鞋子落地美聯儲宣布繼續加息,中國跟不跟?

北京時間14日凌晨02:00,美聯儲宣佈將聯邦基金利率上調25個基點至1.75%—2%的水平,符合市場預期。

鞋子落地美聯儲宣佈繼續加息

會後公佈的官員利率預期中位值點陣圖顯示,八位聯儲官員預計今年全年加息四次或更多,3月公佈的點陣圖顯示持這一預期的官員有七人。

這意味著,多數聯儲決策者預計今年還會有兩次加息,將年內合計加息四次,明年將共加息三次,而上次多數決策者預計今明兩年均總共加息三次。

中值預測顯示,2018年底聯邦基金利率料為2.375%,今年3月、即上次公佈的預計中值為2.125%;2019年底聯邦基金利率料為3.125%,3月預計為2.875%。

下圖為美聯儲公佈的6月點陣圖:

鞋子落地美聯儲宣佈繼續加息,中國跟不跟?

在6月聲明中,美聯儲刪除了今年5月決議聲明中稱利率仍會“在一段時間內”低於長期水平的表述,對於加息,用“進一步逐步上調”替代了“調整”。

聲明公佈後,美元指數直線上漲,一度突破94,隨後回吐漲幅。截至發稿,該指數微跌0.03%,報93.51。美股則短線走低,收復失地後再次下跌,上演過山車。同時,美債收益率一度大漲,但隨後也回吐部分漲幅。

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鮑威爾:明年1月起每次美聯儲會後都有記者會

美聯儲主席鮑威爾在此次記者會上表示,明年1月起每次美聯儲會後都將召開記者會。這樣的話,美聯儲每年將召開八次議息會議,每一次都會根據最新數據評估經濟表現、判斷是否應調整政策。而當前美聯儲的習慣是,每季度的會議後才會有記者會。

不過,鮑威爾也強調稱,市場不應過於解讀記者會次數將翻倍,不會暗示任何的加息次數或者時間點更改,只是想更好地與市場溝通。

關於美國經濟,鮑威爾稱經濟表現非常好,大部分想找工作的人都找到了,同時通脹保持低位。在經濟強化的時候將利率逐步迴歸正常是應該的。

今年剩下時間裡,還有幾次加息?

自2015年12月啟動加息週期以來,美聯儲共加息了7次。至於該央行在今年剩下的時間裡還會加息幾次,之前市場觀點不一。

美銀美林預計,美聯儲今年仍將加息4次,且2019年將加息3次。理由是,美國經濟繼續穩步增長,失業率處於低位,且金融市場依然寬鬆,這意味著美國經濟可以承受“更快加息”。

摩根士丹利則認為,下一次加息可能會在9月,隨後在12月暫停。與此同時,荷蘭合作銀行與大摩觀點相同。雖然巴克萊銀行維持對美聯儲今年加息3次的預期不變,但該行也暗示上調加息預期至4次的風險上升。

據芝商所FedWatch工具數據顯示,目前市場預測12月會進行今年第四次加息的概率已升至52.4%,高於美聯儲加息前的40.4%。

美國加息,中國跟不跟?

在美聯儲逐步收緊貨幣政策之際,中國央行的下一步貨幣操作也引人關注。

回顧以往,在美聯儲2017年3月、12月和2018年3月宣佈加息後,中國央行隨後均相應上調公開市場操作利率。因此,目前市場普遍預計此次中國央行可能會跟進調整公開市場操作利率。

興業銀行、華福證券首席經濟學家魯政委和興業研究公司研究員何津津表示,中國央行6月份仍將大概率跟隨美聯儲加息,但對市場利率影響或有限,需要關注金融市場的波動可能對具體政策落地時間點的影響;預計中國年內仍會有降準操作,同時MLF操作仍會延續。

中國民生銀行首席研究員溫彬同樣認為中國央行將根據內外部經濟環境相機抉擇,大概率會同步小幅提高逆回購和MLF等公開市場操作利率。

不過他補充說:“但這也會導致金融機構通過MLF獲得流動性的資金成本進一步抬升,因此,下半年仍有降準空間和必要性。從具體操作看,通過定向降準置換MLF或是最佳的政策選項,這樣既可維持貨幣政策穩健中性的基調,也不會向市場新增基礎貨幣投放。”

對於美聯儲加息對中國的影響,天風證券固定收益首席分析師孫彬彬指出,在結構性去槓桿、嚴監管穩貨幣的框架下,中國央行總體流動性態度是“穩健”的,6月加息的衝擊影響應該也在可控範圍內。

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