的情况是，眼下的现实是美国人自己持有大部分美国国债，而国际持有者所持份额有限，也希望把美国的小辫子拽在自己手里。不到万不得已，不会轻易抛，即便要抛，也会选准时机合理配置。欢迎留言讨论并关注头条号【小哥哥打算盘】，了解美国经济，跟踪美国动态，百姓视角，专业解读，么么哒。

摩羯财经

首席投资官评论员王天天：

美国国债，简单来说，本质上就是美国向政府向别人借的钱，其中向中国借的最多，日本其次，且一旦中国要求美国一次性全还，由于数额太大，美国的经济会受到很大的影响

美国国债被债权国减持是否会对美国造成大的威胁，一部分要看债权国持有美债的数量是否庞大，另一部分就是一旦部分债务被减持，有没有其他国家接盘

假如一下，中国抛售1000亿的美债，美国要支付1000亿给中国，那么这1000亿的美债会不会由某个国家A，通过支付美国1000亿，而增持呢

这与美国的信用与国际形象有着极大的关系

之所以敢于购买美债，并将其作为一种稳定的投资，说明相信美国完全有实力来偿还债务，一旦美国的经济大幅度退化，世界领先地位受到动摇，都会降低各债权国对美国的信心，造成对美债的减持。

我们从上可以看到，美国在今天虽然是世界第一的超级大国，但是其一旦出现倒退的苗头，崩溃的速度是非常非常快的，美国现在就是一辆高速运行的火车，不知道前面有什么，但也不敢减速，一旦减速，必然极速崩溃。

首席投资官

我们简单点来看美债吧，这个问题总是困扰很多人，虽然大家都不曾买过美债。

我们来看一个事实，不是做空，纯粹的空仓，我们是持有什么？我们在A股，如果不做空，我说我空仓了，指的是我持有另一种资产，人民币。这个很好理解，因为国内并没有很的工具，如果我空仓，就是持有人民币存款。我们可以就持有活期存款，但是也可以把这些存款存在理财产品中。如果我要持续性的炒股呢？也许我就选择货币基金，当天能够买卖的那种（货币基金如今也是T+1，所以假如有当天买卖的基金）。我们会持有一点货币基金，因为这里面有一点利息，而且如果股市有好机会，我们随时拿出来买股票。

美国国债就是这么一种工具，国际投资人所持有的工具，如果国际投资人觉得应该抛售美国国债，大多数情况下不是因为美国经济，而是因为股票中有风险，大家跳到了美国国债避险，这样实质上是一种持币行为。

然而当国际上一些国家遭遇经济危机，比如美国，形成了流动性陷阱，大量的资金从所有的市场一起流出，有可能流向黄金，也有可能就是兑换成美元，那么这个时候体现为股债双杀。

讲这个是想告诉大家，实质上大多数情况下美债的供需是均衡的，当价格下跌的时候，美债收益率上升，这个时候就有了机会成本的概念，如果股市里面能够赚3%，而美债收益是2%，风险相等的情况下我们选择股市。如果美债收益率超过3%而股市只有3%的收益率，那么我们当然选择美债。因为美债是主权债务，风险应该普遍低于股市。这就是比价原则，或者就叫做机会成本。

所以为什么不能理解一个事实呢？你抛售美债对于美国并没有影响，但是如果美债收益率上升，则本国其他投资人会去购买美债。打个比方说，A国减持美债，美债下跌，收益率上升，如果A国也有国际投资人，经过比价，他发现有利可图，就会从国际市场买回来。即使A国的投资人不买，那么BCD国呢？

从本质上很多人还是庄头思维，认为庄家经常有打压，就认为美债也可以通过价格打压来影响预期，问题就在于美债的玩家众多，没有哪一个国家能够形成垄断，如果说有庄家，那就是美联储。所以减持美债，如果不是危机时刻撒把盐，你影响不了美国。

另外美债下跌另一个影响传导就是影响新美债的发行，可能会让美国发债的时候抬高利息，这算是一个打压，但是这个打压的会反射回来。如果美债的收益率高，那么遵循机会成本的投资机构就会抛售很多国家的股票来买美国国债。

我们来理解为什么我们要买很多的美债，因为我们有太多的美元储备，比如一个美国人投资中国1000万，他每年在中国赚走100万，而我们国家在获得1000万投资的时候，我们上收这些美元，发行同等的人民币。如果我们不投资，那么当10年以后，那个美国人这笔钱就有了2000万美元，他要提走，你怎么办？你实际收到还是只有1000万，你就只能用另一笔美元补充还给他，也就是中国人出口辛苦赚来的贸易盈余还给他。所以这个时候你的外汇储备由于没有投资，你要多还1000万。所以我们国家才需要购买美债。能不能不购买美债？当然可以，但是买股票万一赔了呢？买黄金黄金就是不升值呢？买什么都有风险，这个时候买美债就等同微量收益的持币行为。

减持美债对于美国会怎么样？他们可能会要付出更多的利息来吸引其他投资人，但是利益面前人人均等。减持美债对于减持国有什么影响？你要迅速找到一种替代美债的产品，量要大，收益要稳定，流动性要好，也就是随时可以变现。只要你找到了，那就不需要持有美债。比如很多国家就偏好德国国债，但是德国国债的收益率经常是负的，量也不大，所以价格经常涨过头。以上个人小观点，并不是真理，大家当一些闲暇的阅读内容即可。

凯恩斯

近期最热的国际事件莫过于俄罗斯世界杯，然而东道主近日抛售手头持有的一半美国国债，也让美债重新回到人们的视野热点。

众所周知，由于美元在国际贸易结算中的特殊地位，使得美国过去一直在享受着“薅羊毛”的好处，同时又通过自身的货币政策“收割”全世界其他国家的利益。

然而，美国人躺着“薅羊毛”的日子正在悄然改变。根据美国财政部6月15日披露的最新数据显示，持有美国国债的海外当局在今年4月间纷纷减持，在前十大“对美债权国”中，只有巴西和开曼群岛没有减持美国国债。

在美国贸易保护主义抬头与美联储鹰派加息的双重压力下，越来越多国家开始减少美债持仓。比如说作为美国国债的第一和第二大“海外债主”中国和日本在4月间分别减持58亿和123亿美元，英国、印度、加拿大、韩国、墨西哥、瑞士、爱尔兰等国也加入减持行列。

可以想得到，由于美国强硬的加息政策给世界其他地区带来的“美元荒”，很多国家选择通过抛售美国国债收回资本。尤其是俄罗斯方面押注美联储会鹰派加息，因而提前大举减持美债规避美债价格下跌风险，同时俄罗斯卢布面临新一轮下跌压力，通过抛售美国国债套现回笼美元，为干预汇市稳定卢布汇率的某种需要。就在俄罗斯抛售美债的同期，又在增加黄金储备、增加人民币结算的比例。

从这些可以看得出来，美元作为全球储备货币的信任度正在下降。比如说俄罗斯方面曾经表示，如果欧盟方面释放善意，俄罗斯可能会放弃用美元结算，在国际贸易中改用欧元结算。这显然是想摆脱“石油美元”的束缚。

减持美债有何影响呢？

比如说，减持美债会打击美国经济的信心指数和币值稳定，相当于大量抽走美国市场上的资金。尤其是心理冲击很大。而且一旦形成“多米诺骨牌”效应后，会直接冲击股市大幅震荡下跌。势必会造成美元贬值甚至恶性通货膨胀的发生，因而将引导资金流入黄金等保值，规避美元贬值风险的领域，会促使石油、有色金属等大宗商品的价格不断增加。进而影响到各个行业，甚至导致经济危机。

其实，我们的有关部门定期都会对外储投资进行评估，比如说最近的一次评估中，部分官员认为美债相较于其他资产的吸引力减弱，叠加中美贸易摩搽等因素，可能支持中国减持或者暂停增持美国国债，当前中国有三分之一以上的外储资产是美国国债。可以说抛售美国国债对中国而言，是一把双刃剑，既伤人，也伤己。

东震木

债券本质上来说是一种融资工具，美债也无外乎是。

如果市场上出现大量减持美债的话，市场上美债的收益率必然会出现下降，而美债收益率的下降直接影响到美国的全球融资能力，一旦美国的融资能力大幅降低，美国国内的资金使用成本会大幅度上升，从而会对美国经济的发展产生负面影响。

这是严重点来说。

但是，事实上，无论是国家还是个人减持美债顶多会对美债走势产生短期的影响，长期来看，只要不是全球所有持有美债的国家和个人集体抛售美债，基本上美债的走势就不会有太大的震荡，对美国的经济影响也可以忽略不计，谁让人家是全球“霸主”呢。

2、减持美债对减持国的影响

美元现在可以说是全球性货币，而美债更是被认为是追求稳定收益的最佳投资，其收益率甚至被认为是“无风险利率”。一旦出现大批量减持美债，美债的收益率短期内大概率是要下降的，这样一来实际上在减持的过程中，减持国持有的美债就在贬值。最重要的是，美债收益率下降会导致美元贬值，美元贬值相对来说减持国的货币就存在升值的可能，不利于出口，同样外汇储备会面临大幅度减值。

此外，无论是美债还是美元的变动对全球股市、债市、汇市、期货市场等等均有着较为明显的影响，牵一发而动全身，对于减持国而言得不偿失。

所以说，适当减持可以，但恶意抛售的话，绝对是伤敌“八百”自损“一千”。

以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

民众投顾

说实话没什么影响。美债作为国际公认的低违约风险等级，高流通的债券，减持或者买入对债券国来讲就是一种适合自己的战略，根据自身情况进行的合理配置。对美国来讲更加无关紧要，美债本来就是流通的，谁增持谁减持都掀不起大浪来，因为大多数美债还是美国境内机构持有。

好多人觉得，抛个美债就能对美国造成毁灭性打击，让美国经济陷入危机，只能说这是谬论，有点异想天开了，美国作为老牌金融大国，会犯这种幼稚的错误，美联储作为全球市场的老司机，太低估它了。美国国债70％都是自己国家金融机构和居民持有 ，国外国家持有只占一小部分，或出于外汇储备，或用于投资，或有其他考量，减持没想象的那么多戏。

当然，美债规模突破21w亿美元，增速甚至超过美国GDP增速，也值得关注。美联储已经居安思危，增加缩减资产负债表速度，目前可控，但是若是美债规模持续增长，也埋下了金融危机隐患。

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Roseview财经

减持美债是最近的大趋势，据说有多达19国减持，俄罗斯更是减掉一半，中日等大债主都在减持中，这对美国，对减持国有什么影响呢？

基本上，国债的发行，靠的是国家信誉，美债当初之所以能大量发行，各国竞相购买，就是因为看好美国经济和对美国未来的信心。

现在形势走低，说明美国正在走下坡路，获利空间减小，甚至保值都存在风险，各国当然不能坐以待毙，主动置换资产降低损失就成了当务之急。

美债的规模非常大，中日这样的大债主都只持有一万亿左右，而美国债其实已经有二十万亿之多，外国投资者退出，早晚也会引发美国内的抛售，美元资产很有可能变成尴尬的资产，随时有崩盘变废纸的可能，那么美国市场就可能失去吸引力，大企业可能会转移到更稳定更繁荣的市场，随之而来，就业机会下降，资不抵债，都是可能出现的，所谓千里之堤溃于蚁穴，操作不好，前景很难说，还是希望这些都不发生，硬着陆对谁都不好。

非专业人士，说错多包涵。

意从容语轻柔

您好！如果中国抛售美国国美债，只静态的算经济帐，我国是要赔钱的，也就说亏损，这是当前我国很多学者专家的观点和想法，不易大量抛售美国国债。如果我们从动态的、大格局上去思考问题做出决策的话，我个人认为：中国当前抛售美国国债，是最佳机遇期，那就是中国不但赢得了面子和骨气，更能给全世界各国起到导向效应和政治上的主导作用。更会动摇人们的心里和美国的经济以及在世界上的政治、经济、信誉等影响力。总之，当前我国大最抛售美国国债，加偌经济上就是严重亏本，也值得大量抛售美国国债，先占领政治上、气势上和心里上的制高点。因为贸易战是美国向中国发起的，非常不得人心，也是非常利己行为。所以，从长远来看，现在大量抛售美国国债，比眼前只算经济上的得失高明的多！仅供参考！谢谢！

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