我们都知道，目前，世界多国正处于去美元化进程中，在此背景下，尽管，现在的美联储似乎越来越忽略了全球储备货币这个概念的重要性，但美元依旧是强硬通货之一，与此同时，当全世界都在紧盯美联储的一言一行时，没有被读者朋友们普遍留意到的是，这个进程中，最后的导演却可能是擅长偷袭的日元。
日元和美元/ 图片来源RIRAP
是的，非日本央行莫属，在表面上看起来与世无争，但在背后却总是爱出“阴招”。事实上，许多经济市场趋势都来源日本，但投资者显然没有给日元足够的关注，也就是说，日元总是在低调准备之后震慑美元世界，而美元资产已经领略了这种威力。
从市场角度来看，目前，美元兑主要货币大多保持强势，但兑日元却表现糟糕，兑美元不但没有下跌反而出现了1.26%的上涨，而本周五即将公布的日本央行利率决议（半年度展望报告），市场预计日本央行将同时下调经济增长预期以及通胀预期，几乎所有的市场人士都相信日本央行将在本周的会议上进一步扩大宽松政策。
图片来源Tokyo Weekender
这里有个问题，为何日本央行在高企的国家债务背下还敢继续宽松？这背后，庞大的海外资产构成了日本国家债务一个强大的后援力量，同时，日本央行已经开始实施世界上最激进的货币政策，包括几十年来接近零的利率及可自由兑换的国际货币地位，以及世界上最大的资产购买计划，这也是日本区别于美国债务经济的不同之处。
要知道，当全球央行资产负债表都停止增长开始萎缩并渐进加息时，日本央行此举无疑将成为最后的“剩者”之一，特别是在美元持续进入加息通道后（近一年已加息6次），以及美国制造业回流计划后，美国经济需要全世界为其高估的资产接盘，而如果此时，日元在继续宽松的背景下，兑美元还在走强，这料将会阻止相当一部分日本资本流向美国。
美联储的“加息缩表剪刀”难敌美国的债务赤字窟窿/ 图片来源The Sheepeater
换句话说，日本央行无疑是在向“变态美元”亮剑，特别是最近一年里，美元已经变得越来越不正常——被美国彭博社定义为新的恐慌指标。
要知道，现在，美国经济已经不再具备通过大量印钞发债来进行刺激经济的条件，因为，美联储也在回收美债，此时，美国更需要有源源不断的美元流入来对冲赤字风险，同时，由于美国当前的减税，已经使得财政收入开始下降，所以，美国需要借入越来越多的债务来维持。
图片来源KTINGI
而当美元资产一旦被包括日本央行在内的大型机构投资者大举抛售，则意味遮挡美国万亿美元财政赤字的遮羞布被揭开了——美国经济将面临此前从未遇到的严峻问题：用一张张国际信用卡运营着高估值资产和债务经济，这么做的时间总是有限的。
数据显示，日本央行目前正在积极“清算”美债，日本央行8月持美债仓环比减少56亿美元至1.0299万亿美元，创下自2011年10月以来新低，我们据美国财政部10月16日公布的报告数据统计发现，日本在去年8月至今年8月的一年间，抛售美债的频率占据了10个月，累积减持美债总数更是达到了惊人的719亿美元，仅今年前8个月，就共计减持359亿美元的美债。
图片数据来源美国财政部，数据会有二个月的延后 / 单位为10亿美元
我们注意到，日本央行的减持数量比任何国家（机构）都要多，同时，据路透社报道，日本政府近期发布的数据显示，包括央行在内的日本投资者在9月共计抛售创纪录数量的美元债券，抛售价值约合366.8亿美元，并购买了约合80.6亿的非美元债券。与此同时，也有一部分日本投资者由于对美元信用感到担忧，而将资金投向了其他新兴市场。
无独有偶，我们注意到，在美国财政部日前公布的国际资本流动报告体现的34个海外美债持有者中，截至今年8月，至少有12大美债的海外债权人集中抛售了美债，其中包括中国、日本、瑞士、比利时、德国、印度、阿联酋、波兰、澳大利亚、荷兰等，以及目前没有显示在主名单中的以清仓式速度抛售美债的俄罗斯和土耳其央行。
同时，日本减持美债的时间点难免让人联想，这是否也与当前日本的货币宽松政策和美日经济形势有关，比如，正当，美国欲正式启动与欧英日商贸谈判之际，日本贸易却失去了强劲的势头，9月出口22个月以来首次出现下降，进口则较前值缩减至一半。
图片来源The Sheepeater
再比如，日元的这种贪婪和偷袭行动，我们早在今年1月10日就有提及，当时的美元资产投资者亦领略了日元的这种威力，当时，日本央行曾出人意料的减少购买长期日本政府债券的购买量，从而导致美国国债收益率暴涨走高，美元急速下跌，金融市场一片混乱，所以从一点来看，看似被动“被逼无奈”的日元，实际上掌握了突然“偷袭”美元的巨大主动权。（完）
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